النمو الاقتصادي الأمريكي يعيد تعريف الرهانات على التحرك القادم للاحتياطي الفيدرالي

الربع الثالث أنهى بأخبار إيجابية في الاقتصاد الأمريكي، مسجلاً نموًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.3٪، وهو أعلى معدل خلال آخر أربعة وعشرين شهرًا. هذا القراءة القوية للنشاط الاقتصادي أدت إلى ارتفاع فوري في تقييم الأسواق للسندات، مما أدى إلى إعادة تقييم التوقعات بشأن السياسة النقدية التي ستتبناها الاحتياطي الفيدرالي في قراراته القادمة.

الحركة في الديون السيادية تعكس الديناميكيات الجديدة للسوق

بعد الإعلان عن رقم الناتج المحلي الإجمالي، شهدت عوائد الديون الأمريكية تقلبات ملحوظة خلال الجلسة. وصل سند الخزانة لمدة عشر سنوات إلى أعلى مستوى داخلي قريب من 4.165٪، وهو مستوى يتناقض مع أدائه السابق خلال اليوم عندما أظهر تصحيحات. هذه التحركات ليست معزولة: الفروق التي تحافظ عليها الديون الأمريكية مقارنة بنظيراتها الدولية تظهر أيضًا هذه الديناميكية. كانت السندات الألمانية تتداول بفارق ثلاث نقاط أساس أقل من المستوى الأمريكي، في حين أظهرت الديون البريطانية فجوة بمقدار نقطتين أساسيتين لنفس الأجل.

السياسة النقدية: من التكيف إلى التشديد النسبي

الأهم بالنسبة لمشغلي السوق هو كيف تعيد هذه البيانات ترتيب التوقعات بشأن مسار الاحتياطي الفيدرالي. بعد نشر الناتج المحلي الإجمالي، تحولت رهانات الأسواق المشتقة نحو موقف أكثر تقييدًا لاجتماع يناير، مما يقلل من احتمالية خفض معدلات الفائدة بشكل عميق. بينما كانت التوقعات السابقة تتضمن خفضًا بمقدار أربع نقاط أساس، تشير التقديرات الجديدة إلى خفض بسيط بمقدار ثلاث نقاط أساس فقط. هذا التغيير في السرد يبرز كيف أن البيانات الاقتصادية القوية تعزز توقعات بحذر أكبر من قبل السلطة النقدية الأمريكية.