عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات قد تجاوز بالفعل 2.22% وما زال في ارتفاع مستمر. هذه إشارة خطيرة نوعًا ما — من المحتمل أن تتراجع أسعار السندات الأمريكية بشكل كبير، مما سيرفع معدلات الرهن العقاري أيضًا، بالإضافة إلى الضغوط المحتملة على انخفاض قيمة الدولار، مما يجعل الأسعار الاستهلاكية تزداد غلاءً. أمامنا عاصفة تضخم ركودية غير مسبوقة، ويجب أن نكون مستعدين نفسيًا لها.

ما هو التضخم الركودي بالضبط؟ ببساطة، هو وضع اقتصادي لا ينمو، مع ارتفاع معدلات البطالة، والأسعار تتصاعد بشكل مستمر. هذا الوضع يربك صانعي السياسات — عندما يكون الاقتصاد ضعيفًا، يجب التحفيز، لكن التحفيز يزيد الأمور سوءًا ويجعل التضخم يشتد؛ وللحد من التضخم، يجب رفع الفائدة، مما يضغط على الاقتصاد مرة أخرى. في موقف محرج، كلا الخيارين غير مريح.

في الأشهر الأخيرة، السوق يعكس بشكل واضح هذا القلق. لننظر إلى ظاهرة مثيرة للاهتمام: أداء البيتكوين والذهب بدأ يتباين. سعر الذهب يواصل الارتفاع بشكل جنوني ويحقق أرقامًا قياسية، مما يدل على أن الأموال التقليدية الملاذ الآمن تتدفق بشكل متسارع. في المقابل، أداء البيتكوين لم يكن بنفس الحماس، وظهر تباين واضح بينهما.

هذا التباين يعكس في الواقع أفكار السوق الحقيقية — بعض الأموال لا تزال تثق أكثر في الذهب كأصل ملاذ آمن تقليدي، وتصبح نظرتها للأصول ذات المخاطر أكثر حذرًا. لكن هناك أصوات تقول إنه في ظل التضخم المفرط وانخفاض قيمة الدولار، قد تكون الأصول المشفرة هي الأداة النهائية للتحوط. كيف تخطط، يعتمد على تقييمك لمدى خطورة هذه الموجة من المخاطر.