الأرقام في سوق العمل الأمريكية تثير الشكوك بينما يكتسب زوج USD/CAD أرضًا بفضل الضغط على الدولار الكندي

التباينات في المؤشرات الاقتصادية تدعم زوج USD/CAD

في الجلسة الحالية، يتداول زوج USD/CAD بالقرب من 1.3820، مسجلاً ارتفاعًا بنسبة 0.10%. يعكس هذا التحرك التوتر بين الإشارات المختلفة التي تصدر عن الاقتصاد الأمريكي، بالإضافة إلى الضعف الذي تعاني منه العملة الكندية بسبب أداء سوق الطاقة.

الخدمات تتعافى، لكن سوق العمل يرسل إشارات متناقضة

تقدم أحدث بيانات قطاع الخدمات الأمريكي صورة مشجعة. وصل مؤشر PMI للخدمات من معهد إدارة الإمدادات إلى 54.4 في ديسمبر، متجاوزًا القراءة السابقة البالغة 52.6 والتوقعات التحليلية. تشير هذه النتيجة إلى أن القطاع يحافظ على ديناميكيته، رغم وجود بعض الفروق المهمة في مكوناته الداخلية.

انخفض مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 64.3، مما يدل على بعض التخفيف في ضغوط التضخم. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر التوظيف إلى 52، مما يعكس توظيفًا أكثر قوة. كما أظهرت الطلبات الجديدة توسعًا، مما يدل على أن الطلب لا يزال قويًا مع اقتراب نهاية العام.

ومع ذلك، فإن المشهد في سوق العمل يطرح تناقضات مقلقة. انخفضت الوظائف الشاغرة إلى 7.14 مليون في نوفمبر، وهو نتيجة أدنى من المتوقع تظهر تبريدًا تدريجيًا في سوق العمل. وبالمثل، زادت وظائف القطاع الخاص وفقًا لـ ADP بمقدار 41,000 وظيفة فقط في ديسمبر، وهو رقم أدنى من التوقعات ويشير إلى تباطؤ في خلق الوظائف.

الاحتياطي الفيدرالي أمام مفترق طرق البيانات المختلطة

من المحتمل أن تبقي هذه الأرقام المتناقضة الاحتياطي الفيدرالي في موقف حذر قبيل اجتماعه في نهاية يناير. يتوقع المتداولون وتيرة تدريجية في أي تقليل لأسعار الفائدة خلال عام 2026، مع اقتراب معتدل من التعديلات النقدية.

على الرغم من هذا الحذر، ظل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ثابتًا حول 98.60 بعد تعافيه من أدنى مستوياته السابقة. يوفر هذا الثبات دعمًا لـ USD/CAD، حتى مع استمرار النظرة الحذرة للسياسة النقدية.

النفط الضعيف يدفع الدولار الكندي للخلف

يواجه الدولار الكندي ضغوطًا كبيرة ناتجة عن ضعف أسعار النفط، وهو عامل حاسم لاقتصاد البلاد. شهدت أسعار النفط تراجعًا بسبب المخاوف من فائض المعروض. زادت هذه المخاوف بعد تصريحات الرئيس الأمريكي، دونالد ترامب، حول احتمال استيراد 30 إلى 50 مليون برميل من النفط الفنزويلي إلى الولايات المتحدة. أعاد هذا السيناريو إحياء المخاوف من سوق يعاني بالفعل من وفرة في العرض، مما يضغط على العملات المرتبطة بالموارد الطبيعية.

النشاط التجاري الكندي لا يعوض تأثير الطاقة

على الرغم من أن مؤشر PMI من شركة Ivey في كندا ارتفع إلى 51.9 في ديسمبر، مشيرًا إلى انتعاش في نمو النشاط التجاري، إلا أن هذا التحسن لم يكن كافيًا لمواجهة التأثير السلبي الناتج عن انخفاض أسعار النفط على الدولار الكندي. ماذا تشير هذه الإشارة؟ أن الضغوط الهيكلية الناتجة عن قطاع الطاقة تهيمن على ديناميكيات المدى القصير للعملة الوطنية.