بيتكوين عند المفترق: بين ارتفاع تاريخي وخطر الانهيار في 2026

بينما يفتح عام 2026 بظروف اقتصادية كلية غير مؤكدة، لا يزال البيتكوين يجسد مفارقة مثيرة للاهتمام للسوق المالية. لقد وصلت العملة المشفرة الرئيسية إلى مستويات كانت تبدو غير ممكنة التصور قبل بضع سنوات فقط، ومع ذلك فإن معنى هذه الأرقام لا يزال موضع نقاش بين المتفائلين والمتشائمين. مع سعر حالي يقارب 90.48 ألف دولار بعد أن وصل إلى أعلى مستوى تاريخي عند 126.08 ألف، تتساءل مجتمع العملات الرقمية عما إذا كان عام 2026 سيجلب المزيد من المفاجآت الصاعدة أو إذا كنا سنشهد تصحيحًا مدمرًا.

كيف أصبح البيتكوين فئة أصول سائدة

مسار البيتكوين خلال الـ 8-10 سنوات الماضية يمثل تحولًا يكاد يكون لا يُتصور. من حين كان السعر يتجاوز 19,000 دولار ويبدو كأنه ثروة، إلى اليوم حيث تقدم المؤسسات المالية العالمية خدمات تداول مباشرة في العملات الرقمية، فإن تغيير السرد واضح.

لقد أعاد دخول رؤوس الأموال المؤسسية بشكل كبير تعريف السوق. أطلق مديرو الأصول الذين يديرون تريليونات الدولارات صناديق ETF مدعومة بالبيتكوين، مع أصول إجمالية تجاوزت بالفعل الاحتياطيات المحتفظ بها على البورصات. تمتلك شركات مثل MicroStrategy أكثر من 600,000 بيتكوين بشكل مستقل، وهو تراكم كان في السابق لا يُتصور. البنوك التي كانت تغلق حسابات المتداولين في العملات الرقمية سابقًا تتنافس الآن على تقديم الوصول إلى التداول. ومع ذلك، على الرغم من هذا التمكين المؤسسي، فإن المعنى العميق لهذه المستويات السعرية لا يزال غامضًا.

تصحيح 2022 والدروس غير المستفادة

لقد كان انهيار FTX في 2022 لحظة حساب حاسمة للقطاع. رأى العديد من المستثمرين تلاشي رؤوس أموال كبيرة، لكن هذه الأزمة لم توقف تدفق رؤوس الأموال المؤسسية إلى القطاع. اليوم، مع استقرار البيتكوين في منطقة تثبيت أعلى، فإن السؤال الذي يلوح في الأفق هو ما إذا كانت الدورة الصاعدة ستستمر بلا توقف في 2026 أم أن فقاعة مضاربة تتشكل.

التحذير الفني من Zeberg: سيناريو متطرف

أصدر Henrik Zeberg، محلل مالي معروف، فرضية معاكسة تستحق الانتباه، وإن كانت تمثل السيناريو الأكثر هبوطًا الممكن. وفقًا لتحليله الفني، قد يصل البيتكوين إلى ذروة قصوى حول 154,000 دولار قبل أن يتعرض لتصحيح كارثي.

يعتمد تحليل Zeberg على أنماط بيانية محددة. ويؤكد أن البيتكوين حاليًا في المرحلة النهائية من نمط دياغونالي موسع، وهو نمط تاريخيًا يسبق تصحيحات حادة. يُظهر مؤشر MACD الشهري إشارات تباين، ويفسر Zeberg هذه العناصر كمؤشرات على “قمة انفجارية” وشيكة.

وفقًا لـ Zeberg، بعد الذروة عند حوالي 154 ألف دولار، قد ينهار البيتكوين بنسبة 97-98%، ليصل السعر إلى 3-4 آلاف دولار أو أقل. هذا السيناريو المتطرف ليس مجرد توقع عشوائي: يشير Zeberg إلى أحداث تاريخية مثل انهيار ناسداك بنسبة 80-85% بعد فقاعة الدوت كوم. ويؤكد أن البيتكوين يميل إلى التحرك بأحجام أكبر بكثير من الأسواق التقليدية، سواء في الصعود أو الهبوط.

لماذا لا ينبغي تجاهل هذا السيناريو

على الرغم من أن تحليل Zeberg يمثل السيناريو الكارثي، إلا أنه ليس مجرد تكهنات. التشابه مع فقاعة التكنولوجيا في أوائل الألفينيات ذو صلة: لم ينخفض ناسداك ببطء، بل انهار بسرعة مذهلة. وبالمثل، فإن الفقاعات المضاربة في العملات الرقمية شهدت تاريخيًا تصحيحات تقضي على 95% إلى 99% من الأرباح.

قد يعزز الحماس المفرط في السوق بالضبط “القمة الانفجارية” التي يتحدث عنها Zeberg. عندما تتفجر فقاعة الذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية — ويبدو أن Zeberg مقتنع بأن ذلك سيحدث — قد تكون الانخفاضات ذات أهمية تاريخية. في سيناريو كهذا، قد يتحول الاحتفاظ بالبيتكوين من استراتيجية تراكم إلى تكتيك للبقاء على قيد الحياة من رأس المال.

العوامل التي قد تدعم الصعود في 2026

ومع ذلك، فإن معنى أي توقع يعتمد على السياق الاقتصادي الكلي. إذا توافرت الظروف بشكل ملائم — تقليل التوترات الجيوسياسية، استمرار التوسع النقدي، دورات انتخابية مواتية، ونمو الذكاء الاصطناعي الذي يدعم أسواق المخاطر — فقد يحمل عام 2026 البيتكوين نحو مستويات قياسية جديدة، على الأقل على المدى القصير.

هذه الديناميكية بين العوامل الصاعدة والتحذير الفني الهابط تخلق مفترق طرق معقد للمستثمرين. قد يمثل البيتكوين في 2026 فرصة للربح أو خطر خسارة كبيرة.