اليوان الرقمي الصيني يتلقى نداء استيقاظ: من النقود الرقمية إلى الأصول ذات العائد على الفائدة

قام بنك الشعب الصيني للتو بخطوة غيرت اللعبة. ابتداءً من 1 يناير 2026، ستُسمح للبنوك التجارية بدفع فوائد على ممتلكات اليوان الرقمي—تحول أساسي يحول ال-e-CNY من نقود رقمية مجردة إلى شيء أقرب إلى الودائع التقليدية. يكشف هذا التغيير في السياسات عن ما يكافح المسؤولون للاعتراف به: معدلات اعتماد اليوان الرقمي قد استقرت على الرغم من ما يقرب من عقد من التطوير.

التحول الاستراتيجي: لماذا تهم معدلات الفائدة

أوضح نائب المحافظ لو لي مؤخراً في أخبار التمويل الاتجاه الجديد. سيعمل اليوان الرقمي الآن كـ “عملة ودائع رقمية”، مع عوائد فائدة تجعلها جذابة حقًا للمودعين. بموجب الإطار، ستكسب أرصدة محافظ اليوان الرقمي التي يتم التحقق منها والمحتفظ بها في البنوك التجارية معدلات فائدة تتماشى مع اتفاقيات الودائع الحالية. والأهم من ذلك، أن هذه الأرصدة ستكون محمية بموجب نظام تأمين الودائع في الصين—مطابقة لضمانات الأمان للحسابات البنكية التقليدية.

هذه ليست مجرد مسألة مستخدمين فرديين. التغيير التنظيمي له تداعيات أوسع على إدارة أصول وخصوم البنوك. يمكن للمؤسسات المالية الآن اعتبار احتياطيات اليوان الرقمي كمكونات استراتيجية من ميزانياتها العمومية. تواجه منصات الدفع غير البنكية متطلبات أكثر صرامة: يجب أن تحافظ على نسب احتياطي 100% على أموال العملاء من اليوان الرقمي، معاملة إياها على أنها تعادل ودائع العملاء التقليدية.

التحقق من الواقع: الفجوات في المنافسة والاعتماد

إليكم ما يصبح مثيرًا للاهتمام. بحلول نوفمبر 2025، قام اليوان الرقمي بمعالجة 3.48 مليار معاملة بقيمة 16.7 تريليون يوان (حوالي 2.38 تريليون دولار أمريكي). أرقام مثيرة للإعجاب على الورق—لكن بكين تعرف أنها تقصر عن إمكاناتها.

المتهم؟ المنافسة الراسخة. لقد سيطرت WeChat Pay و Alipay بالفعل على سوق المدفوعات غير النقدية في الصين بعادات المستخدمين العميقة ودمج التجار. تقدم هذه المنصات شيئًا لم يتمكن اليوان الرقمي من مطابقته بسهولة: السيولة، والراحة، واحتكار النظام البيئي. سياسة معدل الفائدة تعالج هذا الضعف مباشرة من خلال إعادة تموضع e-CNY كأداة لتخزين القيمة بدلاً من مجرد عملة معاملات.

التوجه نحو العالمية: الفصل التالي

بينما تحصل الاعتمادات المحلية على دفعة سياسية، تدفع الصين أيضًا e-CNY عبر الحدود. بالإضافة إلى مشروع التجربة المعلن في سنغافورة، تراقب بنك الشعب تايلاند، وهونغ كونغ، والإمارات العربية المتحدة، والسعودية. مركز العمليات الدولية للـ e-CNY في شنغهاي يعمل كمركز لاستراتيجية توسع هذه العملة الرقمية للبنك المركزي—وهو في الأساس وسيلة لزيادة حضور اليوان في التمويل العالمي.

ما يلفت النظر هو أنه على الرغم من هذه المبادرات، تظل الصين القارية تفرض حظرًا صارمًا على تداول وتعدين العملات المشفرة. يُعتبر اليوان الرقمي النسخة المعتمدة من النقود الرقمية، بينما تظل العملات المشفرة ممنوعة. يبرز هذا التمييز في السياسات رغبة بكين في السيطرة على سرد العملة الرقمية.

ما يعنيه ذلك للمستقبل

يُعد تنظيم 1 يناير 2026 نقطة تحول. يتوقف اليوان الرقمي عن كونه مشروعًا تجريبيًا ويبدأ في العمل كوسيلة ادخار شرعية. للمستخدمين، يخلق خيارًا: كسب عائد أثناء الاحتفاظ بأموال البنك المركزي. للنظام المالي العالمي، يرسل إشارة إلى التزام الصين الجاد بالبنية التحتية للعملة الرقمية للبنك المركزي كأداة استراتيجية لكل من الانتشار المحلي والتأثير الدولي.

هل ستفتح هذه التحول في السياسات اعتمادًا ذا معنى أم ستطيل عمر مشروع يعاني؟ يبقى أن نرى. لكن شيء واحد واضح: بكين ليست مستعدة للتخلي عن اليوان الرقمي على الرغم من التحديات التنافسية.