السندات تستعيد مكانتها في استراتيجيات الاستثمار — هل هو عودة إلى الماضي؟

تغيير النظرة على سوق الأوراق المالية

خلال العقد الماضي، تخلصت العديد من المحافظ من السندات أو قللت بشكل كبير من حصتها فيها. بعد الأزمة المالية لعام 2008، حافظت البنوك المركزية على أسعار فائدة منخفضة، مما جعل أدوات الدخل الثابت تفقد جاذبيتها. عندما حارب الاحتياطي الفيدرالي التضخم بشكل مكثف، ارتفعت عوائد السندات بشكل حاد، مما زاد من تثبيط المستثمرين عن هذا المجال.

ومع ذلك، أظهرت الأشهر الاثني عشر الأخيرة وجهًا آخر لفرص السندات. وصلت عوائد هذا القطاع إلى أعلى مستوى منذ عام 2020. يزداد عدد المستثمرين الذين يعيدون استراتيجية التقسيم الكلاسيكية 60% أسهم و40% سندات — وهو نموذج اعتبره الكثيرون غير محدث.

ما يقوله الخبراء عن السندات

لفت نيكولاس كولاس من DataTrek مؤخرًا الانتباه إلى حقيقة رئيسية: كانت سنوات 2020 صعبة جدًا على المستثمرين في أدوات الدخل الثابت. سجلت صناديق السندات ذات الآجال الطويلة خسائر. ومع ذلك، وفقًا لكولاس، يجب أن تنتهي هذه الفترة السيئة.

استقرت عوائد السندات أخيرًا بعد سنوات من الاضطرابات. هذا التوازن الجديد يعكس توقعات أكثر واقعية للمستقبل. يقترح كولاس حتى سيناريو يمكن أن تتجاوز فيه السندات أداء الأسهم — وهو شيء كان يبدو مستحيلًا قبل بضع سنوات.

إعادة توجيه المحافظ نحو عصر جديد

جلب العام الجديد تغييرًا في نهج تخصيص رأس المال. يجرب المستثمرون مجموعات مختلفة، مضيفين أصولًا مثل الذهب والبيتكوين إلى المحافظ. يلفت الذهب الانتباه بشكل خاص — حيث وصل في الأشهر الأخيرة إلى مستوى 4000 دولار أمريكي للأونصة، مسجلًا زيادة تزيد عن 50 بالمئة.

ديناميكيات أسواق رأس المال تتطلب من المستثمرين تعديل استراتيجياتهم باستمرار. عدم اليقين الجيوسياسي، تغييرات السياسة المالية، وتقلبات محتملة في الاحتياطي الفيدرالي تخلق بيئة تتطلب إعادة التفكير في التعامل مع المخاطر.

العودة إلى منطق التنويع

يعتقد الكثيرون أن الاهتمام المتزايد بالسندات يعني تحويل الاستراتيجية بالكامل نحو أدوات الدخل الثابت. لكن هذا تبسيط مفرط. يجب أن يكون الاستنتاج الصحيح هو تبني مبدأ أوسع: الانتقال من ملاحقة أحدث الاتجاهات السوقية إلى هيكل محفظة أكثر عقلانية وتنوعًا.

قد لا يكون التنويع ضجيجًا حول أسهم الميم ستوك أو استثمارات الذكاء الاصطناعي، لكن فعاليته أثبتتها عقود من الممارسة. وهو مفيد بشكل خاص خلال فترات التقلب في الأسواق.

حتى أن التفسير الحديث للتنويع قد يشمل مراكز صغيرة في البيتكوين والذهب — حسب التحمل الشخصي للمخاطر. تلعب هذه المكونات الإضافية في المحفظة دور الحماية، وليس فقط أدوات لتحقيق عوائد استثنائية.

السندات في سيناريو تباطؤ اقتصادي

كما قال كولاس: عندما تتباطأ الاقتصاد أو يدخل في ركود، تنخفض عوائد السندات. في مثل هذا البيئة، تظهر السندات مرة أخرى قيمتها الأساسية. فهي مرساة مستقرة للمحفظة في أوقات الاضطراب.

الدروس المستفادة من التغيرات الأخيرة في السوق لا تتعلق باستبدال الأسهم بالسندات. بل تتعلق بإعادة التوازن في استراتيجية الاستثمار — نهج يجمع بين فئات أصول مختلفة بطريقة دائمة ومناسبة للأهداف المالية الشخصية.