## المؤسسات تعيد توزيع الإشارات: صندوق ETF لسولانا يجذب الأموال، البيتكوين والإيثيريوم يواجهان ضغط السحب

تستمر عملية تنظيم الأصول المشفرة في التطور. وفقًا لأحدث إحصائيات منصة تتبع البيانات على السلسلة، أظهر أداء صناديق ETF للأصول المشفرة المختلفة خلال الأسبوع الماضي تباينًا — وهو ما يعكس إعادة تقييم المستثمرين المؤسساتيين للسوق.

## ضغط على صندوق البيتكوين ETF، تدفقات صافية بأكثر من 6 مليارات دولار هذا الأسبوع

تشير البيانات إلى أن صندوق البيتكوين ETF شهد تدفقات خارجة صافية بمقدار 309 بيتكوين (حوالي 2690 مليون دولار) خلال الـ24 ساعة الماضية، وأن التدفقات الصافية خلال الأسبوع بلغت 7015 بيتكوين، بما يعادل حوالي 6.10 مليار دولار. ومع ذلك، لا تزال جميع أسواق البيتكوين ETF تسيطر على مركز يبلغ 1.3 مليون بيتكوين، بقيمة إجمالية تقارب 1131.9 مليار دولار، مما يدل على أن المؤسسات لا تزال تحتفظ بمراكز طويلة الأمد عالية حتى مع حدوث تعديلات تقنية.

من ناحية الصناديق الرئيسية، لا تزال منتجات BlackRock مثل IBIT تتصدر، حيث تدير 772,000 بيتكوين، على الرغم من عدم وجود تقلبات واضحة يوميًا، إلا أن التدفقات الخارجة الأسبوعية بلغت 4742 بيتكوين. كما شهدت منتجات البيتكوين من شركات مثل Grayscale وFidelity تعديلات بنسبة مئوية أحادية الرقم خلال الأسبوع، وهذه التغييرات تعكس بشكل أكبر تحسين مراكز المراكز بنهاية العام، وليس إشارات على تراجع طويل الأمد.

## استقرار أداء صندوق الإيثيريوم ETF، وتوجهات أكثر حذرًا في التدفقات

لم يشهد صندوق الإيثيريوم ETF خلال 26 من الشهر تدفقات يومية واضحة، لكن خلال الأيام السبعة الماضية، تم سحب 34679 إيثيريوم، بقيمة تقارب 1.006 مليار دولار. حاليًا، يبلغ إجمالي حيازة صندوق الإيثيريوم ETF في السوق 6,079,900 إيثيريوم، بقيمة أصول تقدر بحوالي 17.64 مليار دولار.

من الجدير بالذكر أن منتج BlackRock للإيثيريوم، رغم احتفاظه بأكبر مركز (3.4865 مليون إيثيريوم)، شهد تدفقات خارجة أسبوعية بمقدار 41,400 إيثيريوم. في المقابل، سجل منتج Grayscale تدفقات داخلية صافية بمقدار 13,360 إيثيريوم خلال الأسبوع، مما يشير إلى أن بعض المؤسسات تقوم بضبط هيكل مراكزها، مع زيادة مخصصاتها لهذا المنتج. هذا "نقل بين الصناديق" يدل على أن المستثمرين لا يبدون تراجعًا كاملًا عن الإيثيريوم، وإنما يقومون بتحسين توزيع أصولهم.

## صندوق سولانا يبرز كنقطة جذب جديدة، ويستقبل 20.69 مليون دولار خلال أسبوع واحد

على النقيض، أظهر صندوق سولانا ETF جاذبية مختلفة تمامًا. على الرغم من أن التدفقات اليومية كانت متواضعة، إلا أن التدفقات الصافية خلال الأسبوع بلغت 169,556 سولانا، بقيمة تقارب 20.69 مليون دولار — وهو ارتفاع ملحوظ في سوق صناديق ETF المشفرة حاليًا. بلغ إجمالي حيازة صندوق سولانا 7,813,800 سولانا، بقيمة أصول تقدر بحوالي 953 مليون دولار.

بالنسبة لأداء الصناديق المختلفة: زاد صندوق Bitwise (BSOL) من مراكزه بمقدار 32,408 سولانا، وسجل صندوق Grayscale (GSOL) تدفقات داخلية أسبوعية بمقدار 34,185 سولانا، وكان أداء Fidelity (FSOL) الأكثر حدة — حيث زاد مركزه بمقدار 76,872 سولانا خلال الأسبوع، ليكون المساهم الرئيسي في تدفقات سولانا هذا الأسبوع. كما زاد VanEck (VSOL) مركزه بمقدار 26,092 سولانا.

الرسالة الواضحة من هذه البيانات: أن المؤسسات تتجه بنشاط لزيادة تعرضها لنظام سولانا البيئي، معتبرة إياه كوجهة استثمارية مهمة بجانب البيتكوين والإيثيريوم.

## الاختلافات في التدفقات تعكس ترقية استراتيجيات المؤسسات

من جوهرها، لا تعني هذه التباينات في التدفقات أن المؤسسات "تهرب" من الأصول المشفرة، بل تشير إلى تعديل تكتيكي للمراكز. قد يكون السحب في نهاية العام ناتجًا عن إدارة المخاطر، أو متطلبات التسوية السنوية، أو حذر بشأن التقييمات القصيرة الأجل. في الوقت نفسه، استمرار جذب سولانا للأموال يدل على أن المؤسسات لديها فهم جديد لتطورات نظامها البيئي وآفاق تطبيقاته.

أما بالنسبة لاتجاه السوق في عام 2026، فإن بيانات تدفقات صناديق ETF هذه ستصبح نافذة رئيسية لمراقبة مزاج المؤسسات. إذا استمرت سولانا في جذب تدفقات صافية مستقرة، فسيزيد وزنها في تخصيص الأصول المؤسساتية؛ وإذا عادت البيتكوين والإيثيريوم لجذب الاهتمام المالي، فسيكون ذلك علامة على تحول في مزاج السوق. بغض النظر عن الحالة، فإن تدفقات صناديق ETF للأصول المشفرة، كجسر يربط بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية، تستحق مراقبة مستمرة.