في يناير 2026، أصدرت بورصة الأوراق المالية المنظمة في هولندا NPEX خبرًا هامًا — تم إطلاق التسوية الرسمية لأول مجموعة من الأصول المالية بقيمة 300 مليون يورو على شبكة DUSK. ماذا يعني هذا بالنسبة لمسار RWA بأكمله؟ ببساطة، يعني أن المفهوم انتقل من المختبر إلى سيناريوهات الأعمال الحقيقية.

على مدى السنوات الخمس الماضية، كانت فكرة RWA تنتشر في كل مكان، مع العديد من مشاريع التحقق، لكن القليل منها فقط تم تنفيذه على أرض الواقع. السبب الجذري هو أن هذه المشاريع لا تستطيع التعامل مع متطلبات التدقيق الصارمة لقانوني MiFID II وMiCA. لماذا يمكن لـ DUSK أن ينجح؟ لأنه يوفر لمؤسسات مثل NPEX، التي تحمل ترخيص MTF (منصة التداول متعددة الأطراف)، بنية تقنية تتيح حماية الخصوصية وفتح أبواب تنظيمية في نفس الوقت.

ما هو المفتاح لهذه البنية؟ هو بروتوكول Citadel. ببساطة، هو طبقة دعم لنظام إثبات المعرفة الصفرية (ZKK-KYC). في التمويل التقليدي، هناك مشكلة معقدة: تتطلب مكافحة غسيل الأموال أن تكون المعاملات قابلة للتتبع، لكن القانون التجاري يتطلب سرية الحيازة. استخدمت DUSK بروتوكول Citadel لحل هذا التناقض — حيث يمكن للمستثمرين، بعد إكمال خدمة الامتثال KYC، إنشاء شهادة مشفرة. وعند إجراء المعاملات على السلسلة، يتحقق النظام تلقائيًا من صلاحية الشهادة، بينما تظل المعلومات الشخصية للمستخدم مخفية تمامًا عن العالم الخارجي. وإذا حدث نزاع قانوني أو فحص تنظيمي، يمكن لعقد التدقيق المصرح به أن يستخدم مفتاح الرؤية لاسترجاع المعلومات الكاملة. أخيرًا، تم العثور على مسار عملي لتحقيق توازن بين الخصوصية والتنظيم.