بيتكوين تتراجع إلى مستويات حاسمة: تحليل الضغط الحالي على العملات المشفرة

السياق الاقتصادي الكلي وراء التصحيح

الأسبوع الماضي جلب موجة من الضغط الكبير على أسواق الأصول الرقمية، خاصة بعد تعليقات الرئيس جيروم باول. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي نفذ خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، إلا أن التصريحات اللاحقة أشارت إلى أن عام 2025 قد يشهد فترة من التوقف في التخفيضات المستقبلية. هذا التصور غير بشكل جذري شهية المخاطرة في مجتمع المستثمرين، مما أدى إلى تقييمات ضخمة لمحافظ العملات المشفرة.

كان التأثير المؤسسي واضحًا: شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة خروجًا بحوالي $800 ملايين خلال الأيام السبعة الماضية، وهو أعلى رقم مسجل منذ مارس. يعكس ذلك ابتعادًا ملحوظًا عن الطلب المؤسسي، الذي لأول مرة منذ سبعة أشهر انخفض دون العرض اليومي المُعدن من بيتكوين.

تدهور معنويات السوق

وصل مؤشر الخوف والجشع إلى أدنى مستوى عند 27، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2025، مما يبرز النفور من المخاطرة السائد. بيتكوين (BTC) يتداول حاليًا حول $91,36K، مما يعكس ضغوطًا فنية وسيولة تتشابك في دورة التصحيح هذه.

التصفية تزيد من تقلب السوق

لعب سوق المشتقات دورًا مركزيًا في هذا الانخفاض. خلال 24 ساعة فقط، تم تصفية أكثر من $1 مليار دولار من مراكز طويلة مرفوعة بالرافعة المالية، بينما تقلص الاهتمام المفتوح في أكبر البورصات بنسبة 8.4%. أصبحت معدلات التمويل سلبية (–0,0036% للعملات البديلة مقابل بيتكوين)، مما يعزز المزاج الهبوطي.

ارتفع حجم التداول في المشتقات إلى 1.95 تريليون دولار، بزيادة يومية قدرها 142%، بينما كان المتداولون يتسرعون لإغلاق المراكز المرفوعة بالرافعة. أدت هذه الاضطرابات إلى ضغط خاص على الأصول ذات التقلب العالي مثل إيثريوم، سولانا، XRP و BNB، التي شهدت انخفاضات بين 5% و9% خلال نفس الفترة. تظهر التحديثات أن XRP ارتفعت +4,95%، سولانا +2,45%، BNB +2,80% وإيثريوم +0,95% خلال الـ24 ساعة الماضية، رغم أن هذه المكاسب لا تعوض الضعف السابق.

المؤشرات الفنية تشير إلى ضعف على المدى القصير

يكافح بيتكوين للحفاظ على مستوى الدعم عند $103,500–$100,000، بعد كسره لمتوسطه المتحرك البسيط لمدة 30 يومًا. تكشف المؤشرات عن سوق منهك:

• RSI (14): 35، قريب من منطقة التشبع في البيع
• الزخم (10): –7,831، يؤكد تراجع القوة الشرائية
• MACD: –1,677، استمرار التغير السلبي في الزخم

تقع المتوسطات المتحركة الأسيّة والبسيطة (10، 50 و200 فترة) على جميعها فوق السعر الحالي، مما يضع مقاومة كبيرة لأي انتعاش. تشير هذه التكوينات الفنية إلى مرحلة تصحيح مستدامة.

تأثير التحول نحو بيتكوين على العملات البديلة

ارتفعت هيمنة بيتكوين إلى 55,043% من إجمالي رأس مال السوق، بينما يقوم المستثمرون بتحويل رأس المال من العملات البديلة. هذا النمط من التركيز، المشابه لما لوحظ في نهاية 2019، عادةً ما يستمر حتى تتحسن ظروف السيولة بشكل كبير.

تواجه العملات البديلة سيناريو صعبًا: دفاتر الطلبات الرقيقة والتقلب العالي يجعلها عرضة بشكل خاص لتحركات مفاجئة. ستعتمد استعادة ذات معنى لإيثريوم وسولانا على انخفاض هيمنة بيتكوين إلى أقل من 60,5%.

المستويات الحرجة للمراقبة

بالنسبة لمحللي السوق، سيكون تحركان حاسمان:

على المدى القصير: انتعاش فوق $108,800 قد يشير إلى استعادة الثقة الصعودية، مما يسمح للزخم بالعودة إلى المنطقة الإيجابية.

على المدى المتوسط: استقرار فوق $103,500 سيؤكد أن القاع المحلي لا يزال قائمًا، رغم أن ذلك لا يضمن بعد عكس الاتجاه.

سيعتمد عودة المشاركة المؤسسية بشكل حاسم على تحسين تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة ومقاييس السيولة العامة للسوق. بدون هذه المحفزات، قد يستمر الضغط الهبوطي أكثر في الأسابيع القادمة.