المقابلة التنظيمية لإليزابيث وارن مع PancakeSwap: استراتيجية جديدة للضغط على صناعة العملات الرقمية

إليزابيث وارن أثارت موضوعًا سيشكل النقاش التنظيمي في الأسرة الأمريكية للمؤسسات المالية. في رسالة بتاريخ 15 ديسمبر أرسلها إلى وزير الخزانة سكوت بيسنت والمدعية العامة باميلا بوندي، طرحت سلسلة من الأسئلة حول منصات التبادل اللامركزية (DEX)، مع التركيز بشكل خاص على PancakeSwap كنقطة انطلاق لمناقشة أوسع حول الأمن القومي وتنظيم العملات المشفرة.

استراتيجية بهدف محدد: لماذا PancakeSwap؟

لم يكن اختيار PancakeSwap عشوائيًا. ركزت وارن اهتمامها على منصة تجمع بين شيئين في آن واحد: التبادل غير المأمون للقيمة، والمخاطر المحتملة لاستغلالها من قبل كيانات خاضعة للعقوبات. في بيانها، استشهدت بتقارير عن استخدام PancakeSwap لغسل عائدات مرتبطة بجرائم إلكترونية بمشاركة كوريا الشمالية.

لكن الرسالة كانت أوسع نطاقًا. أشارت وارن إلى أن أكثر من 90% من المعاملات في USD1 على PancakeSwap مرتبطة بعملات مرتبطة بأعمال العملات المشفرة المرتبطة بعائلة ترامب – World Liberty Financial (WLFI). هذا الجمع بين الأمن القومي والصراع المحتمل للمصالح خلق فخًا سياسيًا يصعب على كل من وزارة الخزانة ووزارة العدل الخروج منه.

ثلاثة أسئلة تهدف إلى تغيير المشهد التنظيمي

لم تقتصر وارن على الانتقاد. بل طرحت ثلاثة أسئلة محددة، يجب أن تشكل إجاباتها أساس التشريعات المستقبلية:

أولًا – طلبت من الوكالات وصفًا تفصيليًا للمخاطر التي تهدد الأمن القومي المرتبطة بـ DEX، بما في ذلك الطرق التي يمكن أن تُستخدم بها المنصات لتجاوز متطلبات KYC (اعرف عميلك).

ثانيًا – طالبت بتحديد الثغرات في الصلاحيات القانونية والتنظيمية التي يمكن سدها لتعزيز السيطرة على التدفقات المالية.

ثالثًا – وضعت طلبًا إجرائيًا: على الوكالات توضيح كيف ستمنع الصراعات المحتملة للمصالح المرتبطة بعلاقات الأعمال لعائلة السياسيين الأمريكيين مع صناعة العملات المشفرة. الموعد النهائي للرد – 12 يناير 2026.

النزاع الأساسي: الشفافية مقابل الأمن

تحت المسرح السياسي يكمن توتر عميق تقوده صناعة العملات المشفرة منذ سنوات. تعمل منصات DEX مثل PancakeSwap كشبكات لذاتها من العقود الذكية، وبرك السيولة، والواجهات – وليس كشركات تقليدية في مبنى واحد. هذا يعني أنه لا يمكن “إيقاف” PancakeSwap بمفتاح واحد، كما يمكن تجميد حساب بنكي.

تؤكد وارن على أن إذا كانت المنصة تبدو ك مؤسسة مالية وتعمل ك مؤسسة مالية، فلا ينبغي للجهات التنظيمية قبول عبارة “لكنها لامركزية” كتصريح بالإعفاء. موقفها سياسي وواقعي، رغم أن الصناعة لديها حجج مضادة لامركزية.

DeFi أكثر شفافية بكثير من التمويل التقليدي – جميع التدفقات علنية وقابلة للمراجعة في الوقت الحقيقي. معظم النشاط على DEX هو مجرد تداول يقوده المشاركون في السوق. بالإضافة إلى ذلك، تجريب الصناعة أدوات للامتثال حول البروتوكولات، مثل التحقق من المحافظ ومراقبة العقوبات.

لكن التوتر لا يزال قائمًا: DeFi يسهل الوصول إليه للجميع، لكنه في الوقت ذاته يسهل تغيير القيمة بدون الإجراءات البنكية التقليدية. ليست مشكلة في المراقبة، بل اختلاف هيكلي في نموذج الرقابة.

الربط بالتشريع المعلق: استراتيجية عبر الوثائق

اللحظة التي أرسلت فيها الرسالة ليست عشوائية. في يوليو، وافقت لجنة النواب على مشروع قانون يتعلق ببنية سوق العملات المشفرة، بهدف إنشاء إطار اتحادي وتوسيع دور هيئة تنظيم السلع الآجلة (CFTC). لكن التشريع توقف في مجلس الشيوخ، رغم تلطيف الموقف تجاه العملات المشفرة في أجزاء أخرى من الإدارة.

تستخدم وارن هنا تكتيك “الضغط كعملية”. عندما يتأخر التشريع، تصبح الرسائل أداة لتشكيل السرد – تخلق وثائق، تفرض ردودًا، وتحدد الشروط التي يمكن أن يصوت بموجبها أعضاء مجلس الشيوخ.

قراءة مع رسالة وارن من نوفمبر حول World Liberty Financial، ورسالة ديسمبر حول PancakeSwap، تشكل حجة ذات جزأين: أولًا عن التهديد المرتبط برموز WLFI والصراعات المحتملة للمصالح، ثم عن منصات التداول التي قد تشكل تهديدًا كقنوات لغسل الأموال.

مساران محتملان: تنظيم ضيق أم واسع؟

قد تؤدي حملة وارن إلى نتيجتين مختلفتين. أحد المسارات هو التزامات محددة تجاه الواجهات، والمروجين، والوسطاء المعروفين – على افتراض أن الكود ليس عميلًا ماليًا، وأن برك السيولة لا يمكنها تقديم تقارير عن معاملات مشبوهة (SAR).

المسار الآخر هو صياغة واسعة وغامضة تعتبر اللامركزية ذاتها مشبوهة. هذا قد يدفع الأنشطة إلى الخارج، ويشجع على إنشاء واجهات مخفية، ويصعب على المستخدمين الأمريكيين الوصول إلى أكثر الأسواق سيولة.

بغض النظر عن النتيجة، فإن الرسالة تكتيك يُعالج السياسة كبنية تحتية. عندما يتوقف التشريع، تصبح الوثائق ساحة معركة. تحاول وارن من خلال أسئلة محددة ومواعيد للرد أن تحدد مناطق النقاش مسبقًا، قبل أن يُطرح النص النهائي للقانون للتصويت في مجلس الشيوخ بالكامل.