من الإفلاس إلى منصة التمويل اللامركزي: عودة سو جو المثرية للجدل من خلال النمو الهائل لـ Quanto

نادراً ما يغفر سوق العملات الرقمية، ومع ذلك تثبت قصة سو Zhu أن هناك استثناءات. يعود مؤسس Three Arrows Capital إلى الأضواء، هذه المرة مع Quanto (QTO)، منصة العقود الآجلة الدائمة اللامركزية على سولانا. ارتفع الرمز بنسبة 744% خلال أسبوع واحد، محققاً $30 مليون رأس مال سوقي—انتعاش دراماتيكي لشخص كان يسيطر على $10 مليار من الأصول قبل انهيار إمبراطوريته.

السقوط وسنة السجن: سياق لعودة مثيرة للجدل

لا تزال انهيارات Three Arrows Capital في 2022 واحدة من أكثر القصص تحذيراً في عالم التشفير. واجه الصندوق، الذي شارك في تأسيسه سو Zhu و Kyle Davies، تصفية في يونيو 2022 بعد تعرضه لانهيار Terra/Luna، مما ترك الدائنين يطاردون مطالبات بقيمة 3.5 مليار دولار. انتشرت تداعيات ذلك عبر الصناعة، مما أدى إلى زعزعة استقرار منصات مثل Voyager Digital و BlockFi.

أصبح سو Zhu و Davies معروفين بعدم وجودهما خلال الأزمة، حيث انسحبا أولاً إلى بالي قبل محاولة الانتقال إلى الإمارات العربية المتحدة. انتهت محاولة سو Zhu للمغادرة بشكل درامي—تم اعتقاله في مطار شانغي في سنغافورة في سبتمبر 2023 أثناء محاولته الصعود على متن رحلة إلى هونغ كونغ بجواز سفر مزور. التهمة: انتهاك أمر التزام ورفض التعاون مع المصفيين. قضى أربعة أشهر في السجن.

ما جعل العناوين هو ليس فقط إدانته، بل تصويره للتجربة. في مقابلات أوائل 2024، وصف سو Zhu السجن بأنه “مريح بشكل عام”، مشيراً إلى الروتين المنظم—القراءة، التمارين، النوم غير المقطوع، والحرية من المشتتات الرقمية—كوسيلة لتعزيز الصحة النفسية. سواء كانت هذه الرواية تعكس بشكل حقيقي أو استراتيجياً إعادة تأهيل، لا يزال موضوع نقاش.

وفي الوقت نفسه، يواصل مصفيو Three Arrows Capital ملاحقة سو Zhu بمطالبات تصل إلى 1.1 مليار دولار من الأصول، وقد secured تجميد أصول عالمي، مما يضيف اضطرابات قانونية لمحاولته العودة.

Quanto: منصة العقود الآجلة الدائمة المصممة للسرعة وكفاءة رأس المال

يمثل Quanto عودة سو Zhu إلى بنية تداول DeFi. المنصة، التي ستطلق في سبتمبر 2025، تعمل كبورصة عقود آجلة دائمة لامركزية مبنية على سولانا. تتيح للمتداولين الاستفادة من مراكز تصل إلى 100 مرة عبر ضمانات متنوعة—بيتكوين، إيثيريوم، عملات الميم، NFTs، ورموز LP.

تركز بنية المنصة على السرعة وسهولة الوصول. آلية QLP (مزود السيولة Quanto) تركز على كفاءة رأس المال وعمق تجمعات السيولة، مع دعم أزواج تداول لأصول ذات قيمة سوقية صغيرة حوالي $10 مليون. تطورت المشروع من إصدار سابق وأعيد هيكلته تحت قيادة جديدة، مع إعلان سو Zhu كرئيس رسمي في مارس 2025.

وفقاً لإعلاناته، تهدف المنصة إلى تبسيط تداول المشتقات، مستلهماً من منتجات سهلة الاستخدام في المجال. يركز الرؤية على سهولة الوصول—جعل التداول الدائم أسرع وأكثر بديهية للمشاركين من القطاع التجزئة.

اقتصاد الرمز: خطط الحرق وحوافز المجتمع

تعكس رموز Quanto جهوداً لإرساء الندرة ودعم القيمة. منذ الإطلاق، تم حرق أكثر من 29 مليون رمز QTO، مما يدل على الالتزام بإدارة العرض. تعهدت المنصة بتخصيص إيرادات رسوم التداول لإعادة شراء الرموز، مما يربط نجاح المنصة مباشرة بعوائد حاملي الرموز.

كما أمنت المشروع $4 مليون في جولة تمويل حديثة، مما يوفر تمويلاً لتطوير المنتج وتوسيع التسويق.

مشاعر المجتمع: فجوة الثقة تتصادم مع رواية بداية جديدة

انخراط سو Zhu قسم المجتمع بشكل حاد.

المشككون: يرى فريق كبير أن Quanto مرتبط بانهيار 3AC. اندلعت الانتقادات في أواخر مارس 2025، ووصم المشروع بأنه مغامرة عالية المخاطر مرتبطة بمؤسس لديه سجل سيء. بالنسبة لهذا الفريق، سلوك سو Zhu التاريخي—خصوصاً الاتهامات بالإهمال خلال أزمة 3AC—يلقي بظلال على أي مشروع جديد. الخوف بسيط: التاريخ يعيد نفسه.

المؤيدون: يجادل المدافعون بأن Quanto يعمل بشكل مستقل عن نموذج 3AC الفاشل. يشيرون إلى ضوابط المخاطر المحددة التي نفذها الفريق المعاد هيكلته، بما في ذلك حدود المراكز المفتوحة العالمية المصممة لمنع التعرض المفرط للرافعة المالية. يصفون الرواية هنا بأنها انفصال نظيف—مشروع تعلم من إخفاقات الصناعة السابقة وطبق حواجز أمان لمنع التكرار.

لا تزال هذه الانقسامات قائمة لأن السؤال الأساسي لا يزال بدون إجابة: هل تطور أسلوب إدارة سو Zhu حقاً، أم أن مشاركته تحمل مخاطر سمعة جوهرية بغض النظر عن التدابير الوقائية؟

المشاريع المستقبلية: اختبار رواية التوبة

بعيداً عن Quanto، أطلق سو Zhu منصة OPNX، وهي بورصة مصممة لتسهيل تداول المطالبات لدائني كيانات التشفير المفلسة. تحاول الخطوة تحويل الكوارث الصناعية السابقة إلى فرص تجارية—استراتيجية إما تشير إلى رؤى حقيقية في الصناعة أو تحرك انتهازي يعتمد على سوء حظ الآخرين، حسب المنظور.

لقد أكد ظهوره العلني في فعاليات الصناعة مثل Token2049 على تحولات في وجهات نظر السوق. تنبأ سو Zhu بأنه مع تزايد استراتيجيات رأس المال المغامر التي تصبح أكثر استغلالية (خصوصاً نموذج “سيولة الخروج” حيث يمتص التجزئة ضغط البيع من رأس المال المغامر)، ستتفوق عملات الميم على العملات البديلة التقليدية مع سعي التجزئة إلى مخازن قيمة بديلة.

المستقبل غير مؤكد

عودة سو Zhu ليست نصرًا ولا فضيحة—إنها في منطقة متنازع عليها. بينما جذب رمز Quanto اهتماماً كبيراً، تظل المطالبات القانونية غير المحلولة، وتجميد الأصول، والأسئلة المستمرة حول المساءلة، قائمة.

ما إذا كان Quanto سيتطور ليصبح لاعباً ذا معنى في عالم DeFi أو يتحول إلى فصل آخر في تاريخ سو Zhu المضطرب يعتمد على التنفيذ، والتنقل في اللوائح، وما إذا كان السوق يرى مشاركته كخبرة أو كعبء زائد. في الوقت الحالي، ستظل مقاييس أداء Quanto واحتفاظ المجتمع بمثابة الحكم النهائي على ما إذا كان هذا الشخص المثير للجدل قد حقق فعلاً إعادة ابتكار أو أنه فقط مدد قصته إلى دورة سوق جديدة.

تنويه: هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ويجب عدم اعتباره نصيحة مالية أو استثمارية.