**سيلور يوضح جوهر الائتمان الرقمي: من تحسين رأس المال إلى أفكار جديدة لإدارة المخاطر**

شارك مؤسس MicroStrategy مايكل سيلور مؤخرًا فهمه للائتمان الرقمي، مما أثار جولة جديدة من النقاش في السوق. في رأيه، تكمن القيمة الأساسية للائتمان الرقمي في التحسين المنهجي لرأس المال الرقمي.

**المنطق الرباعي للائتمان الرقمي**

أشار سيلور إلى أن الائتمان الرقمي هو في جوهره آلية لمعالجة رأس المال. أولاً، يحقق فصل المخاطر بدقة من خلال الوسائل التقنية — على أساس الأصول على السلسلة، يمكن تحديد تصنيفات المخاطر المختلفة بوضوح، بدلاً من بيعها بشكل بسيط. ثانيًا، يمكنه السيطرة بشكل فعال على تآكل الأصول الناتج عن تقلبات السوق. بالمقارنة مع الضغط السلبي في التمويل التقليدي، يخفف الائتمان الرقمي من خلال العقود الذكية وآليات السلسلة من تقلبات السوق بشكل نشط.

**قيمة الوقت وتحويل العملات**

بالإضافة إلى إدارة المخاطر، أعاد الائتمان الرقمي تعريف البعد الزمني. من خلال تقصير فترات قفل الأموال ودوارات التسليم، زادت سيولة رأس المال بشكل ملحوظ. في الوقت نفسه، تتيح خصائص التحويل بين العملات بدون احتكاك تكوين محافظ أصول متعددة.

**نموذج جديد لاستخراج العوائد**

أخيرًا، يؤكد سيلور على تعظيم عوائد العملية بأكملها. لم يعد الائتمان الرقمي علاقة اقتراض سلبية، بل هو عملية زراعة عوائد نشطة (yield farming) وتحسين رأس المال. هذا يعني أن الجهات الممولة، المقترضين، وحتى الوسطاء يمكنهم العثور على مساحات ربحية في آليات شفافة على السلسلة.

يعكس هذا الرأي أن المستثمرين المؤسسيين، بقيادة مايكل سيلور، يعيدون تقييم القيمة المنطقية للأصول الرقمية والتمويل القائم على البلوكشين.