## 2025 Crypto Token Launches Hit Rock Bottom: 85% Trading Below Launch Valuations

لقد كانت سنة 2025 قاسية على عروض رموز العملات الرقمية الجديدة. وفقًا لأبحاث أش من ميمينتو ريسيرش التي تحلل 118 حدثًا لتوليد الرموز، فإن حوالي 85% من الرموز الرقمية الجديدة انخفضت دون أسعار إطلاقها الأولية. من بين هذه الـ118 عملية إطلاق TGE التي تم تتبعها طوال العام، فشل 100 منها بشكل مذهل في الحفاظ على تقييماتها الافتتاحية.

الدمار عميق: شهدت المتوسطات أن رمزًا واحدًا تعرض لانهيار بنسبة 71% في التقييم المخفف بالكامل منذ الإطلاق، مع انخفاض في القيمة السوقية بنسبة 67%. فقط 15% من مشاريع الرموز الجديدة لعام 2025 تمكنت من البقاء فوق أسعار TGE الخاصة بها. "هذا يترجم إلى أن حوالي 4 من كل 5 عمليات إطلاق رموز تنتهي تحت الماء،" لاحظ أش على X، واصفًا السنة بأنها كارثة كاملة للمستثمرين الأفراد الذين يطاردون فرص الإطلاق.

## المذبحة: عندما تفقد الرموز المدعومة من رأس المال المغامر 90%+

تصور الانهيارات الكارثية صورة قاتمة للصناعة. يقود اتحاد (SYND) هذه الموجة من الدمار، حيث تلاشى من تقييم مخفف بالكامل بقيمة $940 مليون دولار عند الإطلاق إلى 56.76 مليون دولار حاليًا—انهيار مدمر بنسبة 93.64%. تشمل الانهيارات الكارثية الأخرى:

- **Animecoin (ANIME)**: انخفاض بنسبة 93.59% من $870 مليون إلى 76.75 مليون دولار
- **Berachain (BERA)**: هبطت بنسبة 93.17% من 4.46 مليار دولار إلى 336.15 مليون دولار
- **Bio Protocol (BIO)**: انخفضت بنسبة 93.05% من 2.06 مليار دولار إلى 141.70 مليون دولار
- **Xterio (XTER)**: تراجعت بنسبة 92.85% من $420 مليون إلى 31.05 مليون دولار
- **Lit Protocol (LITKEY)**: انخفضت بنسبة 92.07% من $210 مليون إلى 16.7 مليون دولار

الدمار لا يرحم حتى المشاريع ذات التمويل الجيد. ميرا (MIRA)، التي جذبت رأس مال من شركات رأس مال مغامر من الطراز الأول، فقدت 91.05% من قيمتها، متراجعة من 1.4 مليار دولار إلى 136.50 مليون دولار. تراجعت عملة فينيس (VVV) بنسبة 90.83% من 1.23 مليار دولار، على الرغم من أنها استعادت مؤخرًا إلى 235.01 مليون دولار—استثناء نادر يظهر احتمال انعكاس الزخم.

تشمل الانهيارات الكبرى الأخرى رأس مال ضخم مثل نليون (NIL) التي انخفضت إلى 71.17 مليون دولار من $720 مليون، وTowns (TOWNS) التي انهارت إلى 60.7 مليون دولار من 691.8 مليون دولار عند الإطلاق.

## الرموز ذات رأس المال الضخم تواجه أطول دوامات الانهيار

المشاريع التي أطلقت بتقييمات بمليارات الدولارات شهدت أكبر الانخفاضات المدمرة. بدأ Plasma (XPL) بقيمة 12.97 مليار دولار FDV وقلصت منذ ذلك الحين بنسبة 89.93% إلى 1.44 مليار دولار. انخفضت Falcon Finance (FF) من 6.7 مليار دولار إلى 874.30 مليون دولار، بخسارة قدرها 85.83%. حتى OG، التي بدأت بقيمة 4.9 مليار دولار، تقلصت بشكل كبير إلى 20.26 مليون دولار—تدمير 84.42% من القيمة.

انخفضت Anoma (XAN) بنسبة 90.22% من 1.6 مليار دولار إلى 163.30 مليون دولار، بينما تراجعت Plume بنسبة 87.84% من 1.3 مليار دولار إلى 171.40 مليون دولار. تشمل البيانات عمليات الإطلاق في النصف الأول والنصف الثاني من 2025، مع رموز H1 التي تشمل Bio Protocol وXterio وBerachain وNillion، ورموز H2 التي تغطي Syndicate وAnimecoin وLit Protocol وTowns.

لم توفر عمليات الإطلاق ذات المستوى المتوسط ملاذًا آمنًا. انهارت Balance (EPT) بنسبة 90.60% إلى 20.37 مليون دولار، وتراجعت Camp Network (CAMP) بنسبة 89.11% إلى 74.13 مليون دولار، وانخفضت Treehouse (TREE) بنسبة 89.34% إلى 106.99 مليون دولار من $670 مليون.

## موت استثمار TGE للمستثمرين الأفراد

يكشف النمط الأوسع عن تحول حاسم في ديناميكيات سوق العملات الرقمية: لقد تلاشى ميزة TGE. ما كان يمثل فرصة حقيقية للمشاركة المبكرة تحول إلى فخ للقيمة. لم يعد للمستثمرين الأفراد أي ميزة ذات معنى عند شراء الرموز في أحداث التوليد الخاصة بها. مع مصير 4 من كل 5 عمليات إطلاق في الانهيار، فإن حساب المخاطر والمكافأة قد انهار بشكل أساسي.

يعد انهيار رموز العملات الرقمية لعام 2025 بمثابة قصة تحذيرية حول استدامة نماذج إطلاق الرموز الحالية والتحديات التي تواجه حتى المشاريع ذات التمويل الجيد في الحفاظ على تقييماتها الافتتاحية.