كاميرون وينكلفوس والأخ: كيف يحولون الخسائر إلى شركات بمليارات

الرؤية التي لم يراها الآخرون

في عالم التكنولوجيا والاستثمار، توجد أشخاص يمتلكون قدرة خاصة: يتعرفون على القيمة في ما يتجاهله أو يرفضه الغالبية. يمثل التوأمان كاميرون وتايلر وينكلفوس النموذج المثالي لهؤلاء “الباحثين عن الإمكانات المخفية”. لا تتحدث قصتهم عن نجاحات فورية، بل عن كيف يمكن للفشل الأولي أن يتحول إلى أساس لثروات أكبر بكثير.

في عام 2008، عندما كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات والمحامون يتفاوضون على تعويض من المنصة التي استخدمت فكرتهم، اتخذ الأخوان قرارًا اعتبره الكثيرون جريئًا لدرجة الجنون. أمام اتفاق نقدي صريح، اختارا الأسهم. لم يكن الأمر مجرد تفاؤل: كان فهمًا لمسار معين. عندما تم إدراج تلك الشركة في البورصة بعد أربع سنوات، تضاعف ثروتهما عشرة أضعاف.

لكن هذه ليست قصة أشخاص محظوظين. إنها قصة كيف يمكن للتوقيت المثالي، والتعاون الاستراتيجي، والقدرة على التعرف على الإمكانات أن يحول أي وضع.

من الفكرة المسروقة إلى بناء إمبراطورية

قبل أن يصبحا شخصيتين بارزتين في قطاع العملات الرقمية، كان كاميرون وتايلر وينكلفوس معروفين بسبب سبب آخر: كانا قد تصورا منصة شبكة اجتماعية أثناء دراستهما في هارفارد، لكن رأوا فكرتهم تتطور من قبل شخص آخر. الضرر الاقتصادي الأولي—45 مليون دولار بقيمة وقت الاتفاق—كان من الممكن أن ينتهي عند هذا الحد. بدلاً من ذلك، كان مجرد الفصل الأول.

استمرت الدعوى القانونية ضد فيسبوك أربع سنوات، ومنحت التوأمين ميزة غير متوقعة: ملاحظة حصرية لكيفية نمو واحدة من أكبر الشركات التكنولوجية في التاريخ واستحواذها على العالم. درسوا ديناميكيات النمو، وفهموا نموذج العمل، وحللوا تأثير الشبكة. عندما تم التوصل إلى الاتفاق، كانت معرفتهم بالنظام البيئي الرقمي تتفوق على معرفة العديد من المطلعين.

ومع ذلك، لم يكن الدرس الحقيقي من الضرر الذي لحق بهم، بل من الإدراك أن الفرص الأكبر غالبًا ما تظهر عندما يغلق الآخرون أعينهم.

بيتكوين: عندما لا يفهم السوق بعد

في عام 2013، بينما كانت وول ستريت لا تزال تكافح لتعريف ما هي العملات الرقمية، قام الأخوان وينكلفوس باستثمار اعتبره زملاؤهم غير عقلاني: 11 مليون دولار في بيتكوين بسعر 100 دولار للوحدة. كانت هذه القيمة تمثل حوالي 1% من إجمالي البيتكوين المتداول آنذاك—100,000 وحدة من عملة رقمية كانت الغالبية تربطها بالمعاملات غير القانونية والفوضى.

كخريجين في الاقتصاد من هارفارد، كان لديهم الأدوات المفاهيمية لفهم ما لم يره الآخرون: كانت لبيتكوين جميع الخصائص التي تمنح الذهب قيمة تاريخيًا — الندرة، القابلية للقسمة، الحمل—، ولكن مع ميزات تقنية متفوقة. لقد شهدوا بالفعل تحولًا مستحيل تجاهله: فكرة سكن هارفارد أصبحت شركة بقيمة مئات المليارات من الدولارات خلال بضع سنوات.

كان الخطر محسوبًا. إذا فشل البيتكوين، كان بإمكانهم تحمل الخسائر. وإذا نجح، كانت العوائد استثنائية. في عام 2017، عندما وصل سعر البيتكوين إلى 20,000 دولار، تحولت تلك الـ11 مليون دولار الأولية إلى أكثر من مليار دولار.

حاليًا، مع تداول البيتكوين عند 91.33 ألف دولار، تمثل حصتهم الأولية جزءًا أكثر أهمية من الثروة العالمية.

بناء البنية التحتية، لا مجرد التراكم

على عكس العديد من المستثمرين في العملات الرقمية الذين يكتفون بامتلاك الأصول وانتظار ارتفاع قيمتها، أدرك الأخوان وينكلفوس بسرعة أن مستقبل القطاع يعتمد على إنشاء بنى تحتية مؤسسية معتمدة.

في عام 2014، عندما كان نظام البيتكوين يمر بأزمة ثقة—واجهت BitInstant تداعيات قانونية، وتم اختراق Mt. Gox مع خسارة 800,000 بيتكوين—أسسوا شركة Gemini. لم تكن مجرد منصة تداول غير منظمة، بل بورصة مصممة منذ البداية للامتثال للمعايير المؤسسية.

تعاونوا مع الجهات التنظيمية في ولاية نيويورك لتطوير إطار عمل للامتثال قوي. بينما كان العديد من العاملين في القطاع يبحثون عن تحكيمات تنظيمية أو يعملون في مناطق رمادية قانونيًا، اختاروا الشفافية والاندماج في النظام المالي التقليدي. حصلت Gemini على ترخيص وصاية محدود، مما جعلها واحدة من أولى بورصات البيتكوين المصرح بها في الولايات المتحدة.

هذا الاختيار الاستراتيجي أثبت عمقه. في عام 2021، كانت Gemini تقدر بقيمة 710 ملايين دولار. اليوم، مع أصول تحت الحفظ تزيد عن 10 مليارات دولار ودعم لأكثر من 80 عملة رقمية، تمثل واحدة من أكثر بورصات العملات الرقمية موثوقية على مستوى العالم.

توعية المنظمين

فهم الأخوان شيئًا تتجاهله الغالبية من الثوار التكنولوجيين: أن التقنية وحدها لا تضمن النجاح السائد. إن القبول والاندماج التنظيمي يحددان مصير أي ابتكار ثوري على المدى الطويل.

في عام 2013 ومرة أخرى في 2018، قدموا طلبات لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لصندوق ETF بيتكوين—اقتراحات تم رفضها. بدت هذه المحاولات فاشلة من وجهة نظر فورية، لكنها كانت بمثابة وضع لبنات الأساس. بعد بضع سنوات، في يناير 2024، تم أخيرًا اعتماد صندوق ETF بيتكوين الفوري من قبل SEC. الهيكل الذي بدأوا ببنائه قبل أكثر من عقد من الزمن بدأ يرى النور أخيرًا.

في عام 2024، أظهروا التزامهم السياسي بتبرع كل واحد بمليون دولار في بيتكوين لحملة رئاسية، مما وضعهم كمناصرين لسياسات داعمة للقطاع. كما انتقدوا علنًا النهج العدواني لهيئة SEC تحت القيادة السابقة، مما أظهر أن معركتهم التنظيمية كانت شخصية ومهنية على حد سواء.

في يونيو 2025، قدمت Gemini بشكل سري طلب إدراج في البورصة، مشيرة إلى نيتها الاندماج الكامل في الأسواق المالية التقليدية.

الحالة الراهنة: من الجدل إلى التأثير

وفقًا لمصادر القطاع، يُقدر صافي ثروة الأخوين وينكلفوس معًا بحوالي 900 مليون دولار، مع حوالي 70,000 بيتكوين (بقيمة 448 مليون دولار بأسعار اليوم) كعنصر مركزي. تمتد استثماراتهم أيضًا إلى إيثريوم، فايلكوين، وأصول رقمية مهمة أخرى.

في فبراير 2025، أصبح الأخوان مالكين مشاركين لنادي Real Bedford FC، فريق الدرجة الثامنة في إنجلترا، بهدف طموح في الوصول إلى الدوري الممتاز من خلال الاستثمارات والظهور الإعلامي.

حتى أن والده قام بمبادرة رمزية: تبرع بـ 400 مليون دولار في بيتكوين لكلية غروف سيتي في 2024 لتأسيس كلية وينكلفوس للأعمال، وهو أول تبرع كبير بالعملات الرقمية يتلقاه المؤسسة. كما تبرع الأخوان أنفسهم بمبلغ 10 ملايين دولار لمدرسة Greenwich Country Day، مدرستهم الأم.

وفي تصريحات علنية، أكدوا أنهم لا ينوون بيع بيتكوين الخاصة بهم حتى لو وصل السعر إلى مستويات الذهب من حيث القيمة السوقية الإجمالية. لا يرونها مجرد أداة للحفاظ على القيمة، بل إعادة تصور أساسية لطبيعة العملة نفسها.

نموذج الباحثين عن الفرص

تكشف مسيرة الأخوين وينكلفوس عن نمط يتجاوز الحظ أو التوقيت: القدرة على رؤية الفرص حيث يراها الآخرون عوائق أو فشل.

كانت التشكيلة القانونية التي يعتبرها الكثيرون هزيمة، بالنسبة لهم، درسًا متقدمًا في فهم الأسواق الرقمية. عملة رقمية كانت الغالبية تربطها بالجريمة، بالنسبة لهم، كانت نموذجًا ماليًا جديدًا. تكنولوجيا رفضها المنظمون أصبحت أساسًا لبناء بنى تحتية ستتبناها في النهاية السلطات ذاتها.

هذا ليس مجرد تفاؤل. إنه نتيجة لتعليم يُعلم التوقيت المثالي (كما في التجديف حيث يحدد جزء من الثانية الفوز)، وتعليم يطور القدرة على التحليل (اقتصاد في هارفارد)، والأهم من ذلك، القدرة النادرة على فهم أن الثورات الأكثر أهمية تبدأ عندما تبدو سخيفة للمراقبين السطحيين.

ورقتا نقد من دولار واحد على شاطئ إيبيزا، عرض شبكة اجتماعية غير مسموع، قرار قبول الأسهم بدلاً من النقد—هذه اللحظات، عند النظر إليها بشكل منفرد، قد تبدو كسلسلة من الظروف السيئة. لكن عند النظر إليها معًا، فهي تمثل أساس إمبراطورية مبنية على فهم عميق لما لم يره السوق بعد.