أمس الليل انفجرت الفضة بقوة برق، حيث ارتفعت بنسبة 4% في ليلة واحدة، اقتربت من حاجز الـ 80 مباشرة. الذهب تحرك أيضاً بشكل متزامن. على السطح، يبدو أن هذا رد فعل على ضعف البيانات الاقتصادية الأمريكية، لكن المنطق الحقيقي للسوق أعقد بكثير من ذلك.

المحفز الرئيسي في الواقع يشير إلى جانب العرض — الصين بدأت عملية موافقة أكثر صرامة على صادرات الفضة. قد يبدو هذا غريباً قليلاً، لكن الفضة هي دم الصناعة الحقيقي الذي لا يمكن الاستغناء عنه في الطاقة الشمسية وتصنيع الرقائق. التركيز الجغرافي للطاقة الإنتاجية العالمية يعني أنه بمجرد إغلاق المصدر، ستتأثر السلسلة الكاملة.

ما هو أكثر إثارة للاهتمام أن السوق يشهد انقساماً. أسواق وول ستريت بالرافعة المالية تشهد هلعاً وانهياراً، لكن سوق السبائك من جهة أخرى تحكي قصة مختلفة تماماً — الأقساط تتسع، الطلب الفعلي على الشراء يعاني من نقص حاد. هذا ليس تصحيحاً تقنياً عادياً، بل هو تمزق نهائي بين سوق المشتقات المالية والنقص الفعلي في السلع الحقيقية.

إذاً السؤال يطرح نفسه: هل هذا اختراق حقيقي للذهب والفضة أم فخ عند مستويات مرتفعة؟ هل يتم إعادة تعريف هندسة المنافسة العالمية على الموارد؟ هذه الأسئلة قد تكون أكثر جدارة بالتأمل من السعر نفسه.