هل UPS استثمار ذكي أقل من 105 دولارات؟ ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته

التحول الاستراتيجي تحت قيادة كارول تومي

شركة يو بي إس (UPS) كانت تكافح — حيث قدمت الأسهم عوائد مخيبة للآمال طوال عام 2022، 2023، و2024، واستمرت في 2025. ومع ذلك، تشير التطورات الأخيرة إلى أن الأسوأ قد يكون وراء هذا العملاق اللوجستي. في 28 أكتوبر 2025، كشفت UPS عن أرباح الربع الثالث، والتي شكلت نقطة تحول مهمة للشركة وقيادتها تحت قيادة كارول تومي.

الرقم كان يروي قصة مقنعة: بينما انخفضت الإيرادات بنسبة 2.6% على أساس سنوي إلى 21.4 مليار دولار (مقابل التوقعات البالغة 20.8 مليار دولار)، كانت المفاجأة الحقيقية في الربحية. حققت UPS أرباحًا معدلة للسهم بقيمة 1.74 دولار، متجاوزة تقديرات الإجماع البالغة 1.30 دولار. لم يكن هذا حظًا — بل نتيجة لإعادة هيكلة تشغيلية جريئة.

داخل إعادة الهيكلة: خطوات جريئة تؤتي ثمارها

اتخذت كارول تومي قرارات غير تقليدية بدأت تؤتي ثمارها أخيرًا. ألغت الشركة 34,000 وظيفة في الأشهر التسعة الأولى من 2025، متجاوزة هدفها الأولي المتمثل في تقليص 20,000 وظيفة. كما قلصت الإدارة 14,000 دور في صفوف القيادة، مما يدل على التزام جدي بالكفاءة التشغيلية.

ربما الأهم من ذلك، تواصلت تومي شخصيًا مع المدير العام الجديد للبريد الأمريكي لتشكيل شراكة جديدة مع خدمة البريد الأمريكية. النتيجة: ستتولى USPS الآن مهمة التوصيل النهائي، بينما تدير UPS طبقة النقل الوسيط. هذه الشراكة تعيد تشكيل المشهد التنافسي لكلا المنظمتين.

استجاب السوق بشكل إيجابي. منذ أوائل أكتوبر، ارتفعت أسهم UPS بحوالي 17%، مما يعكس ثقة المستثمرين في التحول الاستراتيجي للإدارة.

عامل أمازون: مقامرة بمخاطر عالية

وصفت كارول تومي قرار UPS بتقليل حجم الشحن مع أمازون — أكبر عملائها — بأنه “أهم تحول استراتيجي في تاريخ شركتنا”. قد يكون هذا التغيير الجذري محولًا إذا نجح، لكن الفشل سيعرض الإدارة لانتقادات كبيرة.

المنطق سليم: من خلال تقليل الاعتماد على هوامش أمازون الضيقة نسبيًا، تهدف UPS إلى التركيز على قطاعات ذات هوامش أعلى، خاصة اللوجستيات الصحية. سواء نجحت هذه الرهانه ستحدد فترة تومي في القيادة.

ثلاثة أنواع من المستثمرين، وثلاثة توقعات مختلفة

للمستثمرين الباحثين عن النمو: قد تخيب UPS الآمال. حتى مع حل التحديات الحالية، تعمل الشركة في صناعة ناضجة ذات إمكانات نمو متواضعة. هذه الأسهم ليست مصممة لتحقيق مكاسب رأسمالية عالية.

للمستثمرين الباحثين عن القيمة: تقدم UPS فرصة مثيرة. نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية البالغة 13.6 منخفضة بشكل جذاب، وتشير إعادة الهيكلة التشغيلية إلى أن الشركة قد تجاوزت الأسوأ. مع احتمالية تأثير الرسوم الجمركية على الشركات الصغيرة والمتوسطة بشكل كبير في 2026 — حذرت كارول تومي نفسها من ذلك خلال الأرباح — قد تكون كفاءة UPS الجديدة ميزة.

للمستثمرين الباحثين عن الدخل: العائد على الأرباح الموزعة المتوقع بنسبة 6.6% جذاب حقًا. على الرغم من أن الشركة دفعت $4 مليار دولار في توزيعات الأرباح خلال الأشهر التسعة الأولى من 2025 على الرغم من توليدها فقط 2.7 مليار دولار من التدفق النقدي الحر، إلا أن الإدارة لا تزال ملتزمة بتوزيعات الأرباح. أشار المدير المالي بريان دايكز إلى أن التدفق النقدي الحر من المفترض أن “يولد بشكل كبير أكثر” مع نضوج انتقال أمازون ونمو الأعمال ذات الهوامش الأعلى.

الشكوك المستمرة: الرسوم الجمركية وعدم توازن التدفق النقدي

ليست كل الأمور محسومة. قد تعرقل سياسات الرسوم الجمركية لإدارة ترامب عملاء الشركات الصغيرة والمتوسطة — وهو القطاع الذي حذرت منه كارول تومي خلال مكالمة الربع الثالث. بالإضافة إلى ذلك، يتطلب الفارق بين التدفق النقدي الحر وتوزيعات الأرباح مراقبة — فعدم التوازن المستمر قد يضطر إلى خفض الأرباح.

ومع ذلك، فإن مبادرات إعادة الهيكلة وتحول الشركة نحو اللوجستيات الصحية يضعها في مسار لعكس هذه الضغوط مع مرور الوقت.

الحكم النهائي: هل نشتري بأقل من 105$؟

عند أسعار الأسهم أقل من 105 دولارات، تستحق UPS النظر — لكن ليس بشكل مطلق. يجب على المستثمرين الباحثين عن القيمة والدخل إلقاء نظرة أقرب. إعادة الهيكلة حقيقية، والشراكات ملموسة، وأظهرت الإدارة استعدادها لاتخاذ قرارات صعبة. أما المستثمرون الباحثون عن النمو، فقد يواصلون الانتظار لمزيد من الزخم الانفجاري.

قضت الشركة ثلاث سنوات مؤلمة في البرية. تحت قيادة كارول تومي، لدى UPS الآن مسار أوضح للمستقبل. ما إذا كنت ستنضم إلى هذا التعافي يعتمد تمامًا على أسلوب استثمارك وتحمل المخاطر لديك.