التحرك الجريء لـ GameStop: ربط تعويض الرئيس التنفيذي بالكامل بهدف تقييم $100B

لقد أطلقت GameStop للتو على نموذج غير تقليدي لتعويضات التنفيذيين—وهو يثير الضجة. في ملف تنظيمي جديد، وضعت الشركة هيكل تعويضات للرئيس التنفيذي ريان كوهين يتسم بالمخاطرة الشديدة: لا راتب ثابت على الإطلاق، ولا مكافآت نقدية، ولا أسهم مملوكة بمرور الوقت. كل دولار يحققه كوهين يعتمد على تحقيق الشركة هدفين ضخمين.

الرهانات: تقييم بقيمة 100 مليار دولار و EBITDA بقيمة 10 مليار دولار

الحساب بسيط ولكنه جريء. تراهن قيادة GameStop على أن يدفع كوهين الشركة لتحقيق قيمة سوقية تبلغ 100 مليار دولار مع توليد 10 مليار دولار من EBITDA التراكمي (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء). حتى يتم تجاوز تلك الأهداف، لا يحصل كوهين على شيء.

“حزمة تعويضاته بأكملها تعتمد على الأداء، مما يعني أن السيد كوهين لن يحقق عوائد إلا إذا حققت GameStop معالم تشغيلية وسوقية كبيرة،” ذكرت الشركة في ملفها. “هذا يخلق توافقًا تامًا بين المصالح المالية الشخصية للرئيس التنفيذي وقيمة المساهمين.”

يشمل المقترح تعويضات أكثر من 171.5 مليون خيار أسهم بسعر 20.66 دولار للسهم. سيصوت المساهمون على هذا الترتيب في اجتماع خاص مقرر في مارس أو أبريل.

رد فعل السوق: ارتفاع الأسهم بعد إعلان رواتب الرئيس التنفيذي

لم ينتظر السوق طويلاً للتفكير في هذا الترتيب. بعد الأخبار، ارتفع سعر سهم GameStop بأكثر من 4%، ليغلق عند 21.60 دولار في التداول قبل السوق. رفع هذا الارتفاع القيمة السوقية للشركة إلى حوالي 9.26 مليار دولار—لا تزال بعيدة عن هدف 100 مليار دولار، لكنها إشارة ملحوظة على أن المستثمرين منجذبون إلى هيكل التعويضات الجريء.

للمقارنة، يعكس هذا النهج صفقة الأجور المثيرة للجدل التي وافق عليها مساهمو Tesla لمديرها التنفيذي إيلون ماسك، والتي يمكن نظريًا أن تمنحه أسهمًا بقيمة تصل إلى تريليون دولار إذا حقق معايير أداء محددة خلال العقد القادم. تركز GameStop بشكل أساسي على تعزيز الحوافز المبنية على الأداء كوسيلة لتحفيز تركيز الرئيس التنفيذي.

عامل كيث جيل: كيف يؤثر أسطورة الأسهم الميم على المزاج اليومي

من الجدير تذكر أين كانت GameStop قبل فترة ليست طويلة. في مايو 2024، ظهر المستثمر المعروف كيث جيل—الشخصية وراء شخصية “روارينج كيتّي” الأسطورية—على الإنترنت لأول مرة منذ ثلاث سنوات لدعم الشركة علنًا. كان ذلك الظهور مهمًا؛ إذ كان جيل أحد العوامل الأساسية في إشعال جنون “أسهم الميم” في أوائل 2021، عندما قفزت أسهم GameStop فوق 120 دولارًا للسهم.

حقيقة أن دعم كيث جيل المتجدد جاء قبل شهور فقط من إعلان رواتب الرئيس التنفيذي تضيف بعدًا آخر للسرد. سواء كان ذلك صدفة أم جزءًا من تحول استراتيجي أوسع، فإن التوقيت يبرز مدى مراقبة GameStop عن كثب من قبل المستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء.

على الرغم من المكاسب اليوم، لا تزال قيمة GameStop الحالية أقل بكثير من ذرواتها التاريخية، مما يبقي قصة تحول الشركة في اللعب—ويجعل حزمة تعويضات كوهين المبنية على الأداء أكثر إثارة للاهتمام لأي شخص يراهن على عودة الشركة.