صباحًا رأيت مرة أخرى أن بيتكوين يتذبذب بين 91000 و95000، الكثير يتساءلون هل هذه الموجة ستدفع السعر للأعلى أم ستنهار. بدلاً من التخمين، من الأفضل النظر إلى بعض البيانات — تقرير اليوم من بنك سيتي بنك يستحق الانتباه: البنك المركزي الياباني قد يحقق زيادة في أسعار الفائدة للمرة الثالثة هذا العام، مع مضاعفة سعر الفائدة.

هذا يبدو بعيدًا عن عالم العملات الرقمية، لكنه في الواقع يؤثر مباشرة على تدفقات الأموال الساخنة على مستوى العالم. اليابان تحافظ على بيئة أسعار فائدة سلبية لفترة طويلة، مما يجعل الين الياباني مصدر التمويل الأرخص للمضاربة. صناديق التحوط العالمية والمؤسسات الاستثمارية تقترض الين بتكلفة منخفضة جدًا، ثم تستثمر في الأسهم الأمريكية والأسواق الناشئة والأصول المشفرة وغيرها من الأصول عالية المخاطر والعائد — وهذا ما يُعرف بـ"تداول الين الياباني".

الآن الوضع تغير. بمجرد أن يواصل البنك المركزي الياباني رفع أسعار الفائدة، ستزداد تكلفة اقتراض الين، ويجب أن يتم تصفية هذه الصفقات تدريجيًا. ستتدفق الأموال من الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم والعملات المشفرة إلى أماكن أكثر أمانًا واستقرارًا للملاذ الآمن. بعبارة أخرى، السيولة العالمية تتضيق، وبيتكوين كأصل عالي المخاطر، سيتعرض لضغوط حتمية.

هذه ليست حادثة سوق معزولة، بل إشارة إلى تغيرات في البيئة الكلية. إذا استمرت أخبار رفع الفائدة في الظهور، فاستعد نفسيًا — قد يظل بيتكوين يواجه مزيدًا من الضغوط على المدى القصير.