Bitmine تزيد من حيازتها لـ 2.794 مليار دولار من ETH، ونموذج عائدات الرهن المؤسسي يتشكل رسميًا

Bitmine最新增持86,848枚 إيثريوم، وتجاوز حجم الرهن الإجمالي 5.65 مليار دولار. أصبحت هذه المؤسسة الاستثمارية بقيادة توم لي من أبرز اللاعبين في نظام إيثريوم البيئي، حيث يواصل حجم حيازتها وتكرار عمليات الشراء تسجيل أرقام قياسية في الصناعة. والأهم من ذلك، أن Bitmine حولت عوائد الرهن إلى نموذج أعمال رئيسي، مع توقعات بإيرادات سنوية تتجاوز 400 مليون دولار.

حجم التملك من قبل المؤسسات يصل إلى مستوى قياسي

وفقًا لأحدث البيانات، بلغ إجمالي إيثريوم المرهون بواسطة Bitmine 1,771,936، بقيمة 5.65 مليار دولار. ويعكس إضافة 86,848 إيثريوم بقيمة 279.4 مليون دولار استمرار هذه المؤسسة في التوزيع في النطاق السعري الحالي.

مقارنة حجم الحيازة

وهذا يعني أن Bitmine أصبحت واحدة من أكبر مالكي إيثريوم المؤسساتيين في العالم. بالمقارنة، يبلغ عرض إيثريوم المتداول حاليًا حوالي 120.7 مليون، ونسبة حيازة Bitmine تعتبر ملحوظة جدًا.

تسارع وتيرة الشراء

وفقًا للبيانات ذات الصلة، اشترت Bitmine خلال الأيام الثلاثة الماضية ما مجموعه 44,068 إيثريوم، بقيمة حوالي 146 مليون دولار. يعكس هذا النشاط المتكرر في الشراء ثقة المؤسسة في السعر الحالي. ومن الجدير بالذكر أن، على الرغم من وجود رأي يقول إن Bitmine يحتفظ بأكثر من مليار دولار نقدًا منذ أكثر من 10 أسابيع دون حركة، إلا أن عمليات الشراء الأخيرة تظهر أن نموذج إدارة المخاطر الخاص بها لا يزال متفائلًا بشأن إيثريوم.

عوائد الرهن تصبح المحرك الرئيسي

ليس فقط أن عمليات الشراء من قبل Bitmine تعكس توزيع الأصول، بل الأهم من ذلك هو أنها حولت عوائد الرهن إلى مصدر ثابت للتدفقات النقدية.

تحليل هيكل العائد

• استنادًا إلى رهن 4.1 مليون إيثريوم، مع عائد سنوي متوقع يتجاوز 400 مليون دولار
• هذا يعني أن العائد السنوي يتضمن قيمة مضافة إضافية فوق عائد الرهن الأساسي
• مصادر العائد تشمل: مكافآت الرهن الأساسية، إيرادات MEV، ومشاركات أخرى في النظام البيئي

تشير بيانات شبكة إيثريوم الحالية إلى أن حوالي 48% من إيثريوم المتداول قد شارك في الرهن، بقيمة إجمالية تتجاوز 2560 مليار دولار. وكون Bitmine من بين المشاركين الأكثر نشاطًا، فقد أنشأت نموذجًا ثابتًا للعائد.

المعنى العميق لاتجاهات التوزيع المؤسساتي

يعكس استمرار عمليات الشراء من قبل Bitmine تحولًا في اتجاه التوزيع المؤسساتي على نطاق أوسع.

تفسير إشارات السوق

على الرغم من أن إجمالي عمليات الشراء خلال الشهر ونصف الماضيين لا يبدو أنه يتجاوز عمليات الشراء الأسبوعية في يوليو وأغسطس من العام الماضي، إلا أنه يمثل توزيعًا حذرًا وثابتًا من قبل المؤسسات في النطاق السعري الحالي. يشير هذا التحكم في الوتيرة إلى أن نموذج إدارة المخاطر الخاص بالمؤسسات يعتقد أن إيثريوم لا يزال لديه مجال للتصحيح، لكن الموقف طويل الأمد لا يتغير.

وتظهر التقارير ذات الصلة أنه، بالإضافة إلى Bitmine، أطلقت أوروبا ETF إيثريوم كامل الرهن، وتوجهات الهيئات التنظيمية الأمريكية أصبحت أكثر وضوحًا، وكلها تدعم عمليات التوزيع المؤسساتي.

تخفيف ضغط العرض

يساعد التوزيع الواسع النطاق من قبل Bitmine على تقليل المعروض المتداول، مما يعزز خصائص الانكماش في إيثريوم. حاليًا، انخفضت رسوم الغاز على إيثريوم بشكل كبير إلى 0.03 دولار، مما يقلل من تكاليف الاستخدام ويجذب المزيد من المطورين والمستخدمين للدخول إلى السوق.

الخلاصة

تشير أحدث عمليات الشراء من قبل Bitmine إلى تحول في نظام إيثريوم من استثمار سعر صرف بسيط إلى استثمار يعتمد على العوائد. لا تكتفي المؤسسات بجمع الأصول، بل تبني نماذج عائد طويلة الأمد. وتوقعات العائد السنوي التي تتجاوز 400 مليون دولار تظهر أن اقتصاد الرهن أصبح المحرك الرئيسي لدعم حيازة المؤسسات.

من منظور السوق، يعكس ذلك ثقة المؤسسات في القيمة طويلة الأمد لإيثريوم — فهي لا تؤمن فقط بارتفاع السعر، بل وتعتقد أن الرهن يمكن أن يوفر عوائد مستقرة. مع حيازة تبلغ 3.4% من العرض المتداول، أصبح لعملياتها تأثير جوهري على سيولة إيثريوم وتطوير النظام البيئي. والمتابعة المستقبلية ستكون في مدى قدرة مؤسسات أخرى على تبني نموذج عوائد الرهن، وتأثير هذا التوزيع الواسع على التطبيقات طويلة الأمد في نظام إيثريوم.