لماذا تتداول شركات التعدين الأمريكية بقيم تقييم منخفضة الآن

عادةً ما تجذب قطاعات التعدين المستثمرين الباحثين عن التعرض للسلع الحيوية مثل الليثيوم والنحاس وخام الحديد. لكن على مدى العام الماضي، تعرضت هذه الأسهم لضغوط—وهو ما يخلق فرصة مثيرة للمستثمرين على المدى الطويل.

أسعار السلع بطبيعتها دورية وتعتمد بشكل كبير على الاستقرار الاقتصادي الكلي. عندما يضعف الطلب، يشعر المعدنون بالألم أولاً. هذا هو بالضبط ما حدث: تقلصت التقييمات، والآن تتداول العديد من أكبر أسهم التعدين في أمريكا عند مستويات قد تبدو جذابة إذا كنت تؤمن بانتعاش دورة السلع.

ثلاث شركات تعدين أمريكية تستحق اهتمامك

BHP: المتنوع العالمي

تعمل BHP عبر أسواق خام الحديد والنحاس والفحم مع حضور عالمي حقيقي—آسيا، الأمريكتين، وأستراليا. في النصف الأول من السنة المالية 2024، حققت الشركة أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدلة بقيمة $14 مليار، مع قوة خام الحديد التي دفعت نمو الإيرادات بنسبة 6% على أساس سنوي. كما فاجأت الشركة المحللين بتوزيعة أرباح قدرها 0.72 دولار للسهم ( وكان المتوقع 0.70 دولار )، مما يشير إلى ثقة الإدارة بانتعاش السلع.

تتداول السهم حالياً عند 10.3 ضعف الأرباح المستقبلية. قد يكون سوق الصين، أكبر سوق لـ BHP، نقطة مراقبة حيث من الممكن أن ينتعش في الأشهر القادمة.

Rio Tinto: أرباح مركزة في خام الحديد

تقدم Rio Tinto خبرة متنوعة في التعدين—خصوصاً في استخراج خام الحديد والألمنيوم والنحاس—عبر قارات متعددة. في 2023، ساهم خام الحديد بحوالي 80% من الأرباح مع تحقيق إيرادات بقيمة $32 مليار و EBITDA بقيمة $20 مليار. حقق الألمنيوم مبيعات بقيمة $12 مليار لكنه واجه ضغط هوامش بسبب تراجع الأسعار.

ما يميز الشركة هو مرونة توزيعات الأرباح: دفعت الشركة 2.58 دولار للسهم في الفترة الأخيرة، مرتفعة من 2.25 دولار في 2022 وفوق توقعات المحللين. انخفض السهم بنسبة 11.2% منذ بداية العام ويتداول عند 9.0 ضعف الأرباح المستقبلية—وهو ما قد يكون جذاباً للمستثمرين الباحثين عن دخل يعتمد على تعافي السلع على المدى الطويل.

Albemarle: لعبة الليثيوم

بينما تعمل Albemarle كشركة كيميائية متنوعة، يركز قطاع التعدين لديها على مركبات الليثيوم—بما في ذلك كربونات الليثيوم، الهيدروكسيد، والكلوريد—وهي ضرورية لإنتاج بطاريات الليثيوم أيون. تمثل السيارات الكهربائية والإلكترونيات الاستهلاكية الأسواق النهائية الرئيسية.

التحدي حقيقي: ارتفاع المعدلات والتضخم خفض الطلب على السيارات الكهربائية، مما ضغط على أسعار الليثيوم وأثر على مبيعات Albemarle في 2024. لكن دورات السلع لا تدوم للأبد. تقوم Albemarle حالياً بتوسيع الإنتاج في Salar de Atacama، أحد أكبر رواسب الليثيوم في العالم في تشيلي، استعداداً عندما يستقر سوق الليثيوم.

الصورة الأكبر

غالباً ما تتعرض أسهم التعدين للتجاهل خلال الرياح المعاكسة الكلية، لكن فترات تقلص التقييمات يمكن أن توفر نقاط دخول لرأس مال صبور. سواء كنت تتابع أساسيات شركات التعدين الأمريكية على المدى الطويل أو تنتظر عودة أسعار السلع إلى طبيعتها، فإن فهم وضع كل لاعب—قوة التوزيعات، جودة الأصول، التعرض للدورات—يكون أكثر أهمية من مطاردة تقلبات السوق قصيرة الأمد.