الكثير من الناس ينظرون فقط إلى الصراعات الجيوسياسية على السطح، بينما وول ستريت تنظر إلى الأرقام. خاصة في هذه المرحلة، فهم المنطق الاقتصادي وراء السياسة الخارجية الأمريكية هو فهم سوق رأس المال - ثم فهم كيف ستسير البيتكوين بعد ذلك.

المثال الأكثر وضوحا: لماذا يفضل رأس المال "الضربات الدقيقة" على الحروب التقليدية؟ على السطح، كلها صراعات، لكن الحسابات الاقتصادية مختلفة تماما.

**فرق كبير في هيكل التكلفة**

ماذا يعني النموذج التقليدي للحرب (في حالة العراق)؟ تريليونات الدولارات في العجز المالي. من أين يأتي هذا المال؟ اطبع النقود. ومتى ما بدأ الاحتياطي الفيدرالي في التيسير الكمي، يرتفع التضخم وينخفض قيمة الدولار. وهذا يمثل خسارة مزدوجة للأسهم الأمريكية والسندات الأمريكية، مما يدفع الذهب والأصول الآمنة للارتفاع.

لكن الضربات الدقيقة مختلفة. قد تكون التكلفة عشرات الملايين من الدولارات فقط، مما يضع ضغطا ضئيلا على المالية الأمريكية. ما هو رد فعل السوق؟ ما نراه هو التشغيل الفعال للقوة الأمريكية وتقوية استقرار هيمنة الدولار الأمريكي. في ذلك الوقت، تعزز مؤشر الدولار الأمريكي، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وبيع المستثمرون الذهب والأصول الآمنة للدولار الأمريكي والأسهم الأمريكية.

ماذا عن البيتكوين؟ في بيئة الدولار القوية، تتعرض الأصول المخاطرة للضغط. هذا هو المنطق الأساسي.

**الأهمية طويلة الأمد لإعادة هيكلة سلسلة توريد الطاقة**

لكن هذا ليس أعمق منطق. أهم شيء هو الطاقة.

تمتلك فنزويلا أكبر احتياطيات نفطية مثبتة في العالم، لكنها لا تتدفق الآن. لماذا؟ عقوبات. النظام الحالي تعرض لعقوبات من دول غربية كبرى، مما أدى إلى غياب فنزويلا، المورد الرئيسي في سوق النفط العالمي.

ماذا سيحدث إذا تغير الوضع، وتولى نظام جديد مؤيد للغرب، ورفع العقوبات؟ الزيادة المفاجئة في إمدادات النفط العالمية تضع أسعار النفط الخام تحت الضغط. توقعات التضخم تنخفض، والدولار أقوى. النظر إلى الأصول المخاطرة المرتبطة بالتضخم – بما في ذلك البيتكوين – تتعرض لضغوط التكيف.

**تسعير السوق قصير الأجل مقابل طويل الأجل**

كيف سيرد السوق هذا العام؟ قد يكون هناك بعض التقلب على المدى القصير، ولكن بمجرد أن يترسخ هذا النمط من "الدولار القوي + توقعات التضخم المنخفضة"، قد تدخل الأصول المخاطرة ككل في نطاق التعديل. سيتم قمع الذهب، وسيكون من الصعب على البيتكوين أن يقف بمفرده.

على المدى الطويل، كل شيء يعتمد على مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. لكن في الوقت الحالي، الجغرافيا السياسية ترسل إشارات سعرية إلى سوق رأس المال.