اليوم مرة أخرى قدم السوق عرضًا مثيرًا للأعصاب — قفزات من ارتفاعات عالية إلى هبوط سريع. مع مشاهدة تقلبات الرسم البياني خلال اليوم، ارتفعت وتيرة التذبذب بشكل كبير، وارتعش قلب الكثيرين مع ذلك. لكن في الواقع، هذا النوع من الحالة لا يستحق القلق المفرط.

**لماذا يمكننا أن نكون هادئين هكذا؟ لننظر إلى بعض البيانات الرئيسية**

لقد استمر السوق في مواجهة ضغط البيع لمدة 4 أيام تداول متتالية، عند حوالي 4130 نقطة، حيث انخفض دون 4100 نقطة ثم تم دفعه مرة أخرى. كانت تقلبات صباح اليوم أكثر عنفًا، حيث شهد الرسم البياني قفزات واضحة، ثم عاد المؤشر للهبوط ثم الارتفاع مرة أخرى. قد يبدو الأمر مخيفًا، لكن إذا نظرنا من منظور أوسع، فإن الظاهرة تكشف عن إشارة واضحة — السوق على المدى القصير لا يوجد أساس للاستمرار في ارتفاع كبير، ولا يوجد احتمال كبير للهبوط المستمر. الآن هو مجرد تذبذب حول 4100 نقطة.

سبب التذبذب المستمر مفهوم جدًا. فقط راقب أداء المتوسط المتحرك لـ20 يومًا: على الرغم من أن المتوسط المتحرك لـ5 أيام قد قطع المتوسط لـ10 أيام هبوطًا، إلا أن اتجاه المتوسط لـ20 يومًا لا يزال صاعدًا، والموقع يرفع نفسه باستمرار، وهو الآن عند 4042 نقطة. صباح اليوم، هبط السوق إلى أدنى مستوى عند 4080 نقطة. بمعنى آخر، السوق ينتظر أن تتجه القيعان اليومية للمؤشر تدريجيًا نحو الأعلى، حتى يتم التراجع الكامل والتأكيد على دعم المتوسط لـ20 يومًا، ثم يبدأ الارتفاع الحقيقي.

طالما أن سعر الإغلاق لا يحقق أدنى مستوى جديد، فإن المتوسط لـ20 يومًا سيستمر في الارتفاع، ولن يتجه الاتجاه نحو الانعكاس للأسفل. هذه هي الحالة النموذجية لـ «استبدال الوقت بالمكان» — بما أنه لا يُسمح بانخفاض حاد متواصل، ولا ارتفاع حاد متواصل، فسيكون هناك تذبذب وتراكم، مع تأكيد متكرر عند المستويات العالية. لا داعي للقلق المفرط.

**ظهور حالة الذعر، لكنه قابل للسيطرة**

اليوم، زادت تقلبات السوق، وتوقف أداء الأسهم ذات الطابع الخاص بشكل جماعي، وظهرت بعض مشاعر الذعر. عند لحظة الهبوط، انخفض حوالي 4000 سهم، وبدأت رؤوس الأموال المحلية تتدفق بشكل كبير للخروج. لكن سرعان ما ظهرت مشهد آخر: في قطاع التمويل الكبير، بدأت شركات التأمين والبنوك في حماية السوق ورفع الأسعار، وبدأت رؤوس الأموال في الاستفادة من الفرص، وارتفعت أحجام التداول.

هذه هي البيئة الحقيقية للسوق — هناك من يبيع خوفًا، وهناك من يلتقط الفرص. السوق لا يزال بحجم يزيد عن 2.5 تريليون يوان، والكمية والاتجاه لا تزالان في وضع جيد بشكل عام.

الأمر الجدير بالملاحظة هو أن التهدئة استغرقت بضعة أيام فقط، وأن سرعة استقرار المشاعر السوقية كانت مفاجئة، خاصة مع ظهور عمليات حماية من القطاع المالي اليوم، مما يدل على أن الجهات المعنية تتابع باستمرار مشاعر السوق، وليس الأمر مجرد ضغط مستمر. وإشارة مهمة أخرى — تقلل عدد حدود التوقف عن التداول. كلما زاد عدد حدود التوقف، زادت حالة الذعر في السوق؛ وكلما قل، دل ذلك على أن حالة الذعر بين الأموال قصيرة الأجل تتلاشى، ومن المتوقع أن تعود الأرباح بسرعة.

**كيف ستسير الأمور بعد الظهر؟ نمط التنظيف واضح**

بالأمس، كان هناك ارتفاع ثم تراجع، واليوم من المتوقع أن يكون هناك اختبار قاع ثم ارتفاع. لقد حدثت بالفعل موجة من اختبار القاع والارتداد صباحًا، ومن المتوقع أن يستمر هذا النمط بعد الظهر، وأن يُغلق السوق عند حوالي 4100 نقطة. من خلال عملية التذبذب بين الصعود والهبوط اليومي، فإن السوق يقوم بعملية تنظيف واضحة — الارتفاع ثم التراجع يدل على وجود ضغط من الأعلى، والبحث عن دعم من الأسفل يدل على وجود دعم. جوهر التماسك الأفقي هو تحويل مراكز القوة بين الشراء والبيع، ويجب إعادة ترتيب الأوراق في هذا المستوى.

على الرغم من أن عدد الأسهم التي تتراجع كبير، إلا أن الإشارات التي تنقلها السياسات تظهر أن الهدف هو إبطاء وتيرة السوق، وليس إيقافها تمامًا. لماذا يهبط السوق بسرعة ويبدأ المستثمرون في البيع؟ لأنه في الواقع، الأموال تراقب الاتجاه الحالي، ولا تريد أن تنهي الاتجاه الصاعد البطيء الذي تراكم على مدى فترة طويلة.

إذا حاولنا أن نطابق الآن مع وتيرة سوق صاعدة سريعة، فسيكون غير مناسب حقًا. لكن من ناحية الاتجاه والطول، يجب أن نقدر الأوراق التي نملكها الآن.

**الخط الرئيسي يتوقف، لكن الفرص تتراكم**

في المدى القصير، لا يوجد خط رئيسي واضح جدًا، والأولوية الآن هي انتظار استقرار الخطوط الرئيسية السابقة. اليوم، يبحث قطاع الفضاء التجاري عن دعم بالقرب من المتوسط لـ20 يومًا، وظهر انتعاش وتصحيح في اتجاه تطبيقات الذكاء الاصطناعي في قطاع الإعلام والثقافة. على الرغم من أن الخطوط الرئيسية الكبرى لم تستقر تمامًا بعد، إلا أن بعض الاتجاهات الفرعية التي تستفيد حقًا بدأت تستقر تدريجيًا، وفرص تطبيقات الذكاء الاصطناعي تستحق التركيز، خاصة خلال الربع الأول.

ظهر اليوم، أصدرت لجنة التنمية الوطنية والإصلاح ووزارة المالية إشارات مهمة حول السياسة النقدية وتوسيع الطلب الداخلي. هذا العام هو بداية الخطة الخمسية الخامسة عشرة، وسيواصل الجانب السياسي إصدار إشارات إيجابية، وسيتم تنفيذ إجراءات قوية على مستوى الاقتصاد. كل هذا مجرد بداية.

**نصيحة مهمة: تعلم تقدير فرص الشراء عند المستويات المنخفضة**

نصيحتي الصادقة هي: استغل وجود السوق عند أقل من 4100 نقطة، وترك لنفسك فرصة للاستفادة من التراجع، ويجب أن تتعلم تقدير ذلك. أولئك الذين حققوا أرباحًا خلال سوق الارتفاع العام، كانوا غالبًا يمتلكون حصصًا كبيرة قبل ذلك، وقليل منهم دخلوا السوق عند ذروته.

عندما يتطور السوق تدريجيًا ليصبح سوق ارتفاع عام، سنكون على الأقل نمتلك الأوراق التي نتمسك بها، ولن نندم على زيادة المراكز عند المستويات العالية. بالطبع، تختلف الظروف من شخص لآخر، ويجب أن تكون استراتيجيتك مناسبة لك. فكر جيدًا قبل اتخاذ القرار، فهذا هو التصرف العقلاني.