برايس ووترهاوس كوبرز تحتضن عصر التشفير: كيف يعيد الوضوح التنظيمي تشكيل مستقبل الأصول الرقمية؟

“《Genius 法案》以及围绕稳定币的监管细则，我认为将增强市场对这一产品和资产类别的信心。”普华永道美国负责人 Paul Griggs 在采访中这样表述。这一表态标志着传统金融领域最保守力量之一的转向。这一转变背后，是美国监管环境发生的根本变化。

استراتيجية التحول

تقوم واحدة من أكبر أربع شركات تدقيق محاسبي، برايس وترهاوس كوبرز، بإعادة تحديد دورها في مجال العملات المشفرة. وفقًا لتقرير صحيفة فاينانشيال تايمز، قررت هذه المؤسسة التي كانت تتخذ موقفًا حذرًا تجاه الأصول الرقمية لسنوات، زيادة استثماراتها في العملات المشفرة والأعمال ذات الصلة. كشف Paul Griggs، رئيس برايس وترهاوس كوبرز في الولايات المتحدة، في مقابلة أن هذا التحول الاستراتيجي حدث في عام 2025، في ظل تعيين مسؤولين تنظيميين مؤيدين للعملات المشفرة في الولايات المتحدة، وتشريع عدة قوانين جديدة لتنظيم الأصول الرقمية.

“تشفير الأصول أيضًا سيستمر في التطور، ويجب على برايس وترهاوس أن يكون جزءًا من هذا النظام البيئي.” أكد Griggs. تبرز تصريحاته أن سلسلة من الإجراءات التي اتخذتها الحكومة الأمريكية بشأن سياسة العملات المشفرة، قد دفعت الشركات الكبرى إلى الاعتقاد بأنها يمكن أن تدخل فعلاً سوق الأصول الرقمية الذي طالما تم تجنبه.

الدفع التنظيمي

الدافع الرئيسي وراء تعديل استراتيجية برايس وترهاوس يأتي من التغير الجذري في بيئة التنظيم في الولايات المتحدة. أوضح Griggs في المقابلة أن قانون “Genius” الذي أقره الكونغرس الأمريكي، بالإضافة إلى اللوائح المتعلقة بالعملات المستقرة، هي عوامل رئيسية لتعزيز ثقة السوق. وقّع الرئيس ترامب على قانون “Genius” في يوليو 2025، والذي يمثل أول تنظيم شامل للعملات الرقمية المرتبطة بالدولار الأمريكي. لا يسمح القانون فقط للبنوك بإصدار أصول رقمية خاصة بها، بل وضع أيضًا متطلبات واضحة للوصاية، والاحتياطيات، والإفصاح عن المعلومات لمصدري العملات المستقرة.

أنهى ذلك الجمود التنظيمي الذي استمر لسنوات، وسمح لشركات التشفير بالانتقال من المنطقة الرمادية إلى التشغيل المنظم. في السابق، اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) خلال إدارة بايدن موقفًا مقاومًا، ورفعت دعاوى ضد منصات التداول الرئيسية، وطرحت تساؤلات حول الوضع القانوني لمعظم الرموز الرقمية.

التواجد العالمي

استراتيجية برايس وترهاوس في مجال التشفير لا تقتصر على السوق الأمريكية فقط. على الصعيد العالمي، أطلقت الشركة العديد من المبادرات، خاصة في السوق الآسيوية، حيث أظهرت رؤية مستقبلية. في يونيو 2025، أصدرت برايس وترهاوس مع منظمة الصناعة Web3 Harbour خطة “خريطة طريق Web3 في هونغ كونغ”. تؤكد هذه الخطة على الشفافية، والأمان، وتمكين المستخدمين من خلال اللامركزية، وتقترح استغلال “القوة الخارقة لـ Web3” عبر تطوير خمسة عوامل رئيسية.

أعلن Peter Brewin، الشريك في برايس وترهاوس في هونغ كونغ، ورئيس قسم الأصول الرقمية، عن خطة لإنشاء خمسة فرق عمل بحلول أغسطس 2025، تركز على المجالات الأساسية لتطوير البلوكشين: العملات المستقرة، إدارة الصناديق، منصات التداول الافتراضية، القانون والامتثال، والوصاية والتداول خارج البورصة.

مشهد المنافسة

حدث التحول الاستراتيجي لبرايس وترهاوس في سياق تزايد المنافسة بين أكبر أربع شركات تدقيق محاسبي عالمية. تسعى هذه المؤسسات الكبرى إلى تحديد مكانتها، لتكون المستشار المفضل للشركات لمواجهة تحديات الأصول الرقمية.

أصدرت Deloitte في مايو 2025 أول “خارطة طريق للأصول الرقمية”، تقدم إرشادات حول كيفية معالجة إدراج الرموز، وتأكيد إيرادات التداول المشفر، والكشف عن المخاطر للمستثمرين. منذ عام 2020، قامت الشركة بتدقيق منصات التداول المشفرة العامة مثل Coinbase، مما أكسبها خبرة مهمة في هذا المجال. أما KPMG، فاعتمدت استراتيجية مختلفة، مركزة على الامتثال وإدارة المخاطر بدلاً من التدقيق. أعلنت الشركة في 2025 أن اعتماد الأصول الرقمية قد وصل إلى “نقطة حرجة”، وتعمل بنشاط على تقديم استشارات للامتثال وخدمات إدارة المخاطر للشركات التقليدية الراغبة في دخول هذا المجال. وأكدت Ernst & Young على الضرائب والاستشارات التجارية، وابتكرت أدوات لحساب الالتزامات الضريبية على التشفير، ووفرت استشارات لصفقات الاندماج والاستحواذ في المجال الرقمي.

تسييل الأصول

بالنسبة لبرايس وترهاوس، تمثل تسييل الأصول مستقبل تطور تكنولوجيا البلوكشين. تتضمن هذه العملية تحويل الأصول الواقعية مثل السندات، والعقارات، والسلع إلى رموز على البلوكشين، مع تزايد الاهتمام مع استكشاف المؤسسات المالية لبنى تحتية جديدة للصفقات والتسوية. إذا تم تنفيذها بنجاح، قد يقلل التسييل من زمن التسوية من أيام إلى دقائق، ويخفض تكاليف إصدار وتداول الأوراق المالية. هذا الاحتمال يمثل فرصة مهمة لخدمات التدقيق والاستشارات التي تقدمها برايس وترهاوس.

أشار Griggs إلى أن الشركة بدأت في تقديم المشورة للشركات حول كيفية استخدام التقنيات المشفرة، مع التركيز على إمكانات العملات المستقرة في تحسين كفاءة نظم الدفع وغيرها من التطبيقات العملية. يتطلب اعتماد الشركات للعملات المستقرة سياسات محاسبية لاحتفاظ الرموز، واستراتيجيات ضريبية للمعاملات عبر الحدود، وضوابط داخلية لوصاية الأصول الرقمية، وهي مجالات يمكن أن تقدم فيها أكبر أربع شركات تدقيق خبراتها.

تأثير السوق

مع زيادة استثمارات المؤسسات المالية التقليدية مثل برايس وترهاوس في مجال التشفير، يشهد النظام البيئي للسوق تغيرات هيكلية. مشاركة المؤسسات الخدمية تعزز من شرعية وموثوقية سوق الأصول الرقمية بشكل غير مسبوق. تظهر البيانات أن السوق الإجمالي للأصول الرقمية حتى 5 يناير 2026 يتسم بالحذر والتفاؤل. على الرغم من استمرار تقلبات الأسعار، فإن وضوح التنظيم وزيادة مشاركة المؤسسات يضيفان عوامل استقرار جديدة للسوق.

بالنسبة للمتداولين المهتمين بهذا المجال، توفر Gate بيانات سوقية وأدوات تداول شاملة، لمساعدتهم على متابعة التطورات السوقية بشكل فوري. كمنصة رائدة لتداول الأصول الرقمية، تلتزم Gate بتوفير بيئة تداول آمنة وشفافة. من المتوقع أن يدفع مشاركة المؤسسات المالية التقليدية مثل برايس وترهاوس المزيد من رؤوس الأموال إلى سوق الأصول الرقمية، مما قد يؤدي إلى زيادة السيولة، وتحسين آليات اكتشاف الأسعار، وابتكار منتجات أكثر تنوعًا.

اعتبارات المخاطر

على الرغم من النظرة المتفائلة، فإن برايس وترهاوس تدرك تمامًا أن هناك مخاطر كبيرة لا تزال قائمة في مجال التشفير. هذه المخاطر هي قضايا مشتركة بين الشركة والهيئات التنظيمية الأمريكية. حماية المستهلك لا تزال من الأولويات. تتسم الأصول المشفرة بالتقلبات الكبيرة، وقلة فهم المستثمرين الأفراد، وغالبًا ما تُستخدم في عمليات الاحتيال والخداع. في مايو 2022، أدى انهيار Terra/Luna إلى خسارة 400 مليار دولار، كما أدت فشلات Celsius Network و Voyager Digital إلى حرمان مئات الآلاف من العملاء من أموالهم.

الاستقرار المالي هو قلق آخر. إذا أصبحت العملات المستقرة ذات أهمية نظامية، فإن أي أزمة في إصدارها قد تؤدي إلى عدوى في النظام المالي بأكمله. يعالج قانون “Genius” ذلك من خلال فرض احتياطيات بأصول آمنة، وإنشاء آليات استرداد. مكافحة غسيل الأموال وتجنب العقوبات طويلة الأمد أيضًا من القضايا الأساسية، حيث أن الطبيعة المجهولة للعملات المشفرة تجعلها جذابة للأنشطة غير القانونية، من دفع الفدية عبر برامج الفدية إلى تمويل الإرهاب.

تؤمن برايس وترهاوس أن الهيئات التنظيمية الأمريكية ستجد توازنًا بين منع الكوارث المحتملة والسماح بالابتكار. إذا فشلت في تحقيق هذا التوازن، سواء من خلال التساهل المفرط أو التدخل المفرط، قد تتعرض سمعتها للخطر نتيجة ارتباطها بشركات فاشلة أو احتيالية.

عندما أعلن Paul Griggs، رئيس برايس وترهاوس في الولايات المتحدة، أن “الوجود في هذا النظام البيئي ضروري”، بدأ فريق الأصول الرقمية في مكاتب نيويورك وهونغ كونغ بالتواصل مع عملاء الشركات العالمية، لمناقشة كيفية تسييل سلاسل التوريد المالية عبر الرموز. في الوقت نفسه، تقوم فرق العمل الخمسة في برايس وترهاوس هونغ كونغ بصياغة أول إطار عمل لتسوية العملات المستقرة العابرة للحدود في آسيا، والذي من المتوقع أن يربط أسواق سنغافورة وطوكيو وسيدني. بدأت موازنة الأصول في شركات التدقيق تظهر مشاريع تدقيق لامتلاك البيتكوين، بينما في قسم “عوامل المخاطر” في التقارير السنوية للشركات، أصبح “تقلب الأصول الرقمية” يحل محل “عدم اليقين التنظيمي”. العلامة الزرقاء لشركات التدقيق الكبرى تنتقل من غلاف التدقيق المالي إلى الصفحة الأولى من أوراق بيضاء البلوكشين.