الذهب الفوري الدولي يحقق رقمًا قياسيًا جديدًا في يناير 2026، حيث يتجاوز خلال التداول حاجز 4690.88 دولارًا/أونصة. وردًا على ذلك، اقتربت أسعار المجوهرات الذهبية الخالصة من 1450 يوانًا/غرام، على بعد خطوة واحدة فقط من حاجز 1500 يوان.

وراء هذا الارتفاع يوجد قوتان تتشابكان في العمل في الوقت نفسه. النقطة الحاسمة الحالية واضحة جدًا — إدارة ترامب تفرض رسومًا جمركية على العديد من الدول الأوروبية بشأن قضية جرينلاند، وتصاعد التوتر التجاري بين الولايات المتحدة وأوروبا، وهناك أيضًا عوامل غير مؤكدة في الشرق الأوسط، مما أدى إلى انفجار مشاعر الحذر بشكل فوري. تدفقات كبيرة من الأموال تتجه نحو الذهب كملاذ آمن، مما دفع سعر الذهب للارتفاع بنحو مئة دولار عند افتتاح السوق.

الدعم الأعمق يأتي من البيئة الكلية. دورة خفض أسعار الفائدة المستمرة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتراجع قيمة الدولار نسبيًا. البنوك المركزية العالمية زادت من احتياطياتها من الذهب لمدة 14 شهرًا على التوالي، وصناديق الاستثمار المؤسسية تواصل تخصيص المزيد. هذا يشكل إطار دعم طويل الأمد ومستقر.

المتغيرات الرئيسية في السوق على المدى القصير تستحق الانتباه — تفاعل قادة الاتحاد الأوروبي وقمة دافوس بين الولايات المتحدة وأوروبا سيحدد بشكل كبير مسار الوضع التجاري. إذا لم تتراجع التوترات، فهناك احتمال كبير أن يواصل سعر الذهب الارتفاع نحو 4700 دولار.

من ناحية التوقعات المؤسسية، لا تزال هناك مشاعر تفاؤل. بنك ستاندرد تشارترد يتوقع أن يصل السعر إلى 5100 دولار في النصف الثاني من العام، ومورغان ستانلي حدد هدفًا عند 4800 دولار. ومع ذلك، فإن السعر الحالي عند أعلى مستوى تاريخي، وقد يشهد تقلبات قصيرة الأمد، لذا يجب توخي الحذر عند محاولة اللحاق بالارتفاع.