الأسواق الآسيوية تبدأ عام 2026 بمكاسب مختلطة وسط تداولات رأس السنة الهادئة

أول يوم تداول في عام 2026 جلب نغمة حذرة ومتفائلة إلى الأسواق الآسيوية، على الرغم من أن أحجام التداول الضئيلة—بفضل العطلات المستمرة في اليابان والصين ونيوزيلندا—حافظت على الزخم تحت السيطرة. بينما سجلت المؤشرات الإقليمية مكاسب متواضعة، ظل المستثمرون متمسكين بالسرد الأوسع حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي وما إذا كانت القيادة القادمة ستستمر في مسار خفض المعدلات الذي شكل مزاج السوق طوال عام 2025.

الأداء الإقليمي: تباين وسط سيولة نادرة

قاد مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ المكاسب الإقليمية، مرتفعًا بنسبة 1.3 بالمئة ليختتم عامًا استثنائيًا شهد ارتفاع المؤشر بنحو 28 بالمئة—أقوى أداء سنوي منذ عام 2017. عكس الختام المثير للإعجاب سرد تعافي أوسع بعد بداية صعبة لعام 2025.

أظهرت أسواق سول أيضًا قوة ملحوظة، حيث ارتفع متوسط كوسبي بنسبة 0.65 بالمئة ليصل إلى 4,241، مدعومًا بانتعاش في عمليات الشراء من قبل التجزئة في أسهم التكنولوجيا. بالمقابل، كانت الأسهم الأسترالية تتنقل بشكل ثابت، حيث ارتفع مؤشر S&P/ASX 200 قليلًا ليصل إلى 8,723، متأثرًا بجني الأرباح في أسهم التعدين والذهب بعد مراجعة شركة Northern Star Resources لتوجيهات الإنتاج السنوية نزولاً.

ثبت أن بيئة التداول الضئيلة كانت سمة من سمات أسواق ما بعد العطلات عالميًا. ظلت أسواق الولايات المتحدة وأوروبا مغلقة، مما حد من التدفقات عبر الحدود وترك المتداولين الآسيويين يعملون في نظام بيئي معزول نسبيًا.

ضعف الدولار وإعادة تقييم السلع

واصل الدولار تراجعه الأخير، مسجلًا أكبر انخفاض له خلال ثماني سنوات مع قيام المستثمرين بإعداد أنفسهم لبيئة سياسة نقدية أكثر ليونة. دعم هذا الخلفية الذهب، الذي ارتفع بنحو 1 بالمئة يوم الجمعة بعد أن سجل أضخم انتعاش له منذ أزمة النفط عام 1979 خلال عام 2025. عكس أداء المعدن الثمين تفاؤل الطلب على الملاذ الآمن وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي.

ظل سعر النفط ثابتًا بشكل أساسي في جلسة التداول الافتتاحية لعام 2026، على الرغم من تسجيل أسوأ أداء سنوي منذ عام 2020. يراقب المشاركون في السوق اجتماع أوبك+ القادم جنبًا إلى جنب مع التوترات الجيوسياسية كمحركات رئيسية لاتجاه السوق.

عدم اليقين في سياسة الاحتياطي الفيدرالي يشكل التوقعات

لا يزال موضوع سياسة الاحتياطي الفيدرالي هو الأهم. تنتهي فترة جيروم باول في مايو، وقد أشار الرئيس ترامب بالفعل إلى تفضيله لانخفاض المعدلات إلى حوالي 1 بالمئة. هذا خلق خلفية معقدة للمستثمرين الذين يحاولون تقدير مسارات أسعار الفائدة لعام 2026.

يقوم المشاركون في السوق الآن بتثبيت توقعاتهم على خفضين إضافيين في أسعار الفائدة خلال عام 2026. ستلعب بيانات تقرير الرواتب الأمريكي القادم وطلبات إعانة البطالة المقررة الأسبوع المقبل دورًا حاسمًا في تحديد مدى اقتناع السوق حول هذا التوقع. أظهرت بيانات سابقة عن مطالبات إعانة البطالة انخفاضات خلال أسبوع العطلة، لكنها بقيت ضمن النطاقات المعتمدة.

2025 في استعراض: سنة من التطرف

عند النظر إلى الوراء، قدم عام 2025 عوائد مرتفعة على الرغم من التقلبات الحادة. ارتفعت مؤشرات ناسداك المركب بنسبة 20.4 بالمئة للسنة، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 16.4 بالمئة، وزاد مؤشر داو بنسبة 13.0 بالمئة. تحققت هذه النتائج المذهلة على الرغم من—أو ربما بسبب—الرياح المعاكسة الكبيرة، بما في ذلك عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية المرتبطة بترامب وارتفاع السوق بشكل مفرط في الأسهم ذات الطابع الذكاء الاصطناعي.

لكن أسهم الولايات المتحدة تراجعت في أواخر العام، حيث سجلت المؤشرات الرئيسية خسائر في ليلة رأس السنة بعد إصدار محاضر اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي التي كشفت عن انقسامات كبيرة بين صانعي السياسات بشأن وتيرة تعديل أسعار الفائدة في عام 2026. انخفض مؤشر داو بنسبة 0.6 بالمئة، وتراجع ناسداك المركب بنسبة 0.8 بالمئة، وانخفض S&P 500 بنسبة 0.7 بالمئة في ظروف تداول ضئيلة خلال العطلة.

ما القادم

مع تحول التقويم إلى عام 2026، لا تزال السردية غير مستقرة. قد تستمر أحجام التداول الضئيلة في بداية العام في تضخيم التقلبات في كلا الاتجاهين، لكن القصة الأساسية—المتمحورة حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والمرونة الاقتصادية، ومدة الانتعاش المدفوع بالذكاء الاصطناعي—من المرجح أن تسيطر على تركيز المستثمرين للأشهر القادمة.