2026年 تغيرات كبيرة في الأصول المشفرة: من قيادة المستثمرين الأفراد إلى عصر المؤسسات

من ملاحظات صناعة البلوكشين

سوف تصبح سنة 2026 نقطة تحول في تاريخ الأصول المشفرة. بعد 15 عاماً من التقلبات العالية وعمليات المضاربة بالمال الساخن، يشهد السوق حالياً تحولاً جوهرياً — من الدفع بواسطة مشاعر المستثمرين الأفراد إلى الدفع برأس مال المؤسسات.

لماذا تستحق سنة 2026 الاهتمام؟

هناك محركان رئيسيان يتشكلان:

الأول، البيئة الاقتصادية الكلية توفر فرصة ممتازة لدخول الأصول المشفرة. ارتفاع ديون الولايات المتحدة، وضغوط انخفاض قيمة الدولار، يبحث العالم عن وسيلة موثوقة لتخزين القيمة. البيتكوين والإيثيريوم، بفضل عرضها المحدود، وشفافيتها العالية، وقابلية برمجتها الكاملة، تصبح خياراً للتحوط من مخاطر الدولار. من المتوقع أن يتم تعدين 2000 مليون بيتكوين تقريباً بحلول مارس 2026.

الثاني، وضوح التنظيم يتزايد بشكل ملحوظ. في 2025، أقر الكونغرس الأمريكي مشروع قانون متعلق بالعملات المستقرة، وألغت هيئة الأوراق المالية والبورصات معيار المحاسبة SAB 121، وتحول تنظيم الهيئات من “الاحتواء” إلى “المشاركة”. من المتوقع أن تصدر الولايات المتحدة في 2026 تشريعات بنية تحتية مشتركة عبر الأحزاب، مما سيغير تماماً موقف المؤسسات تجاه الأصول المشفرة.

ما هي النتيجة؟

تتدفق موجة جديدة من رأس مال المؤسسات عبر منتجات ETP (المنتجات المتداولة في البورصة) الفورية بشكل مستمر. منذ يناير 2024، جذب تدفق صافٍ قدره حوالي 87 مليار دولار من خلال ETPs المشفرة الفورية على مستوى العالم. على الرغم من أن هذا الرقم ضخم، إلا أن نسبة تخصيص الأصول المشفرة من ثروات الثقة/الاستشاريين في الولايات المتحدة أقل من 0.5% — مما يشير إلى إمكانيات نمو هائلة في المستقبل.

لماذا يجب إعادة كتابة نظرية “الدورة الأربع سنوات”

وفقاً للوجهة التقليدية، فإن سوق العملات المشفرة يدور كل أربع سنوات، مرتبط بدورة النصف لبيتكوين. تاريخياً، كانت قمم السوق الصاعدة الثلاثة تظهر بعد النصف بمدة تتراوح بين سنة و1.5 سنة. لكن هذه المرة مختلفة.

لقد استمرت السوق الصاعدة الحالية لأكثر من ثلاث سنوات، وكان آخر نصف في أبريل 2024. وفقاً للقاعدة القديمة، كان من المفترض أن نصل إلى الذروة منذ زمن. لكن الواقع أن ارتفاع بيتكوين من بداية 2024 حتى أكتوبر 2024 كان حوالي 240% فقط — وهو أقل بكثير من معدل النمو الذي كان يتجاوز 1000% في كل دورة سابقة.

ماذا يعكس هذا؟ دخول رأس مال المؤسسات غيرت طبيعة السوق.

في الماضي، كانت سوق العملات المشفرة مدفوعة بتداولات صغيرة ومتكررة من قبل الأفراد، مما كان يسبب انفجارات عاطفية وارتفاعات وهبوطاً حاداً. الآن، رأس مال المؤسسات الكبير أكثر استقراراً واستمرارية، مما أدى إلى تقليل تقلبات الأسعار وجعلها أكثر استواءً. هذا إشارة إيجابية — انخفاض التقلبات، وتقوية الأساسيات.

نعتقد أن سنة 2026 لن تشهد سوق هابطة عميقة. على العكس، مع استمرار تدفق رأس مال المؤسسات، من المتوقع أن تحقق الأصول المشفرة الرئيسية نمواً ثابتاً، مع احتمالية عالية لأن تخلق بيتكوين مستويات قياسية جديدة في النصف الأول من العام.

نظرة عامة على أهم عشرة مواضيع استثمارية في العملات المشفرة

1. ارتفاع الطلب على تخزين القيمة بسبب تدهور الدولار

الأصول ذات الصلة: بيتكوين، إيثيريوم، Zcash

عجز الميزانية الأمريكي يتوسع باستمرار، وضغوط التضخم طويلة الأمد لا تزال قائمة. في ظل هذا السياق، تصبح الأصول الرقمية ذات العرض المحدود أداة مثالية للتحوط. الحد الأقصى لعرض البيتكوين 21 مليون، وخصائص إيثيريوم القابلة للبرمجة، يجعلهما منافسين قويين لـ"الذهب الرقمي".

2. وضوح التنظيم يدعم قبول الأصول على نطاق واسع

الأصول ذات الصلة: تقريباً جميعها

التقدم التنظيمي في الولايات المتحدة في 2025 يشمل: إقرار قانون GENIUS، إلغاء معيار SAB 121، وإطلاق معايير توحيد الإدراج لمنتجات ETP المشفرة. من المتوقع أن تعزز التشريعات الهيكلية في 2026 مكانة الأصول المشفرة في القطاع المالي السائد، مما يمكّن المؤسسات من الاحتفاظ والتداول والاستثمار فيها علناً.

3. عصر العملات المستقرة يقترب

الأصول ذات الصلة: إيثيريوم، ترون، BNB، سولانا، بوليجون، تشين لينك

تجاوز حجم تداول العملات المستقرة 1.1 تريليون دولار شهرياً في 2025، مع إصدار يقارب 300 مليار دولار. مع سريان قانون GENIUS، ستندمج العملات المستقرة أكثر في عمليات الدفع العابرة للحدود، والضمانات للمشتقات، وإدارة أرصدة الشركات. كلما زاد حجم تداول العملات المستقرة، زادت إيرادات الرسوم على الشبكة الأساسية التي تدعم هذه المعاملات.

4. تحوّل الأصول إلى رموز رقمية يقترب من نقطة حرجة

الأصول ذات الصلة: تشين لينك، إيثيريوم، سولانا، أفالانش، BNB، كومبوند

حجم الأصول المرمّزة حالياً يمثل 0.01% فقط من إجمالي سوق الأسهم والسندات العالمية، لكن إمكانيات النمو تصل إلى 1000 ضعف. من العقارات إلى السندات، ومن الأعمال الفنية إلى الحسابات المستحقة، تتجه المزيد من الأصول الواقعية نحو السلسلة. إيثيريوم وسولانا هما حالياً المهيمنان على سوق الرموز، لكن قد تتغير الصورة في المستقبل.

5. الخصوصية تصبح سائدة، وليست حاجة نادرة

الأصول ذات الصلة: Zcash، Aztec، Railgun

عندما تصبح البلوكشين البنية التحتية المالية السائدة، ستتحول الخصوصية من خيار إلى ضرورة. لا يرغب معظم الناس في كشف معلوماتهم المالية على دفتر أستاذ عام. Zcash، كعملة رقمية ذات وظائف خصوصية أصلية، بالإضافة إلى أدوات الخصوصية مثل Aztec وRailgun، من المتوقع أن تحظى بتطبيقات أوسع.

6. دمج الذكاء الاصطناعي مع البلوكشين هو الاتجاه المستقبلي

الأصول ذات الصلة: Bittensor، Immutable Protocol، Near، World

الذكاء الاصطناعي المركزي يواجه مشاكل الثقة، والتحيز، وحقوق الملكية. توفر البلوكشين حلاً لهذه المشاكل: Bittensor يبني سوقاً لاحتساب الذكاء الاصطناعي اللامركزي، وWorld Protocol يقدم “شهادة شخصية” لتمييز الإنسان الحقيقي عن الذكاء الاصطناعي، وStory Protocol ينشئ سلسلة ملكية شفافة للمحتوى الرقمي. هذا التداخل يخلق نظاماً بيئياً جديداً لـ"وكيل" الاقتصاد.

7. DeFi والاقتراض يصبحان محور النمو

الأصول ذات الصلة: Aave، Morpho، Maple Finance، Kamino، Uniswap، Aerodrome، Raydium، Jupiter، Hyperliquid، Chainlink

في 2025، توسع سوق DeFi بشكل سريع، وأصبحت بروتوكولات مثل Aave وMorpho من النجوم. مع زيادة السيولة وتحسين التوافق عبر السلاسل، يتحول DeFi إلى بديل موثوق للمستخدمين الراغبين في التعامل مباشرة على السلسلة. واهتمام المؤسسات بمنتجات الإقراض ذات العائد المرتفع يتزايد أيضاً.

8. الصراع على البنية التحتية الجيل القادم من أجل التطبيقات السائدة

الأصول ذات الصلة: Sui، Monad، MegaETH، Near

كانت سلاسل الكتل عالية الأداء تُعتبر سابقاً “زائدة عن الحاجة”، حتى أثبتت موجة التطبيقات الجديدة قيمتها. Sui تدعم المدفوعات الصغيرة للذكاء الاصطناعي، ودورات الألعاب الحية، والمعاملات عالية التردد على الشبكة. Monad، مع EVM المتوازي، وMegaETH، مع L2 فائق السرعة، يتنافسون على دخول التطبيق القاتل القادم.

9. أنماط الدخل المستدامة تصبح معياراً للاستثمار

الأصول ذات الصلة: سولانا، إيثيريوم، BNB، Hyperliquid، Pump Fun، ترون

يزداد اهتمام المؤسسات بـ"الأساسيات" في البلوكشين — عدد المستخدمين، وعدد المعاملات، وإيرادات الرسوم، وTVL، وعدد المطورين. من بين هذه المؤشرات، إيرادات الرسوم على السلسلة هي الأصعب في التلاعب والأكثر قابلية للمقارنة. تتصدر سولانا، إيثيريوم، وBNB في إيرادات الرسوم، وتستفيد تطبيقات النظام البيئي ذات الصلة.

10. الستاكينغ يصبح طريقة الحيازة القياسية

الأصول ذات الصلة: Lido، Jito

في 2025، أوضحت السلطات التنظيمية الأمريكية أن الستاكينغ السائل لا يُعتبر أوراق مالية، وسمحت لصناديق الاستثمار بالمشاركة في استثمار الأصول الرقمية. هذا يفتح سوقاً جديدة ضخمة. يمكن للمستثمرين عبر ETP الآن المشاركة بسهولة في عوائد الستاكينغ. Lido وJito، كبروتوكولات رئيسية للستاكينغ السائل على إيثيريوم وسولانا، في مكانة لا تتزعزع.

إشارتان “زائفتان” يجب الحذر منهما

التهديدات بالحوسبة الكمومية مبالغ فيها

على الرغم من أن التشفير بعد الكم يحتاج إلى بحث مستمر، إلا أن الخبراء يتفقون على أن أجهزة الحوسبة الكمومية القادرة على تدمير التشفير الحالي لن تظهر قبل 2030 على أقرب تقدير. تهديد 2026 لا يزال بعيداً، ولن يكون عاملاً رئيسياً في سوق التشفير.

شركات الثقة الرقمية ( DATs ) لن تكون البطلة

على الرغم من أن شركات مثل MicroStrategy أدخلت البيتكوين في ميزانياتها، وأثارت ضجة في السوق، إلا أن حصة الأصول المشفرة التي تمتلكها DATs حالياً صغيرة، والفرق في السعر قد تلاشى تقريباً. ستظل جزءاً من الاتجاه الطويل، لكنها لن تكون الدافع الرئيسي في 2026.

الحكم النهائي لعام 2026

البيئة الكلية مواتية. تدهور قيمة الدولار، وعدم اليقين السياسي، وقيود أدوات التحوط التقليدية مثل الذهب، كلها تدفع المستثمرين نحو البيتكوين والإيثيريوم.

اتجاهات التنظيم واضحة. من الاحتواء إلى الاحتضان، ومن الغموض إلى الوضوح، صانعو السياسات في الولايات المتحدة يخصصون مكانة مشروعة للأصول المشفرة. هذا التحول بحد ذاته قوة دفع قوية.

رأس مال المؤسسات يتدفق باستمرار. ليس تدفقاً كبيراً لمرة واحدة، بل تدفق مستمر ومستقر عبر ETPs وقنوات شرعية أخرى. هذا يغير من إيقاع وطبيعة السوق.

الأساسيات أكثر قوة. من حجم تداول العملات المستقرة، إلى حجم إقراض DeFi، ونمو الأصول المرمّزة، ودمج الذكاء الاصطناعي مع البلوكشين، تتعزز قاعدة تطبيقات النظام البيئي للعملات المشفرة.

استناداً إلى هذه العوامل، نحن متحفظون ومتفاءلون حذرون تجاه سوق الأصول المشفرة في 2026. الأمر لا يتعلق فقط بمدى ارتفاع الأسعار، بل بأن هذا العام سيمثل التحول الرسمي للأصول المشفرة من أدوات مضاربة إلى بنية تحتية مالية. الأصول ذات الاستخدام الواضح، ونماذج الدخل المستقرة، والامتثال التنظيمي ستنال أكبر قدر من الاهتمام؛ بينما العملات التي لا تزال تتنقل في المناطق الرمادية ستواجه مخاطر أكبر.

سنة 2026، لحظة نضوج الأصول المشفرة قد حانت بالفعل.