目前金融市场动态：各资产对于当前宏观如何定价。

1، عدم اليقين في تسعير المخاطر

الذهب يواصل الارتفاع، مع زخم كافٍ، من الواضح أن عدم اليقين في الاقتصاد والتجارة والجغرافيا يسبب استمرار ارتفاع الذهب كملاذ آمن.

مؤشر الدولار الأمريكي يستمر في الانخفاض، مما يعكس زيادة عدم اليقين في الرسوم الجمركية والسياسات، وارتفاع علاوة المخاطر على الولايات المتحدة.

سندات قصيرة الأجل لمدة سنة تبقى ثابتة تقريبا، في حين أن عوائد السندات طويلة الأجل (10 و30 سنة) ترتفع، مع زيادة علاوة المدة والتوقعات التضخمية المستقبلية نتيجة للرسوم الجمركية، مما يدفع عوائد السندات الطويلة للارتفاع، لكن حالياً تعتبر علاوة المدة العامل الرئيسي في دفع العوائد للارتفاع.

من الواضح أن السوقين، سوق المخاطر وسوق الفائدة، لا زالا يستهلكان عدم اليقين الناتج عن فرض ترامب للرسوم الجمركية بشكل عشوائي.

2، الأصول ذات المخاطر في "فترة هضم"

على الرغم من التخفيف الذي حدث خلال عطلة نهاية الأسبوع ويوم الاثنين، إلا أن سوق الأسهم الأمريكية لا زال يقيّم ويتداول حول فرض رسوم ترامب، ومع ذلك، بعد التخفيف خلال عطلة نهاية الأسبوع ويوم الاثنين، ومع تداول ما قبل السوق اليوم، استمر انخفاض السوق بعد الافتتاح في التوسع.

وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر VIX إلى حوالي 20، مما يدل على دخول منطقة عالية التقلب، لكن نسبة SPHB/SPHQ ارتدت بشكل طفيف من 1.57 عند الافتتاح.

السوق ذات المخاطر لا تزال تستهلك الآثار السلبية لفرض الرسوم الجمركية من قبل ترامب، على الرغم من أن VIX تجاوز 20، إلا أن السوق لم يدخل بعد مرحلة الذعر الكاملة، وارتداد نسبة SPHB/SPHQ يشير إلى أن السوق بدأ في استعادة عافيته بعد تقليل المخاطر عالية التقلب على المدى القصير.

مع انخفاض المؤشر، وانخفاض أسعار الأصول ذات المخاطر العالية، قد يتحول بعض الأموال من تقليل الأصول عالية المخاطر إلى شراءها بشكل مناسب (مثل الأسهم التقنية)، على الرغم من أن الميل للمخاطرة في سوق الأسهم الأمريكية ضعيف حالياً، إلا أنه لم يتحول بعد إلى مرحلة الذعر والتشاؤم.

ملخص:

السوق لا زال يتداول حول تأثيرات الرسوم الجمركية، والبيئة الاقتصادية الكلية لا تزال غير مستقرة فيما يخص الاقتصاد والتجارة والجغرافيا، وتأثير الرسوم الجمركية الحالية يضغط مباشرة على معنويات السوق ذات المخاطر.

اليوم، يجب مراقبة ما إذا كانت سوق الأسهم الأمريكية ستوقف الانخفاض وتبدأ في التعافي، السوق بحاجة إلى استيعاب تأثيرات الرسوم الجمركية، لكن السوق لم يتحول بعد إلى التشاؤم الكامل، وهو في مرحلة الحذر فقط. #BTC #ETH