JPMorgan تبدأ صندوق الرموز المميزّة الرائد على إيثريوم – ماذا يعني حقًا تمويل الرموز المميزّة؟

حققت جي بي مورغان تشيس إنجازًا هامًا في التمويل المؤسسي باستخدام تقنية البلوكشين: صندوق “My OnChain Net Yield Fund” (MONY) يُظهر كيف تستخدم البنوك التقليدية تكنولوجيا الرموز الرقمية لإعادة ابتكار المنتجات المالية التقليدية. لكن ماذا يعني الرمز في هذا السياق؟ الرمز هو في الأساس حق رقمي في أصل مالي – في هذه الحالة، حصص في صندوق سوق نقدي موجودة مباشرة على بلوكشين إيثيريوم.

نموذج صندوق MONY: رموز بدلاً من الأوراق المالية

يتم تمويل الصندوق الجديد برأس مال ابتدائي قدره 100 مليون دولار من قسم إدارة الأصول في جي بي مورغان. المميز هنا: المستثمرون لا يشترون شهادات صندوق تقليدية، بل يحصلون على رموز رقمية تمثل حصتهم في الصندوق. يمكن تداول هذه الرموز على البلوكشين وتتيح للمستثمرين كسب عوائد يومية والوصول إلى سيولتهم في أي وقت.

الوصول إلى الصندوق يخضع لتنظيم صارم – المستثمرون الأفراد الأثرياء يحتاجون إلى استثمار لا يقل عن 5 ملايين دولار، في حين يتعين على المستثمرين المؤسسيين استثمار 25 مليون دولار. الحد الأدنى للدخول هو مليون دولار. تُجرى الاستثمارات إما نقدًا تقليديًا أو باستخدام العملات المستقرة مثل USDC.

الأصول الرمزية: من الاتجاه niche إلى المؤسسة الجماهيرية

السوق يتحدث عن نفسه: تدير الصناديق النقدية الرمزية الآن ما يقرب من 9 مليارات دولار – وهو تضاعف مذهل منذ 2023. هذه الأرقام تثبت أن التكنولوجيا المالية المبنية على البلوكشين لم تعد تجربة، بل أصبحت مقبولة من قبل أكبر المؤسسات المالية في العالم كنموذج عمل شرعي.

ومع ذلك، تحذر لجنة بازل للمدفوعات الدولية (BIS) من المخاطر: النمو السريع قد يسبب مشاكل سيولة وكفاءات تشغيلية إذا لم تكن البنية التحتية مستقرة بما يكفي.

استراتيجية جي بي مورغان للرموز في لمحة

مشروع MONY ليس أول تجربة للبلوكشين تقوم بها البنك. لقد طورت جي بي مورغان بالفعل عدة حلول رقمية:

• JPM Coin و JPMD Token: تتيح للعملاء الشركات تحويل مبالغ بالدولار على مدار الساعة مباشرة – بدون أوقات إغلاق البنوك التقليدية.
• تشفير الأسهم الخاصة: على منصة البلوكشين الداخلية Kinexys، تم رقمنة حصص الصناديق الخاصة لتسريع المعاملات وأتمتة إدارة المستثمرين.
• سندات حكومية رمزية على سولانا: نظم جي بي مورغان إصدار سندات قصيرة الأجل بقيمة 50 مليون دولار على شبكة سولانا – تم تنفيذ بعضها مع Galaxy Digital وتسويتها بالكامل بعملة USDC. كان هذا أحد أوائل الحالات في الولايات المتحدة التي تم فيها تسوية سندات الشركات بالكامل عبر شبكة بلوكشين عامة بعملة رقمية.

ماذا يعني هذا للصناعة؟

يمثل صندوق MONY من جي بي مورغان تحولًا أساسيًا: ليس على البلوكشين أن يتكيف مع الصناعة المالية، بل على الصناعة المالية أن تتبنى تكنولوجيا البلوكشين لنماذج أعمالها الحالية. الرموز ليست مجرد ابتكار تقني، بل أدوات عملية لجعل المعاملات أسرع، وأكثر شفافية، وأقل تكلفة.

تؤكد الإعلان أن أكبر المؤسسات المالية في العالم ترى في تكنولوجيا الرموز أساسًا مستقبليًا لتمويل القرن الحادي والعشرين – وأنها تستثمر بشكل كبير في تنفيذها.