قضية معلقة حول سعر البيتكوين المرتفع: هل توجد بالفعل احتياطيات "الذهب الأسود" بقيمة 600 مليار دولار؟

في الآونة الأخيرة، انفجرت في عالم التشفير شائعة مذهلة: قد تكون حكومة فنزويلا قد أخفت بين 60 و66 ألف بيتكوين، وفقًا للسعر الحالي لـ BTC، تقدر قيمة هذه الأصول بين 600 و670 مليار دولار. ماذا يعني هذا الرقم؟ حتى يناير 2026، تمتلك شركة Strategy (السابق MicroStrategy) أكثر من 67 ألف بيتكوين، مما يجعلها أكبر مشترٍ مؤسسي على مستوى العالم. إذا كانت الشائعة صحيحة، فإن احتياطيات فنزويلا من البيتكوين ستعادل تقريبًا هذا الرقم، وتشكل حوالي 3% من إجمالي المعروض من البيتكوين.

لكن السؤال يطرح نفسه: هل هذا الثروة الفلكية موجودة حقًا؟ وإذا كانت موجودة، فإين مخبأة؟

كيف نشأت الشائعة: ثلاثة مسارات سرية للتمويل

لفهم سبب ظهور مثل هذه التخمينات الجريئة، من الضروري تتبع ثلاثة مسارات محتملة لتراكم فنزويلا من البيتكوين. نوضح أن التحليل التالي يعتمد على تقارير عامة وتقديرات استخبارات متعددة.

المسار الأول: “إرث” خدعة العملة النفطية

في 2018، ومع فرض العقوبات الأمريكية، أطلقت فنزويلا أول عملة رقمية وطنية — عملة النفط. زعمت الحكومة أنها جمعت 7.35 مليار دولار في أول يوم، بهدف تمويل إجمالي قدره 6 مليارات دولار. لكن التحقيقات أظهرت أن التمويل كان مليئًا بالثغرات منذ البداية: ادعاء أنها مبنية على إيثيريوم، ثم تغيرت إلى NEM، وأخيرًا عملت على شبكة خاصة غير موجودة. كما أن دعمها المزعوم للنفط كان مجرد ورق، حيث تبين أن البنى التحتية للمناجم في المناطق المستهدفة مدمرة، ولا توجد إشارات على استخراج فعلي.

على الرغم من فشل المشروع، إلا أنه أنشأ أداة غسيل أموال ضخمة: Sunacrip (الهيئة الوطنية لتنظيم الأصول الرقمية). هذه الهيئة حصلت على صلاحيات تنظيم التداولات، إصدار تراخيص التعدين، وإدارة تجمعات التعدين الوطنية. في يناير 2024، أغلقت الحكومة رسميًا مشروع عملة النفط، وبدأت تحولها من إصدار العملات الرقمية إلى الاحتفاظ بالبيتكوين وUSDT، مع توجه نحو السيولة العالمية.

المسار الثاني: لغز 210 مليار دولار من صادرات النفط

المصدر الرئيسي لاحتياطي البيتكوين قد يكون تدفقات مالية غامضة من شركة النفط الحكومية PDVSA. بعد فرض العقوبات الأمريكية على 2019، دخلت الشركة في أزمة. في محاولة للبقاء، أطلقت خطة “مقاومة الحصار”:

• استخدام ناقلات نفط مخفية لنقل النفط إلى مصافٍ صغيرة في آسيا؛
• إخفاء مصدر النفط عبر شركات وهمية في الإمارات وروسيا؛
• بسبب عدم القدرة على تلقي التحويلات بالدولار، طُلب من الوسطاء الدفع بـ USDT، مما سمح لفنزويلا بتلقي عائدات النفط عبر العملات المشفرة.

وفي مارس 2023، كشفت تدقيقات داخلية عن فضيحة “PDVSA-Crypto”: بين 2020 و2023، اختفت ديون نفطية بقيمة حوالي 210 مليار دولار بشكل غامض.

إلى الآن، لا يُعرف مصير هذا المبلغ الضخم. يعتقد بعض المحللين أن جزءًا منه ربما تم غسله تلقائيًا عبر عمليات تشفير آلية، حيث تم استلام USDT، ثم تم خلطه عبر أجهزة خلط العملات، وتحويله إلى بيتكوين في أسواق OTC في روسيا، وأخيرًا وضعه في محافظ باردة. صمم هذا النظام السابق وزير النفط تاريك العيسامي، والدبلوماسي المالي للنظام أليكس ساب. العيسامي اعتُقل بتهم فساد، وساب أُعيد في 2023 مقابل 10 أسرى أمريكيين، وهو ما يعكس سيطرته على الموارد المالية.

المسار الثالث: إمبراطورية التعدين العسكرية “بتكلفة صفر”

تمتلك فنزويلا أرخص كهرباء في العالم، أساسًا من سد غوري. عبر وزارة الدفاع التجارية، CAMIMPEG (شركة التعدين، النفط، والغاز العسكرية)، أنشأت “مركز إنتاج الأصول الرقمية للجيش البوليفاري”. هذه المناجم العسكرية تتمتع بامتيازات: أولوية في إمدادات الكهرباء أثناء الانقطاعات، وتحت حماية الحرس الوطني، وتكلفة الكهرباء فعليًا صفر.

لكن، من أين جاءت أجهزة التعدين؟ معظمها من مصادرة منشآت التعدين الخاصة. منذ 2020، شن النظام حملات مداهمة على القطاع الخاص بالتعاون مع الجيش، حيث تم ضبط 315 جهاز AntMiner S9 في 2020، وكمية كبيرة من الأجهزة من عصابات في 2023، وأكثر من 2300 جهاز AntMiner S19J Pro في عملية ماراكاي في 2024. لم تُدمر الأجهزة، بل أُعيد توزيعها على المناجم العسكرية. وفق التقديرات، بين 2020 و2025، من خلال المصادرات، وربما مع دعم من المنشآت الحكومية، تم إنتاج عشرات الآلاف من البيتكوين.

60 ألف بيتكوين: مدى مصداقية الرقم؟

الرقم المتداول بين السوق هو 60-66 ألف بيتكوين، استنادًا إلى تقرير استخباراتي من منظمة “Whale Hunting”. لكن هناك سؤالًا مهمًا: هل هذا الرقم تقدير يدوي فقط، ولم يتم تأكيده عبر تحليل البلوكتشين؟

بعبارة أخرى:

• هو ليس بيانات مباشرة يمكن تتبعها على البلوكتشين
• لا يوجد أدلة علنية على وجوده في عناوين محددة
• التقرير نفسه يذكر أنه “غير موثق”

من المنطق، ماذا يعني ذلك؟

مؤيدو النظرية: شركة Strategy تمتلك 67 ألف بيتكوين، مما يثبت أن تراكم هذا الحجم ممكن لمؤسسة؛ فضيحة PDVSA توفر مصدر تمويل كبير؛ وحتى بتقدير محافظ، فإن 50% منها يمكن أن يتحول إلى بيتكوين، وهو ما يكفي لشراء 30-40 ألف بيتكوين.

المشككون: إذا كانت 60 ألف بيتكوين حقيقية، كان من المفترض أن تترك أثرًا على البلوكتشين، لكن لم يُذكر أي عنوان محدد؛ الرقم 60 ألف هو تقريب وليس إحصائية دقيقة، وقد يكون مبالغًا فيه؛ وربما تكون الشائعة أداة دعائية أو مضاربة سوقية.

الاستنتاج الأكثر حيادية هو: أن هذه مجرد شائعة لم يتم تأكيدها على البلوكتشين.

إذا كانت صحيحة، فمن يملك المفاتيح الخاصة؟

افترض أن الشائعة صحيحة، فإن اعتقال مادورو لا يعني بالضرورة أن الولايات المتحدة يمكنها السيطرة على الأصول. المشكلة الأساسية أمام FBI هي: كيف تثبت وجود البيتكوين، وكيف تحصل على المفاتيح الخاصة؟

وفقًا للتحليل، من غير المرجح أن تُدار الأصول من حساب واحد، بل ربما تستخدم نظام توقيع متعدد أو تقسيم المفاتيح. الشخصيات الرئيسية المحتملة:

• أليكس ساب: كمهندس مالي، يملك نظرة كاملة على تدفقات الأموال، وربما يحتفظ بمفاتيح استرداد أو بموقع مادي لمحفظة تخزين.

• نيكولاسيتو (ابن مادورو): يشارك بشكل عميق في التعدين غير القانوني وعمليات السلطة، وربما يحتفظ بنسخة احتياطية من المفاتيح.

• سيليا فلوريس (الزوجة الأولى): شخصية مركزية في النظام، قد تملك السيطرة المادية على المحافظ الباردة.

• الكوادر التقنية: من فريق Sunacrip السابق، الذين يديرون نظام التوقيع المتعدد، رغم أنهم لا يملكون المفتاح الكامل، إلا أن تعاونهم ضروري لإعادة بناء الوصول.

الأرجح أن يكون نظام M-of-N (مثل 3/5 أو 5/7) مطلوبًا، أي أن 3 من 5 شخصيات أساسية يجب أن يوقعوا لفتح الأصول. لكن الواقع أكثر تعقيدًا: قد تكون المحافظ الباردة موزعة على أماكن مثل كهوف كراكاس، أو خزائن روسية، أو منازل أمنية في كوبا؛ وربما يوجد “زر توقف” يُفعّل تلقائيًا إذا لم يُجرِ أي شخص عملية لفترة طويلة؛ وحتى مع السجن مدى الحياة، قد يرفض من يسيطر على المفاتيح الإفصاح عنها.

ثلاثة سيناريوهات للسوق

60 ألف بيتكوين تمثل حوالي 3% من إجمالي المعروض. هذه الشائعة أصبحت سيفًا مهددًا يلوح فوق السوق.

السيناريو 1: الشائعة زائفة

إذا ثبت أن “الاحتياطي الظل” غير موجود أو مبالغ فيه، فالسوق قد يتنفس الصعداء. لا يوجد ضغط بيع محتمل، والأثر على السعر محايد أو إيجابي.

السيناريو 2: استيلاء الولايات المتحدة الناجح

إذا كانت الأصول حقيقية وتحت السيطرة الأمريكية، فسيتم تجميدها قضائيًا، وربما لا تتاح للتداول لسنوات. هذا يقيد المعروض، ويقلل من ضغط البيع. كمثال، في 2013، استولى FBI على 17 ألف بيتكوين من سوق Silk Road، ولفترة طويلة لم تُنقل، مما خفف من ضغط السوق.

السيناريو 3: فقدان المفاتيح الخاصة

الأخطر. إذا كانت الأصول موجودة لكن المفاتيح غير تحت السيطرة الأمريكية، فإن النظام المتهرب قد يحاول البيع في سوق OTC لتمويل هروبه، مما يسبب ذعرًا وبيعًا جماعيًا. استنادًا إلى تقلبات السوق عند بيع ألمانيا 5 آلاف بيتكوين في 2024، فإن بيع 60 ألف بيتكوين قد يكون كارثيًا.

الحدود بين المؤكد وغير المؤكد

اعتقال مادورو كشف جزءًا من الحقيقة: أن النظام الفنزويلي يستخدم العملات الرقمية لتجنب العقوبات. من الحقائق المثبتة:

• فشل تجربة عملة النفط
• فضيحة PDVSA-Crypto التي تتعلق بـ 210 مليار دولار
• مصادرة النظام لعدد كبير من أجهزة التعدين وتحولها إلى التعدين العسكري

لكن، لا تزال هناك شائعات غير مؤكدة حول:

• هل فعلاً تراكمت 60 ألف بيتكوين؟
• من يملك المفاتيح الآن؟
• هل ستُطرح هذه البيتكوين في السوق؟

السعر الحالي لـ BTC هو 93,010 دولار، وقيمة السوق الإجمالية 1.858 تريليون دولار. إذا دخلت 60 ألف بيتكوين السوق، فسيكون لها تأثير كبير. لكن قبل ظهور أدلة أكثر على السلسلة، تظل قصة “الذهب الأسود” هذه مجرد شائعة غير مثبتة.