2026-01-20 04:28:21

شهد السوق تقلبات مستمرة منذ بداية العام، إلا أن بروتوكول الإقراض على شبكة BNB الرائد يغير استراتيجيته بهدوء. كممثل قديم لخطط الرهن والإقراض على السلسلة، وصل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) الخاص به إلى 45 مليار دولار، محتلاً المركز الثالث في السوق، لكن سقف النمو أصبح أكثر وضوحًا.

مراجعة عام 2025 تظهر أن هذا البروتوكول حقق توسعًا مذهلاً — حيث ارتفع TVL من عشرات الملايين إلى 550 مليار، بزيادة تقارب 900 ضعف. ومع ذلك، فإن النجاح السابق أصبح عبئًا، حيث تم استغلال فوائد الإقراض والرهون التقليدية بشكل كامل. لذلك، مع دخول عام 2026، نراه يستكشف بنشاط محركات نمو جديدة.

**RWA تصبح محورًا جديدًا**

أولاً، تم إدخال الأصول الواقعية (RWA). حيث تعاون مع بروتوكول RWA معروف، لإنشاء منصة رمزية أصلية على شبكة BNB. يمكن للمستخدمين الآن شراء سندات الخزانة الأمريكية أو سندات الرهن العقاري المؤسسية (CLO) باستخدام USDT، مع عوائد سنوية تصل إلى 3.65% و4.71% على التوالي. هذه الخطوة ليست مجرد أرقام، بل محاولة لدمج استدامة العوائد في التمويل التقليدي مع عالم DeFi.

**تسريع التوسع على السلسلة**

ثانيًا، توسع ثنائي الاتجاه في المناطق والمنتجات. يخطط لنشر مركز تداول العملات المستقرة على شبكة إيثريوم الرئيسية، بالإضافة إلى إطلاق وظائف الإقراض الائتماني على السلسلة وصناديق السوق التنبئية، وهو طموح كبير. بالمقارنة، فإن التوسع على سلسلة واحدة سابقًا بدأ يظهر محدوديته تدريجيًا.

**المخاطر والتعديلات**

لكن، من غير الواقعي القول إن هذا البروتوكول يسير بسلاسة. ففي نوفمبر 2025، أدى تقلب السوق إلى عمليات تصفية طارئة بقيمة 3.5 مليون دولار، مما يوضح هشاشة إدارة المخاطر لديه. لمواجهة ذلك، خفض الفريق سعر الفائدة على الإقراض إلى أدنى مستوى وهو 2.74%، لجذب المستخدمين بتكاليف إقراض أفضل، والحفاظ على استقرار الوضع الأساسي.

**التقييم والآفاق**

حاليًا، تبلغ قيمة عملة LISTA حوالي 159 مليون دولار، مع عرض إجمالي قدره 1 مليار وحدة، ونسبة التداول 40%. مع إجراء المشروع حرق دائم بنسبة 20% في مارس 2025 (آلية الانكماش)، يقدّر محللو السوق أن سعرها المستهدف لعام 2026 يتراوح بين 0.15 و0.46 دولار. مدى قدرة هذا البروتوكول على تحقيق دمج حقيقي بين التمويل التقليدي وDeFi سيؤثر مباشرة على تحقيق هذه الأهداف.

بصراحة، ما زال من المبكر الحكم على مدى نجاح هذه الخطة، فالأمر يحتاج إلى وقت للتحقق.

BNB‎-2.42%

ETH‎-5.48%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 11

أعجبني
11
6
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

SillyWhale

· منذ 10 س

بعد ارتفاع بمقدار 900 ضعف لا تزال تلعب RWA، هل أنت تراهن على المستقبل --- TVL 450 مليار لا يكفي، هل تريد الذهاب إلى شبكة ETH الرئيسية؟ أنت طماع قليلاً، أليس كذلك --- التصفية بمقدار 3.5 مليون هي إشارة المخاطر الحقيقية، هل يمكن لخفض الفائدة أن ينقذها --- القول بأن التمويل التقليدي يتصل بـ DeFi قد سئمنا منه منذ زمن، سأصدق عندما تصل إلى 0.46 دولار --- من سلسلة واحدة إلى متعددة، ومن الإقراض إلى RWA، هذا الإيقاع سريع قليلاً، هل تتخطى الحدود --- الانكماش بنسبة 20% يبدو جيدًا، لكن القيمة السوقية فقط 1.59 مليار وما زالت تروى القصص --- عائد السندات الحكومية بنسبة 3.65% يبدو مغريًا، لكن المخاطر على السلسلة أكبر بكثير من التمويل التقليدي، من يجرؤ على المقامرة

شاهد النسخة الأصليةرد0

GateUser-5854de8b

· منذ 10 س

900倍涨幅听着爽，可一旦天花板来了就得换思路，这盘棋确实不简单 RWA接入听起来不错，就是怎么落地才是真考验，别到最后就是割韭菜的新花样 350万清算这件事感觉被轻描淡写了，真要风险管理不到位迟早大雷币价0.15到0.46的预测，听这范围就知道连分析师自己也不太懂传统金融和DeFi融合？说得好听，现实就是两个圈子还差十万八千里吧

رد0

liquidation_surfer

· منذ 10 س

بعد ارتفاع بمقدار 900 ضعف بدأوا يبحثون عن قصة جديدة، يا套路

شاهد النسخة الأصليةرد0

AirdropCollector

· منذ 10 س

بعد ارتفاع بمقدار 900 ضعف، هل لا زلت تريد أن تبتكر طرقًا جديدة هذه المرة؟ --- الانضمام إلى RWA يبدو جيدًا، لكن هل يمكن حقًا تطبيق نهج التمويل التقليدي على DeFi؟ --- وصل إجمالي القيمة المقفلة إلى 450 مليار، وهو الحد الأقصى، مما يدل على أن الدماء الجديدة لا تأتي بسهولة، أليس كذلك؟ --- خفض سعر الفائدة لتحقيق استقرار السوق، بصراحة، يعني أنه لا توجد حلول أخرى. --- كشف عن 3.5 مليون في عمليات التصفية، وهذا يظهر أن إدارة المخاطر فعلاً ضعيفة بعض الشيء. --- نطاق التوقعات لسعر LISTA كبير جدًا، هل يختلط الأمر على المحللين أيضًا؟ --- لاعبو التمويل على السلسلة يركزون على RWA، لكن لم نر بعد من يستطيع ربط التمويل التقليدي بشكل فعلي.

شاهد النسخة الأصليةرد0

fren_with_benefits

· منذ 10 س

900倍涨幅真绝了，就是这清算事件有点吓人啊现在抄底RWA的都在赌什么呢，感觉有点过度乐观了 TVL天花板破在这儿，只能往传统金融靠了 LISTA这价格区间，我看悬啊...时间会说话的转向RWA和多链就是被逼出来的，说难听点有点被逼急了的感觉 2.74%的借贷利率拉也拉不动了吗？这有点虚啊真正能落地才是王，现在全是PPT的承诺

رد0

governance_lurker

· منذ 10 س

900倍涨幅就这？الحد الأقصى جاء بسرعة كبيرة --- RWA接入不错，但3.65%的国债收益能吸引多少鲸鱼啊 --- مخاطر التسوية لا تزال قائمة، وخفض الفائدة لا يمكن أن ينقذ الوضع --- 从BNB冲到以太坊，这步棋能行吗... --- 说融合传统金融，结果还是得靠通缩机制撑市值 --- 450亿TVL听着唬人，实际就是借贷红利吃完了呗 --- السعر المتوقع 0.15 إلى 0.46، الفرق كبير جدًا؟ حتى المحللون لا يجرؤون على المراهنة --- 一个350万清算就慌成这样，这风控水平属实一般

شاهد النسخة الأصليةرد0