اشارات على تباطؤ التضخم تظهر بوضوح — حيث أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر 12 في الولايات المتحدة نموًا سنويًا بنسبة 2.6%، متجاوزة توقعات السوق البالغة 2.7%. كم هو مهم هذا الرقم؟ إنه أدنى مستوى منذ مارس 2021.

بمجرد صدور الخبر، كان هناك رد فعل فوري في السوق. بدأ المتداولون في إعادة حساب جدول خفض أسعار الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث زادت احتمالية خفض الفائدة في أبريل إلى 42%. هذا ليس مجرد تغيير رقمي على الورق، بل هو تعديل في التوقعات يؤثر بشكل حقيقي على تدفقات الأموال.

عقب ذلك، أدلى نيك تيميراوس، المراقب للبنك الاحتياطي الفيدرالي، بتعليق، معتبرًا أن هذه البيانات الضعيفة تؤكد أن التضخم في مسار هبوطي. وفي الوقت نفسه، استغل الرئيس الأمريكي ترامب هذا الزخم مرة أخرى للضغط على البنك الاحتياطي الفيدرالي، معبرًا عن أمله في رؤية "خفض كبير وجميل في الفائدة".

بالطبع، من المبكر جدًا القول إن ضغط التضخم قد تم القضاء عليه تمامًا. لا تزال أسعار المواد الغذائية ترتفع، لكن الأهم هو أن البيانات المفاجئة تتراكم بشكل مستمر. كل تقرير يفوق التوقعات يعزز من موقف البنك الاحتياطي الفيدرالي في تعديل سياسته.

ماذا يعني ذلك؟ يعني أن بيئة السيولة قد تتحسن. بالنسبة للأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين والإيثيريوم، فإن التوقعات بسياسة نقدية ميسرة غالبًا ما تكون محفزًا رئيسيًا لارتفاعها. تأثير هذا التقرير على التضخم في الربع الأول من 2026 يستحق المتابعة المستمرة.