ماذا يحدث عندما يتحرر البيتكوين: لماذا قد يكون 26 ديسمبر أكثر أهمية مما تعتقد

شهد الشهر الماضي ركودًا في بيتكوين، حيث وقع المتداولون بين الحذر والأمل المستمر في حدوث شيء ما. يتداول حاليًا حول 93.02 ألف دولار، وأكبر عملة مشفرة في العالم انخفضت بنسبة 2.23% خلال اليوم الماضي—علامة واضحة على التوطيد الأوسع الذي ميز هذه الفترة. لكن تحت السطح، هناك شيء يتغير. هيكل السوق، وليس حركة السعر، يرسل إشارة مختلفة عن الهبوط المستمر الذي كان يخشاه الكثيرون.

الهدوء قبل إعادة التعيين: لماذا نطاق بيتكوين ليس مملًا كما يبدو

تضييق تقلب بيتكوين الضمني استمر لأسابيع، وهناك سبب لذلك. السوق مضغوط أساسًا بين 70,000 دولار و100,000 دولار، وهو نطاق يعكس كل من نقص المحفزات الصعودية وفشل الاحتياطي الفيدرالي في تقديم التحفيز الذي توقعه المتداولون سابقًا. في الوقت نفسه، يُعامل بيتكوين كمنطقة تصريف من قبل مديري المحافظ متعددة الأصول. عندما ترتفع أسهم التكنولوجيا أو أصول المخاطر الأخرى، يصبح بيتكوين التضحية—يبيع مديرو الأصول لتحقيق مكاسب في مكان آخر وتعويض خسائرهم على مدار العام. ليس الأمر أنيقًا، لكنه حقيقي.

إضافة إلى ذلك، العديد من مكاتب التداول المهنية لا تزال تتعافى من جروح البيع الحاد في أكتوبر. ميزانيات المخاطر ضيقة، وتخصيص رأس المال أصبح أكثر دفاعية. النتيجة سوق يتميز بانخفاض التقلب وحركة جانبية متقطعة—نوع البيئة الذي يمكن أن يشعر وكأنه فخ حتى يتغير الوضع.

القصة الحقيقية: بيانات المشتقات تحكي حكاية مختلفة

هنا يتضح التغير الهيكلي. بينما تظل حركة السعر جانبية، يرسم سوق المشتقات صورة لإعادة تموضع دقيقة. ضغط التقلب الضمني ليس مجرد علامة على اللامبالاة—بل غالبًا ما يكون مقدمة لتحركات أكبر بمجرد تغير الظروف.

المؤشرات الفنية الرئيسية التي تهم تبدأ في تغيير شخصيتها. الزخم الهبوطي، الذي كان لا يرحم، أصبح الآن محدودًا بشكل هامشي. لا توجد قناعة واضحة تدفع الأسعار للأعلى بعد، لكن ضغط البيع بدأ يظهر علامات التعب أيضًا. من الناحية الفنية، يتحول السوق من مرحلة كانت “السيطرة الهبوطية” فيها هي السائدة إلى مرحلة حيث “مخاطر الهبوط تتقلص تدريجيًا، والصعود يتطلب محفزًا.”

26 ديسمبر: انتهاء خيارات قد يعيد كل شيء إلى نقطة الصفر

في 26 ديسمبر 2025، تواجه بيتكوين أكبر انتهاء خيارات في تاريخها. الأرقام مذهلة: حوالي 17.2 مليار دولار في خيارات الشراء و6.2 مليار دولار في خيارات البيع من المقرر أن تُسوى.

توزيع هذه الأهداف حاسم. خيارات الشراء—رهانات على ارتفاع الأسعار—متركزة بشكل كبير فوق 100,000 دولار. بالنظر إلى مكان بيتكوين الآن، هذا هدف صعب تحقيقه على المدى القريب. لكن خيارات البيع تروي قصة أكثر إثارة. يوجد تجمع كبير من الفتح المفتوح لخيارات البيع حول 85,000 دولار، مما يجعل هذا المستوى ساحة معركة طبيعية مع اقتراب انتهاء الصلاحية.

تاريخيًا، تميل أسواق نهاية العام إلى الحذر. لكن الانتقال إلى سنة جديدة غالبًا ما يثير شيئًا مختلفًا: إعادة تخصيص عاطفية ورأس مال بسرعة. يتم إعادة ضبط ميزانيات المخاطر. تدخل أموال جديدة. المواقع التي كانت منطقية في ديسمبر تصبح فجأة قديمة في يناير.

تأثير التقويم وما بعده

الأهمية الحقيقية لـ 26 ديسمبر ليست التسوية الميكانيكية للعقود. بل ما يحدث في الأسابيع التي تلي مباشرة. بمجرد أن يتم تسوية انتهاء الصلاحية، عادةً ما يطلق ضغط المواقع موجات. بالإضافة إلى الميل التاريخي لتسارع تدفقات الصناديق في يناير واستعادة شهية المخاطرة الموسمية، يصبح خلفية التحول في المزاج أكثر وضوحًا.

قد تظل بيتكوين تحبط الثيران طوال بقية ديسمبر، لكن الإعداد الهيكلي يشير إلى أن ديناميكيات المخاطر والمكافآت تتجه تدريجيًا نحو اتجاه أكثر بناءً. بينما قد تواجه 2026 عوائق للذين يراهنون على سوق صاعدة مستدامة، فإن مجموعة الفرص التكتيكية تتوسع. قد يخلق التحول من نهاية العام إلى السنة الجديدة فرصًا تصل في وقت أبكر وبقوة أكبر مما يتوقع الكثيرون.

الخلاصة: راقب الهيكل، وليس السعر فقط

عند 93.02 ألف دولار، تبدو بيتكوين عالقة. لكن بالنظر إلى التقلب الضمني، تموضع المشتقات، الزخم الفني، والانتهاء القادم للخيارات، يبدو أن السوق في نقطة انعطاف. سيناريو الاتجاه الهبوطي الأحادي يتلاشى. ما يحل محله—سواء كان انتعاشًا مستدامًا أو مجرد استراحة—سيصبح واضحًا بعد 26 ديسمبر عندما يبدأ المشاركون في السوق في إعادة تموضعهم لتدفقات رأس المال في يناير واستعادة شهية المخاطرة.

إخلاء مسؤولية: السوق يحمل مخاطر، ويجب أن تتم الاستثمارات بحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية. قد ينطوي التداول في الأصول الرقمية على مخاطر وتقلبات كبيرة. يجب اتخاذ قرارات الاستثمار بعد دراسة شخصية متأنية واستشارة محترفين ماليين.