$XPL在0.14附近持续震荡，走势平淡无奇，但这背后其实是市场在消化去年那场惨烈的下跌——从1.67直线砸到0.18，跌幅接近90%，任谁看了都得冷汗。不仅抄底的赔了，就连当初敢进场的也在底部来回打转，盈利难言。

不过从另一个角度看，Plasma这条公链还真扛得住。在L2赛道厮杀激烈的当下，它硬是找到了自己的位置，核心武器就是别人没想到的——零费用转USDT。与其他链的花里胡哨不同，它干脆让USDT充当gas费，基础转账成本几近于无，复杂合约和质押才需要XPL，机构用户几乎感受不到底层链的存在，这一招真的击中了痛点。

加上完全兼容EVM，开发者省了重新学语言的麻烦，项目迁移成本低到不行。更妙的是它用BTC锁仓来背书安全性，一举解决了跨界汇款又慢又贵的老问题。初期确实赢得了机构信任，20亿美金的TVL、Bitfinex的力推、融资超募倍数，风光一时。

虽然2026年初TVL有所调整，但USDT的转移量反倒在爬升，说明实际使用者没减少。$XPL的横盘整理本质上是情绪修复阶段，Plasma的核心价值从未动摇，关键还是看后续能否持续吸引机构和用户的持续参与。