أداء صندوق ETF الفوري هذا الأسبوع كان لافتًا، حيث بلغت التدفقات الصافية للسيولة حوالي 20 مليار دولار، مسجلة أعلى مستوى منذ أكتوبر من العام الماضي. ومن المثير للاهتمام أن سعر البيتكوين كان في انخفاض، بينما تتسارع تدفقات الأموال الحقيقية من المؤسسات. ماذا يعني هذا الانحراف بين السعر والتمويل؟ في الواقع، الأمر بسيط جدًا — المستثمرون على المدى الطويل لا يهتمون بالتقلبات السعرية القصيرة الأجل. نظرهم يركز على أفق زمني أطول، ويهتمون بعائدات تخصيص الأصول على مدى سنوات. عندما يُجبر المستثمرون الأفراد على البيع خوفًا من الذعر، فإن الأموال الذكية تشتري بهدوء. الخبرة التاريخية تخبرنا أن عملية انتقال الأسهم من المستثمرين الأفراد إلى المؤسسات غالبًا ما تكون الليلة التي تسبق خروج السوق من القاع. ومع ذلك، الشرط الأساسي هو ألا يتدهور البيئة الكلية أكثر.