الوثائق السرية لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي التي ظلت مخفية لمدة 5 سنوات أخيرًا ظهرت. في ذلك الاجتماع الحاسم في سبتمبر 2020، قام باول بإصرار على تنفيذ سياسة التيسير المفرط — حيث تم تثبيت سعر الفائدة عند الصفر، ووعد بأنه لن يرفعها إلا عندما يتحقق التوظيف الكامل وارتفاع التضخم إلى 2% ويستمر في التفوق على الهدف. في ذلك الوقت، عارض العديد من الأعضاء، وصوت رئيسان ضد القرار على الفور، لكنه أصر على تنفيذه بقوة.

لماذا هذا الإصرار؟ كان باول يخشى أن يتضرر مصداقية إطار السياسة بعد تعديلها، ولم يرغب في تأخير تنفيذ هذا التوجيه. بعد أن تخلّى الاحتياطي الفيدرالي عن التقليد المتمثل في رفع الفائدة مبكرًا لمكافحة التضخم، اعتقد أنه يجب التحرك بسرعة وحسم.

وماذا كانت النتيجة؟ تحولت تلك الوعود إلى قيود على الاحتياطي الفيدرالي. في سبتمبر 2020، كان التضخم عند 1.3% فقط، وتوقع الاحتياطي الفيدرالي نفسه أن يصل إلى هدف 2% فقط في عام 2023. لكن، لم يتوقع أحد أن يبدأ التضخم في الانفلات في العام التالي، ليصل إلى ذروته عند 7.2% في منتصف 2022. والأكثر سخرية، هو أن تلك الالتزامات كانت سببًا في تأخير رفع الفائدة حتى مارس 2022، مما أدى إلى فقدان أفضل فرصة للسيطرة على التضخم.

حتى باول نفسه اعترف علنًا في نوفمبر 2022 بأنه لن يكرر مثل هذه الالتزامات بشأن سعر الفائدة. لكن الأهمية في كشف هذه السجلات تكمن في أنها تظهر بوضوح المنطق الأساسي والخلافات الداخلية وراء هذا القرار الحاسم خلال جائحة كورونا.

بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن السياسات الكلية دائمًا ما تكون القوة الدافعة الأولى. الأثر المستمر لذلك القرار على التضخم لا زال يؤثر على توقعات مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن. في ظل هذا الغموض، هل يجب على الأصول الرقمية أن تفضل الحذر، أم أن تتبع استراتيجيات الشراء عند الانخفاض؟ هذا السؤال يستحق من كل مشارك أن يفكر فيه بجدية.