لم تتمكن البيتكوين من مواكبة ارتفاع الذهب، مما قد يضعف مكانتها كـ"الذهب الرقمي"، ويؤدي في النهاية إلى انهيار مفاجئ؟

المؤمنون الثابتون بالذهب، والاقتصاديون مثل بيتر شيف، يوجهون مرة أخرى سهام انتقاداتهم نحو البيتكوين. ففي الوقت الذي يواصل فيه سعر الذهب تحقيق مستويات قياسية جديدة، أدلى شيف بتصريحات على منصة X أثارت نقاشات حادة، مباشرةً تتعلق بالسرد المركزي حول البيتكوين كـ"الذهب الرقمي".

الحجة الأساسية لشيف: الانحراف في الأداء واهتزاز السرد

يعتقد شيف أن السوق كان يتوقع أن يتبع البيتكوين خطى الذهب ويحقق ارتفاعات جديدة، لكن الواقع هو أن "السوق أعطى للمضاربين الكثير من الوقت للشراء". وأشار إلى أن السيناريو الأكثر احتمالاً هو أن البيتكوين لن يستطيع مطابقة ارتفاعات الذهب، مما سيضعف مكانته كـ"الذهب الرقمي"، وقد يؤدي في النهاية إلى حدوث "انهيار مذهل".

وهذا ليس انتقادًا عابرًا من شيف. على مدى فترة طويلة، كان يشكك في خصائص البيتكوين كـ"أصل ملاذ آمن" و"مخزن للقيمة"، معتبرًا أن تقلباته عالية جدًا. يقارن بين قوة الذهب الحالية وضعف البيتكوين النسبي، ليبرهن على أن الذهب هو الملاذ الأكثر موثوقية في ظل تصاعد عدم اليقين الاقتصادي الكلي.

البيانات والأصوات من جهة أخرى: هل تم تقييم البيتكوين بشكل منخفض؟

ومع ذلك، تظهر البيانات والتحليلات صورة أكثر تعقيدًا.

· أدنى تقييم تاريخي: تظهر بعض البيانات أن تقييم البيتكوين مقابل الذهب قد انخفض إلى أدنى مستوى تاريخي، حيث أن Z-score لـ BTC/XAU قد انخفض إلى ما دون -2 انحراف معياري. ومن النماذج التاريخية، فإن مثل هذا التقييم المتطرف المنخفض كان غالبًا مؤشرًا لاحتمالية ارتفاع كبير في البيتكوين لاحقًا.
· توقعات بناءة من المؤسسات: على الرغم من تباين الأداء على المدى القصير، فإن العديد من المؤسسات البحثية تتوقع أداءً صاعدًا للبيتكوين بحلول عام 2026. على سبيل المثال، تتوقع شركة K33 Research أنه في ظل تحول السياسات التنظيمية وتدفق الأموال المستمر من المؤسسات، أن يتفوق أداء البيتكوين في 2026 على الذهب ومؤشرات الأسهم.
· توقعات أسعار متطرفة: حتى التوقعات المتفائلة في السوق تظهر في نماذج تحليلية متطرفة. فمثلاً، تتوقع نماذج الذكاء الاصطناعي مثل Grok أن البيتكوين قد يرتفع بأكثر من 100% في 2026، مستهدفًا سعر 169,000 دولار؛ بالمقابل، فإن سعر الذهب المستهدف هو حوالي 5000 دولار للأونصة، بزيادة حوالي 16%. وهذا يبرز الاختلاف الكبير في مخاطر وعوائد كل من الأصول.

ليست مجرد معركة أصول، بل معركة أفكار

هذه النقاشات تجاوزت بكثير مجرد مقارنة أسعار. فشيف، كمدافع عن المعادن الثمينة التقليدية، يقف في مواجهة مع التيار الجديد للأصول الرقمية، وهناك خلاف جوهري في الفلسفة الاقتصادية بينهما. بل إنه تحدى الرئيس السابق ترامب في حوار اقتصادي ليثبت "لماذا المعادن الثمينة تتفوق على الأصول المشفرة". وهذا يدل على أن معركة واسعة حول مستقبل حفظ القيمة جارية حاليًا.

وفي الختام: إن تحذيرات بيتر شيف أطلقت جرس الإنذار للسوق، مما يدفع المستثمرين لإعادة تقييم مدى موثوقية سرد البيتكوين كـ"الذهب الرقمي". لكن من ناحية أخرى، فإن البيانات التاريخية، وتدفقات الأموال من المؤسسات، ودعم نظريات الدورة، كلها تشير من خلال أداء البيتكوين الحالي الذي يبدو ضعيفًا إلى وجود إشارات على إمكانيات هائلة في المستقبل. فهل ستنهار سردية البيتكوين بسبب عدم قدرته على مواكبة الذهب، أم أنه سيعيد إظهار جاذبيته مع ارتفاع تقلباته بعد التصحيح؟ ربما يكون هذا أحد أكثر الألغاز التي ستثير اهتمام السوق في عام 2026.

💡 موضوع النقاش: هل تتفق أكثر مع وجهة النظر الأولى أم الثانية؟ هل تعتقد أن سرد البيتكوين كـ"الذهب الرقمي" سيقوى أم يضعف في 2026؟ شارك برأيك في التعليقات! #加密市场回调