يعتقد الكثيرون أن ازدهار سوق العملات الرقمية ينبع من الابتكار التكنولوجي والأفكار اللامركزية، لكن الحقيقة ليست كذلك. الحقيقة تتجذر في الواقع الحالي لنظام الدين المحلي — تلك الجماهير التي تُقاد بالديون، والتي أصبحت أكثر المشاركين نشاطًا في هذا السوق.

في الربع الأول من العام الماضي، وصل معدل الرافعة المالية للمقيمين المحليين إلى 61.5%، وهو ما يمثل استمرارًا لأربع سنوات متتالية في المنطقة عالية الخطورة. بمعنى آخر، هناك شخصان مدينان من كل ثلاثة أشخاص. هذا ليس مجرد لعبة أرقام — بالنسبة للمدينين، هو رسائل المطالبة المستمرة، والفوائد التي لا تنتهي أبدًا، والخصم من الرواتب عند وصولها، واليأس المستمر.

هل دخل العمل يكفي فقط لدفع الفوائد؟ إذا كان الأمر كذلك، فالموت هو الخيار الوحيد. في هذه الحالة، تصبح عبارات مثل "مضاعفة الأرباح على المدى القصير" و"ثروة مئة مرة" في سوق العملات الرقمية بمثابة حبل النجاة. وليس أمام من لا خيار آخر سوى المخاطرة بأصول عالية التقلب.

عند النظر إلى تكوين المستثمرين الحقيقيين في سوق العملات الرقمية، يتضح الأمر. في الفئة العمرية من 25 إلى 45 عامًا، يشكل المدينون نسبة 73.6%. ومن بين هؤلاء، تصل النسبة إلى 83.2% بين 25 و40 عامًا — وهم بالضبط الفئة الرئيسية التي تتداول بالعقود. معدل ديونهم أعلى من المتوسط الوطني تقريبًا بمقدار الضعف.

أما جيل ما بعد التسعينات، فهو الأكثر ألمًا: معدل ديون يبلغ 78.3%، ومتوسط الدين الشخصي 12.1 مليون يوان. الرهون العقارية، وقروض الاستهلاك (التي تتجاوز نسبة الفائدة السنوية 18%)، كل هذه الضغوط تتكدس معًا وتجعلك غير قادر على التنفس. مع وصول الراتب، يتم خصم المبالغ مباشرة، ويصبح الأمر بلا مخرج، فيلجأ الناس إلى الاعتماد على تقلبات سوق العملات الرقمية العالية — حتى لو كانوا يعلمون أن العقود قد تنفجر، يظل الأمل في ارتفاع مفاجئ يمكن أن يسدد الديون دفعة واحدة.

ما الذي يكمن وراء الأرقام؟ 1.2 مليار شخص لديهم بطاقات ائتمان متأخرة، ومتوسط الدين الشخصي 52,000 يوان، والفائدة السنوية بنسبة 18% تلتهم نصف الراتب مباشرة. ارتفاع حالات التأخر في القروض عبر الإنترنت بنسبة 50%، و2.14 مليون شخص يُسحبون إلى فخ الديون الدائرية، مع فوائد عالية تتراوح بين 24% و36% لا يمكن سدادها. 85.3% من الأسر المثقلة بالديون لديها رهون عقارية، وتصل أقساطها الشهرية في المدن الكبرى إلى أكثر من 50% من الدخل — وأي تقلب بسيط في الدخل يهدد بقطع السداد، لذلك أصبح سوق العملات الرقمية هو الملاذ الأخير.

المشكلة أن هذا الملاذ لا ينقذ أحدًا على الإطلاق. بيانات البنك المركزي قاسية: 78% من الذين يحاولون سداد ديونهم من خلال التداول بالعملات الرقمية، ينتهي بهم الأمر إلى مضاعفة ديونهم. نسبة من يسدد ديونه تمامًا خلال ثلاث سنوات لا تتجاوز 9%. لكن المدينين لا يملكون مخرجًا — إذا خسروا، يريدون التعويض، وإذا انفجر حسابهم، يقترضون من قروض الإنترنت ذات الفائدة العالية مرة أخرى، ويزيدون من المضاربة، ويغوصون أعمق وأعمق.

هل الرافعة المالية بمقدار 100 مرة تبدو كطريق للانتقام؟ في الواقع، لقد رأى المضاربون من البداية من أنت. فهم يعلمون أنك ستسدد قروض الإنترنت غدًا، وتدفع قسط الرهن العقاري الشهر المقبل، لذلك ينهالون عليك عند أضعف لحظة. عندما ينخفض السوق بنسبة 5%، يبدأ من يائس من سداد ديونه في بيع أصوله. وعندما ينخفض بنسبة 10%، يُفلس الكثيرون. ثم ينتظرون أن تعود وتستدين من قروض عالية الفائدة مرة أخرى — ليجمعوا "الضحية" الذي يسرع في سداد ديونه، وهو ما يطلق عليه "الضحية الخضراء" في سوق العملات الرقمية.

سوق العملات الرقمية ليست ساحة لثورة تكنولوجية، بل هي طاولة مقامرة مغطاة بالديون. وراء الازدهار، يكمن اليأس لدى أكثر من 600 مليون مدين، وآلية جمع الثروات التي يخطط لها المضاربون بعناية.