2026-01-20 02:29:42

بلازما's XPL في أول يوم إطلاقه في 25 سبتمبر من العام الماضي وصل إلى ذروة حوالي 1.68 دولار، وتجاوزت القيمة السوقية الإجمالية (FDV) بسهولة حاجز المليار دولار، وكان يُعتبر في ذلك الوقت "ورقة رابحة" لبنية الدفع بالعملات المستقرة. وماذا حدث بعد ذلك؟ خلال بضعة أشهر فقط، انهارت الأسعار بشكل حاد.

حتى 20 يناير، استقر سعر XPL حول 0.13 دولار (حاليًا حوالي 0.132 دولار)، مما يعني انخفاضًا بأكثر من 92% من أعلى مستوى. الارتفاع الطفيف خلال 24 ساعة لا يخفي انخفاضًا يزيد عن 13% على مدى الأسبوع، وتقلصت القيمة السوقية إلى ما بين 2.4 و2.7 مليار دولار، والمفارقة أن FDV لا تزال مرتفعة حوالي 13 مليار دولار.

لماذا يحدث هذا؟ السبب الرئيسي بسيط جدًا: تقييم انطلاق مرتفع جدًا مع ضغط فك التشفير المستمر. في 25 يناير، سيتم فك 88.9 مليون من XPL، بقيمة تقارب ملايين الدولارات، وهو حجم كافٍ لضرب السوق. في البداية، أدت أنشطة الزراعة ذات العائد العالي (مثل عبر بروتوكول Aave) إلى دفع TVL إلى عشرات المليارات، لكن الانخفاض الحاد في XPL أدى مباشرة إلى تقليل قيمة المكافآت، مما دفع المستخدمين للانسحاب بشكل جماعي، مما خلق دورة مفرغة كلاسيكية.

بالحديث عن تقنية Plasma، فهي بالفعل جيدة جدًا — تحويل USDT بدون رسوم، تأخير في إصدار الكتل بمقدار ثانية واحدة، TPS عالي، وأمان بمستوى بيتكوين، كل هذه المزايا موجودة. القيمة السوقية للعملات المستقرة على السلسلة حوالي 19-20 مليار دولار، وTVL ثابت بين 33 و37 مليار دولار، وهناك مرونة. المشكلة أن التحول من حوافز الزراعة ذات العائد إلى الدفع الحقيقي والسيناريوهات العابرة للحدود لم يحدث بشكل انفجاري، ويفتقر إلى تطبيق قاتل يمكنه حقًا الاحتفاظ بالمستخدمين غير المحفزين.

السلوك الأخير أيضًا نموذجي جدًا. بعد أن وصل إلى أدنى مستوى سنوي عند 0.115 دولار في نهاية ديسمبر، شهد انتعاشًا طفيفًا، وفي منتصف يناير عاد إلى نطاق 0.16، لكن توقعات فك التشفير والمشاعر السوقية ضغطت على السعر مرة أخرى ليبقى في نطاق ضيق حول 0.13. حجم التداول يتراوح بين 70 مليون و1 مليار دولار، والسيولة تبدو جيدة من الظاهر، لكن الطلب واضح أنه ضعيف.

هذه حالة نموذجية لمشروع L1 بتقييم مرتفع جدًا، مع تراجع الحوافز، وضغط العرض. على المدى القصير، من غير المرجح أن يحدث إصلاح كبير، وإذا لم يتحقق سيناريو الدفع الحقيقي، فهناك احتمال للانتقال إلى وضعية التثبيت المستمر في القاع.

XPL3.96%

AAVE3.4%

BTC‎-0.08%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 16

أعجبني
16
8
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

DeadTrades_Walking

· منذ 15 س

مرة أخرى، مثال كلاسيكي على الافتتاح العالي والانخفاض التدريجي، تراجع الزراعة الحصاد فعلاً هو النقطة الحرجة --- انخفاض بنسبة 92%، كم يجب أن يكون الشخص في حالة حلم ليقبل بهذه الصفقة --- حتى لو كانت التقنية قوية، بدون تطبيق عملي فهي بلا فائدة، لقد أدركت ذلك منذ زمن مع Plasma --- فتح 8890 مليون قطعة وتفريغها للبيع، من يتحمل هذا الإيقاع، وهل سنستمر في التماسك عند القاع؟ --- يبدو أن سيناريو الدفع في Plasma هو حلم بعيد المنال --- من 1.68 إلى 0.13، والقيمة السوقية لا تزال عند 13 مليار، هذا التباين مذهل حقًا --- عندما تتراجع زراعة العائد، يكشف النظام البيئي عن نفسه، فماذا يعني ذلك؟ --- السيولة على السطح لا شيء، ضعف الطلب على الشراء يعني أن الناس لم تعد تثق --- تحول السلاح السري إلى أداة للقطع، يا للسخرية --- لا يزال TVL يدعم بين 33 و37 مليار، لكن هل يمكن أن ينقذ XPL؟ ليس بالضرورة

شاهد النسخة الأصليةرد0

ClassicDumpster

· 01-20 02:59

السلاح السري يتحول إلى سكين مذبح، انخفاض بنسبة 92% يضحكني، هذه هي العمليات المعتادة في Web3 لقد جاءت موجة الإطلاق ويجب الاستمرار في الاستثمار، انتظر لترى من سيأخذ الدور حتى لو كانت التقنية قوية، بدون سيناريوهات تطبيقية فهي بلا فائدة، أسلوب Plasma أصبح قديمًا

شاهد النسخة الأصليةرد0

BankruptWorker

· 01-20 02:58

مرة أخرى تم تقليل "الأسلحة الفتاكة" إلى عشرين جرامًا، من 1.68 إلى 0.13، أضحكني. لا زلت بحاجة إلى استثمار 89.1 مليون قطعة أخرى، كيف تلعب هذا. حتى لو كانت التقنية قوية جدًا، بدون استخدام لا فائدة، عندما يتم سحب yield farming تظهر حقيقتها. دعنا نواصل التلميع من القاع، على أي حال لقد سحبت منذ زمن. هل لا زلت تنتظر تطبيق سيناريو الدفع؟ لقد سئمت من هذه الكلام. FDV 13 مليار، القيمة السوقية 2.7 مليار، كم هو مذهل أن تكون لعبة الأرقام. هل ستكرر قصة المزارعين مرة أخرى؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

just_another_wallet

· 01-20 02:55

又是那个老套路，高启动估值+farming激励，最后就是砸盘+逃离 92%跌幅属实绷不住，技术吹得再牛也拯救不了代币经济学崩溃等着看1月25号的解锁能砸到多少钱吧真实支付场景迟迟没起来，这才是致命伤

رد0

EntryPositionAnalyst

· 01-20 02:43

又是老一套啊，高估值IPO然后被激励和解锁活活砸死，XPL这出戏我们看过太多遍了早期被吹成支付黑马，结果就是个yield farming吸血鬼，真实应用在哪呢؟技术再牛逼没人用也白搭，这才是问题所在 92%跌幅，从神坛掉进凡间，FDV还死撑13亿简直讽刺，市场早就给出答案了底部磨底的日子估计还长着呢，除非他们真能憋出什么支付场景的大招，否则就是继续被解锁和做空双重夹击

شاهد النسخة الأصليةرد0

AirdropHarvester

· 01-20 02:40

مرة أخرى مشروع تم تضخيمه ثم انهار، أرباح الزراعة لا تكفي لوقف موجة الفتح --- حتى لو كانت التقنية مذهلة، بدون سيناريوهات حقيقية فهي لا قيمة لها، وXPL هكذا أظهرها بشكل حي --- انخفاض بنسبة 92%، أضحكني، هل هذه هي "الأسلحة السحرية"؟ --- في انتظار 25 يناير حيث ستنهال 8890 مليون من XPL، وربما تصل إلى أدنى مستوى جديد --- بصراحة، المشكلة نقص المستخدمين، وجود أرقام TVL فقط لا يفيد شيئًا --- هذه الموجة من 1.68 إلى 0.13، لحسن الحظ لم أشتري --- أموال yield farming كانت قد هربت منذ زمن، والآن يبقى فقط الإيمان يدعمها --- هل تريد أن تعود للانتعاش؟ إلا إذا كانت هناك تطبيقات دفع حقيقية، وإلا فاستمر في التراجع --- البدء بقيمة عالية مع استمرار الفتح، هذا المزيج لا يستطيع أحد تحمله --- السخرية أن FDV لا زال معلنًا عند 13 مليار، بينما السعر انخفض إلى أدنى مستوى

شاهد النسخة الأصليةرد0

NestedFox

· 01-20 02:36

مرة أخرى مسرحية كلاسيكية "تضخم التقييم + تراجع الحوافز"، انخفضت XPL من 1.68 إلى 0.13، لم أتمالك نفسي، والانخفاض بنسبة 92% حقيقي ومبالغ فيه. التقنية جيدة، لكن لا أحد يستخدمها، بعد زوال موجة الزراعة، ظهرت الحقيقة. موجة الإلغاء لا تزال في المستقبل، استمر في مشاهدة العرض.

شاهد النسخة الأصليةرد0

SorryRugPulled

· 01-20 02:32

又是这套路啊，高估值+解锁压力+农民跑路，老三样一块上，92%跌幅离谱。等等，技术真的不错但没杀手应用？听着像是个很聪明的失败者啊。 1月25号那8890万枚XPL，咋还没砸呢？

رد0