#数字资产市场动态 突然大跌的背后可能就是这个——日本20年期国债收益率一口气蹿上去了，从之前的位置往上跳了14个基点，现在站在3.395%这个位置。

连锁反应很快就来了。日元借贷成本陡然上升，不少押注日元套利的投资者开始慌了，得赶紧平仓换回日元还债。比特币这类高风险资产首当其冲，被砸盘卖出。短期内形成的抛售压力有点大，所以就看到了今天这波下跌。

更深层的逻辑是全球流动性在收紧。日本国内资产的吸引力突然上升了，原本投在海外的日本资金开始往回流。你想啊，当安全资产的收益率开始给力的时候，谁还在乎那些波动巨大的加密货币呢？避险情绪一转向，部分资金就直接从加密市场抽身，流向了传统的固收市场。

说句实话，去年加密货币的整体涨幅连黄金都没追上，这本身就说明了避险资金对加密的热情早就不如前些年了。风险偏好的转变这事儿，短期看可能不利，但从更长的周期来看，该反弹还是会反弹的。