الذهب يتراجع دون 4200 دولار مع تزايد سيناريو خفض الفائدة المتشدد من قبل الاحتياطي الفيدرالي

تداول XAU/USD بالقرب من 4,195 دولار مع تداخل إشارات مختلطة على التوقعات. تراجع الذهب ليتم تداوله بالقرب من 4,195 دولار خلال تداولات آسيا المبكرة يوم الثلاثاء، مما يعكس تزايد عدم اليقين حول قرار الاحتياطي الفيدرالي القادم. الضغط الهبوطي على المعدن الثمين ينجم عن تحول حاسم في توقعات السوق: حيث يقدر المتداولون الآن احتمالية بنسبة 90% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر، وهو ارتفاع كبير من قراءة احتمالية 66% في نوفمبر وفقًا لبيانات CME FedWatch.

ومع ذلك، فإن القلق الرئيسي ليس ما إذا كان سيتم خفض الفائدة — بل كيف سيصيغ الاحتياطي الفيدرالي ذلك. قد يدعم “خفض الفائدة المتشدد”، حيث يخفض البنك المركزي المعدلات مع الإشارة إلى موقف أكثر تقييدًا في المستقبل، الدولار الأمريكي بشكل متناقض ويحد من ارتفاع أسعار الذهب. التوقيت مهم لأن مؤتمر الصحافة بعد القرار وملخص التوقعات الاقتصادية (dot-plot) سيكشفان عن نوايا صانعي السياسات الحقيقية.

بيانات التوظيف قد تعيد ضبط توقعات خفض الفائدة

قبل أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءً يوم الأربعاء، تصل تقريران مهمان عن سوق العمل يوم الثلاثاء: متوسط التغير في التوظيف لـ @E5@ADP@E5@ لمدة أربعة أسابيع وبيانات فرص العمل في JOLTS لشهري سبتمبر وأكتوبر. قد يؤدي إصدار مخيب للآمال إلى تسريع رهانات خفض الفائدة وتوفير دعم مؤقت لأسعار الذهب. تذكر أن انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك أصول غير ذات عائد مثل الذهب، مما يخلق دعمًا طبيعيًا للمعدن الأصفر خلال فترات التيسير.

طلب الملاذ الآمن يوفر حماية من الهبوط

بعيدًا عن آليات الاحتياطي الفيدرالي، لا تزال التوترات الجيوسياسية ورقة رابحة. تصاعد التوتر بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي يعيد إشعال الطلب على الأصول الدفاعية التقليدية. الذهب، الذي يُقيم كضمان ضد عدم اليقين، قد يجد مشترين إذا تصاعدت التوترات الدولية أكثر.

الـ 48 ساعة القادمة ستكون حاسمة: يجب على المتداولين موازنة التباين في السياسات المتشددة ضد بيانات التوظيف الأضعف من المتوقع وارتفاع المخاطر الجيوسياسية — وكل ذلك مع مراقبة مستوى الدعم الفني الحاسم لـ XAU/USD عند 4,200 دولار.