ما وراء الرقائق: قد يكون الربح الحقيقي من الذكاء الاصطناعي في أسهم البرمجيات هذا العام

ثورة وكلاء الذكاء الاصطناعي بدأت للتو

بينما كان الجميع يركز على أسهم أشباه الموصلات واللعبات التحتية، قد يكون المشتق الحقيقي لإمكانات النمو الأسي يجلس في شركات برمجيات الذكاء الاصطناعي. قد يكون عام 2026 نقطة التحول التي تسرق فيها أسهم برمجيات الذكاء الاصطناعي الأضواء أخيرًا من الأجهزة الصلبة. المحفز الرئيسي؟ وكلاء الذكاء الاصطناعي—أنظمة مستقلة تفهم السياق والنوايا ويمكنها تنفيذ المهام بشكل مستقل. دعونا نحلل ثلاث شركات مهيأة للاستفادة من هذا التحول.

SoundHound AI: الصوت كواجهة لوكيل الذكاء الاصطناعي

SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) بدأت كمشروع للتعرف على الصوت، لكنها تتطور إلى شيء أكبر بكثير—منصة ذكاء اصطناعي تعتمد على الصوت. إليكم لماذا يهم هذا: مع انتشار وكلاء الذكاء الاصطناعي، تصبح القدرة على فهم اللغة الطبيعية ونية المستخدم مهمة حاسمة.

البيانات تروي القصة. زادت الإيرادات أكثر من الضعف في الأشهر التسعة الأولى من 2025، وقد أمنت الشركة بالفعل حصة سوقية قوية:

• اختراق عميق في السيارات (مساعدات صوتية في المركبات)
• توسيع الحضور في تكنولوجيا المطاعم (طلبات صوتية)
• استحوذت على Amelia لبناء قدرات وكيل الذكاء الاصطناعي الخاص بها بالإضافة إلى الوصول الفوري إلى العملاء في الرعاية الصحية والخدمات المالية والتجزئة

منصة Amelia 7 من SoundHound في وضع الانتشار الكامل، وهوامش الربح الإجمالي تتوسع، وتتوقع الإدارة تحقيق EBITDA إيجابي قريبًا. المخاطرة؟ التنفيذ في التوسع. لكن المدى يبدو قويًا.

Salesforce: الحارس غير المقدر للبيانات

Salesforce (NYSE: CRM) كانت تُعتبر متأخرة في مجال الذكاء الاصطناعي، لكن تلك الرواية تتغير. عندما يحتاج وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى بيانات نظيفة ومنظمة وموثوقة للعمل، تصبح Salesforce فجأة بنية تحتية حاسمة—نظام السجل لبيانات العملاء عبر خدمات، وتسويق، وعمليات المبيعات لآلاف الشركات عالميًا.

الصفقة أُبرمت مع استحواذ Informatica. من خلال دمج قدرات تكامل البيانات مع منصة بيانات العملاء الحالية من Salesforce، تضع الشركة نفسها كمصدر موثوق للبيانات المؤسسية—بالضبط ما يحتاجه وكلاء الذكاء الاصطناعي.

حلاً Agentforce الخاص بهم يحقق زخمًا هائلًا:

• $540 مليون إيراد سنوي متكرر في الربع الأخير، بزيادة 330%
• التسعير المرن (على أساس المقعد أو الاستهلاك) يدفع الاعتماد
• متكامل عبر Slack و Tableau والمجموعة الأساسية من المنتجات

من حيث التقييم، تتداول Salesforce بسعر رخيص:

• نسبة P/S المستقبلية أقل من 5.5x
• نسبة P/E المستقبلية حوالي 20x
• نسبة PEG أقل من 0.65 (أي شيء تحت 1 يشير إلى undervaluation)

السهم تعرض للضرب، لكن الأساسيات تتحسن بسرعة.

Snowflake: مخزن البيانات السحابي اللاصق

Snowflake (NYSE: SNOW) تدير مخزن بيانات سحابي يتيح للمؤسسات تخزين والوصول إلى البيانات عبر مزودي خدمات سحابية متعددين دون قيد المورد—على الأقل من الناحية الأمامية. بمجرد انتقال البيانات إلى Snowflake، يصبح من الصعب جدًا استخراجها.

الشركة أيضًا تواكب موجة وكلاء الذكاء الاصطناعي مع Snowflake Intelligence، التي تتيح للعملاء بناء ونشر وكلاء ذكاء اصطناعي مملوكين مع وصول آمن للبيانات. إليكم المفاجأة:

• أكثر من 1200 عميل يستخدمون Snowflake Intelligence بنشاط
• $100 مليون إيراد من الذكاء الاصطناعي بمعدل تشغيل بالفعل
• الربع الأخير: نمو إيرادات بنسبة 29%
• احتفاظ صافي بالإيرادات بنسبة 125% خلال 12 شهرًا
• رقم قياسي من العملاء الجدد

تم رفضها في البداية على أنها نقطة ضعف في الذكاء الاصطناعي، لكن Snowflake أثبتت خطأ المشككين في جميع الجبهات.

الخيط المشترك: البيانات + وكلاء الذكاء الاصطناعي = leverage

ما الذي يربط بين هذه الثلاثة؟ جميعها تقع عند تقاطع اتجاهين رئيسيين:

1. وكلاء الذكاء الاصطناعي يحتاجون إلى بيانات موثوقة – واجهات الصوت (SoundHound)، سجلات العملاء النظيفة (Salesforce)، ومستودعات البيانات السحابية (Snowflake) كلها أساسية لبناء وكلاء ذكاء اصطناعي يعمل على نطاق واسع.

2. كل منها تحول إلى استغلال قيمة الذكاء الاصطناعي – لقد انتقلوا من “كيف ننجو من الذكاء الاصطناعي؟” إلى “كيف نحقق الربح من الذكاء الاصطناعي؟” Agentforce، Amelia 7، وSnowflake Intelligence هي إجاباتهم.

خطة 2026 ليست بعد للمراهنة على مصممي الرقائق. إنها للعثور على البنية التحتية البرمجية التي لا يمكن لوكلاء الذكاء الاصطناعي العمل بدونها. تمثل هذه الأسهم الثلاثة زوايا مختلفة لنفس الفرصة.