## تواجه شركة Instil Bio انهيارًا في الأسهم بسبب تركها لمشروع دوائي رئيسي

شهدت شركة التكنولوجيا الحيوية Instil Bio (NASDAQ: TIL) انهيارًا تاريخيًا في أسعار أسهمها يوم الثلاثاء الماضي. حيث انخفضت الأسهم بنسبة 52.48%، وأغلقت عند 5.84 دولارات، مسجلة أدنى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا. جاء هذا التراجع بعد إعلان هز المستثمرين: فرع **Axion Bio Inc.** أعلن عن توقف برنامج التطوير السريري لـ AXN-2510، مركبه الرائد قيد البحث.

### الأجسام المضادة التي كانت تعد بالكثير

يعد AXN-2510 جسمًا مضادًا ثنائي التخصص يستهدف هدفين في آن واحد: PD-L1 و VEGF. كانت molécula تُقيّم لعلاج أنواع متعددة من السرطانات الصلبة، مما جعلها أصلًا ذا قيمة علاجية عالية. ومع ذلك، وعلى الرغم من وعدها الأولي، قررت شركة Axion وقف جهودها السريرية دون شرح الأسباب علنًا وراء هذا القرار.

وبالارتباط بهذا التوقف، انتهى التعاون بين **Axion Bio** و **ImmuneOnco Biopharmaceuticals**. اتفقت الطرفان على إنهاء اتفاقيات الترخيص والتعاون، ليس فقط لـ AXN-2510، بل أيضًا لـ AXN-27M، وهو جسم مضاد مضاد لـ CTLA-4 كان جزءًا من المحفظة المشتركة. ونتيجة لهذا الانفصال، تعود جميع حقوق التطوير والتسويق على مستوى العالم، باستثناء منطقة الصين الكبرى، إلى شركة ImmuneOnco. وستحتفظ Axion فقط برخصة محدودة لإغلاق عملياتها السريرية الحالية.

### سياق: استثمار بملايين الدولارات لم يثمر

بدأ التعاون بين هاتين الشركتين في منتصف عام 2024، عندما حصلت Instil Bio على حقوق خارج الصين لتطوير وتسويق المرشحين الدوائيين. ووفقًا للاتفاق، تم وضع هيكل دفع طموح: دفعة أولى، تليها مدفوعات مشروطة تصل إلى 50 مليون دولار على المدى القصير، بالإضافة إلى معالم يمكن أن تصل إلى 2000 مليون دولار. كما كانت ImmuneOnco تتفاوض على حقوق ملكية تتراوح بين نسبة مئوية واحدة ورقم مزدوج على المبيعات خارج الصين.

### البيانات السريرية التي أملأت الأمل

في صيف 2025، كشفت شركة ImmuneOnco عن نتائج وسيطة من تجربة من المرحلة الثانية كانت تُجرى في الصين. كانت الدراسة تقيّم AXN-2510 بالاشتراك مع جداول العلاج الكيميائي في مرضى تم تشخيصهم مؤخرًا بسرطان الرئة غير صغير الخلايا (NSCLC) في مرحلة متقدمة. كانت النتائج واعدة: لوحظت استجابات جزئية في 80% من مرضى NSCLC من نوع الخلايا الحرشفية و46% من أولئك الذين يعانون من نوع غير حرشفي، وكلاهما في سياق العلاج الأولي.

وفي الوقت نفسه، خلال أكتوبر 2025، بدأت شركة Axion Bio تجربتها الخاصة من المرحلة الأولى في الولايات المتحدة، حيث كانت تُعطى AXN-2510 كعلاج أحادي موجه لمرضى الأورام الصلبة الذين عانوا من انتكاسة أو أظهروا مقاومة للعلاجات السابقة.

### التأثير على السوق

يعكس انهيار الأسهم خيبة أمل المستثمرين من التحول المفاجئ. إن قرار إيقاف برنامج يُعتبر محورياً في استراتيجية Instil Bio يثير تساؤلات حول ربحية الشركة المستقبلية وقدرتها على تبرير تقييمها في أسواق رأس المال.