في هذه الدورة من السوق، هناك ظاهرة لافتة بشكل خاص: قام أحد المشاريع الرائدة بعملية شراء بقيمة تقارب 3 مليارات دولار، وشراء 2.23 مليار رمز مميز، ومع ذلك استمر سعر العملة في الانخفاض المستمر. كانت متوسطات عمليات الشراء في السابق حوالي 1.7 دولار، والآن انخفضت إلى أقل من 0.98 دولار، مما يُعد "كلما حاولت إنقاذها زادت السقوط". حتى كبار المستثمرين لا يستطيعون إلا الاحتفاظ، والمشهد بالفعل محرج.

لماذا لا تستطيع عمليات الشراء الضخمة أن توقف الانخفاض؟ ببساطة، هذا يعكس الواقع القاسي لسيولة السوق الهابطة. عندما يكون المزاج العام في السوق متشائمًا ويخرج ضغط البيع بكميات هائلة، فإن عمليات الشراء من قبل المشاريع تشبه استخدام دلو لجمع فيضان السد—مجهود غير مجدٍ. في مثل هذه الأوقات، أي دعم تقني يصعب عكس الاتجاه، والأمر يقتصر على تأجيل الانخفاض فقط. بالنسبة لجميع مشاريع نماذج الاقتصاد الرمزي، فهي درس ثقيل.

لكن السوق دائمًا يبحث عن مخرج. الظاهرة المثيرة للاهتمام مؤخرًا هي أن بعض الأموال بدأت تتجه نحو البنى التحتية لـ DeFi التي لا تعتمد على المضاربة بأسعار العملات، بل تركز على توليد تدفقات نقدية حقيقية. على سبيل المثال، في نظام BNB البيئي، سلك بعض البروتوكولات طريقًا مختلفًا: يمكن للمستخدمين الحصول على عائد ثابت من خلال قفل الأصول (حوالي 7.2% سنويًا على قفل BNB)، وأسعار الفائدة في سوق الإقراض منخفضة جدًا (بعضها أقل من 2%)، وحتى تم دمج أصول العالم الحقيقي مثل سندات الخزانة الأمريكية، مما يتيح للمستخدمين تأمين عائد ثابت يتراوح بين 3.65% و4.71%.

في سوق مليء بعدم اليقين، أصبحت هذه البروتوكولات التي تواصل إنتاج تدفقات نقدية ملاذًا آمنًا للأموال. من منظور آخر، ربما يكون جوهر الاستثمار ليس في التخمين حول أي عملة ستتعافى، بل في العثور على أصول تواصل تحقيق الأرباح لك. هذه هي المنطق الحقيقي لتجاوز السوق الهابطة.