القصة وراء هذه الموجة الأخيرة في السوق أكثر تعقيدا من اتجاه الأسعار نفسه.

في نهاية عام 2025، ستكون الخلافات في الرأي بين صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي مطروحة أخيرا على الطاولة. كان المتشددون مثل الحاكم والر وبومان يدعوون إلى خفض أسعار الفائدة بشكل معجل، لكن الرئيس باول ظل دائما ثابتا، مؤكدا مرارا أن السيطرة على التضخم هي الأولوية القصوى في الوقت الحالي. هذا الجذب الداخلي يؤدي مباشرة إلى إشارات سياسية لفترة، ويشعر المستثمرون بالحيرة التامة بشأن وتيرة خفض أسعار الفائدة المستقبلية. وما هو أكثر إثارة للغرابة هو أن ترامب ضغط علنا على وسائل التواصل الاجتماعي ل "خفض أسعار الفائدة بمقدار 300 نقطة أساس فورا" وهدد حتى بإقالة باول. هذه السلسلة من الإجراءات قلبت توقعات السوق تماما.

سرعان ما ضربت موجة الفوضى السياسية دائرة العملات الرقمية. انخفض سعر البيتكوين من 92,000 دولار إلى 80,600 دولار خلال 24 ساعة، بانخفاض يزيد عن 9.1٪، وفجأة قامت الشبكة بأكملها بتصفية 19.2 مليار دولار. تبعته إيثيريوم والعملات الرئيسية الأخرى، وارتفع مؤشر الذعر في السوق مباشرة إلى أعلى مستوى مؤخرا.

عند النظر عن كثب إلى هذا الهبوط، هو في الأساس نتيجة تصادم ثلاث قوى: عدم اليقين في السياسات، التصفية ذات الرافعة المالية العالية، والصدى العاطفي. أثار الجدل بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حول ما إذا كان سيتم خفض أسعار الفائدة في ديسمبر مخاوف بشأن تشديد السيولة، واضطر هؤلاء المثيرون الذين يستخدمون الرافعة المالية إلى التراجع عن مراكزهم بعد أن اخترقت الأسعار مستويات الدعم الرئيسية، مما أثار سلسلة من ردود الفعل التي تشكل دائرة مفرغة كلاسيكية من "اقتل المزيد".

من منظور المستثمرين الأفراد، يكشف هذا الهبوط عن مفارقة عميقة: غالبا ما يهضم السوق الأخبار الجيدة إلى الأسعار مسبقا. عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة فعليا، يصبح ذلك إشارة إلى هروب رأس المال. كان خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر من العام الماضي نموذجيا، عندما اندفع البيتكوين إلى 117,000 دولار، لكنه بدأ يتحسن بعد ذلك. وقد ظهر هذا النمط مرارا، مما يشير إلى أن منطق انتظار السياسات المواتية وحده لم يعد ممكنا.

السؤال أمامنا الآن هو: كيف سيتجه الاحتياطي الفيدرالي؟ ما يحتاجه السوق ليس خفض سعر الفائدة نفسه، بل اتجاه سياسي واضح. طالما هناك صراعات داخلية، ستستمر تقلبات سوق العملات الرقمية. بالنسبة للمشاركين، فهم المنطق الكلي وراء هذا أهم من التحديق في مخطط الشموع الصغير.