ثلاثة أسهم للشاحنات تستحق المراقبة وسط تحديات الصناعة

قطاع النقل والخدمات اللوجستية يواجه ضغوطًا متزايدة من عدة اتجاهات. ضعف الطلب على الشحن، نقص السائقين المستمر، وتقلبات سلسلة التوريد خلقت بيئة صعبة لشركات الشحن. ومع ذلك، داخل هذا المشهد المضطرب، تظهر بعض المؤسسات براعة تشغيلية وانضباط مالي قد يساعدها على التفوق على الأقران. ثلاثة لاعبين بارزين—خدمات النقل J.B. Hunt (JBHT)، شركة ArcBest (ARCB)، ومجموعة لوجستيات العهد (CVLG)—يستحقون اهتمام المستثمرين لقدرتهم على التنقل في صعوبات الصناعة الحالية.

مفارقة الأداء: لماذا ترتفع أسهم الشحن على الرغم من الرياح المعاكسة

يحدد تناقض لافت سوق الشحن اليوم. تصنيف صناعة النقل - الشاحنات في زاكز حاليًا رقم #211 من بين أكثر من 250 صناعة—وهو في أدنى 16%—ومع ذلك تفوقت على مؤشرات السوق الأوسع خلال العام الماضي. حققت الصناعة زيادة بنسبة 36.5% مقارنة بارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 32.9% وارتفاع قطاع النقل بنسبة 13.4%. هذا يشير إلى أن بعض اللاعبين يلتقطون القيمة بينما يواجه القطاع بأكمله تحديات هيكلية.

يعكس تقييم الصناعة هذا التوتر. حيث يتم تداول أسهم الشحن عند 15.6 ضعف قيمة الشركة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EV-to-EBITDA) على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، وتتمتع بأسعار مميزة مقارنة بـ (14.87X) لمؤشر S&P 500 و(11.74X) لقطاع النقل الأوسع. على مدى السنوات الخمس الماضية، تراوح المضاعف بين 6.79X و15.75X، بمتوسط ​​10.39X، مما يدل على أن التقييمات الحالية مرتفعة مقارنة بالمستويات التاريخية.

التحديات الثلاث المستمرة التي تعيد تشكيل صناعة الشحن

تدهور الطلب على الشحن

لا تزال سوق خدمات الشحن تتراجع. انخفض مؤشر شحنات الشحن Cass بنسبة 4.5% على أساس سنوي في فبراير، مسجلاً الشهر الثالث عشر على التوالي من الانكماش على أساس سنوي. هذا الضعف المستمر يشير إلى أن التعافي الاقتصادي لا يزال هشًا، وأن أحجام الشحن لم تتعافَ إلى مستويات ما قبل التباطؤ.

تصاعد أزمة العمالة

توفر السائقين يمثل أحد أكثر المشكلات تعقيدًا في صناعة الشحن. وفقًا لبيانات الاقتصادي الرئيسي في رابطة الشاحنات الأمريكية بوب كوستيلو، تواجه الصناعة نقصًا متوقعًا يزيد عن 160,000 سائق بحلول عام 2030. هذا النقص يقيد توسع القدرة ويجبر الشركات على المنافسة بشكل شرس على المواهب، مما يضغط على الهوامش.

مكافآت المساهمين تشير إلى الثقة

على الرغم من الرياح المعاكسة، تقوم قادة الصناعة بنشر رأس المال من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم. مؤخرًا، زادت شركة J.B. Hunt من توزيعاتها الربعية، وهو خطوة تؤكد ثقة الإدارة في توليد التدفقات النقدية على المدى الطويل رغم عدم اليقين في المدى القصير. تظهر استراتيجية تخصيص رأس المال هذه أن أقوى المشغلين يؤمنون بنماذج أعمالهم حتى مع مواجهة الصناعة تحديات دورية.

تسليط الضوء على ثلاثة أسهم في قطاع الشحن

شركة Covenant Logistics (CVLG): السيطرة على التكاليف كمزية تنافسية

تدير Covenant Logistics منصة متنوعة تشمل خدمات سريعة ومخصصة تعتمد على الأصول، وسعة شحن غير منتظمة، وحلول خفيفة تعتمد على الأصول تشمل التخزين ووساطة الشحن. نهج الشركة المنضبط في إدارة التكاليف لاقى صدى لدى المحللين. تحمل CVLG تصنيف زاكز رقم #2 (شراء)، وتم تعديل تقدير أرباح 2024 الخاص بها صعودًا بنسبة 1.2% خلال الستين يومًا الماضية—وهو إشارة إيجابية نادرة في صناعة تواجه تخفيضات في التوقعات الجماعية.

شركة ArcBest (ARCB): قوة التسعير وتنفيذ عمليات الاستحواذ

مقرها في فورت سميث، أركنساس، استغلت ArcBest ديناميكيات التسعير المواتية لدفع النمو عبر أقسامها المعتمدة على الأصول وخفيفة الأصول. عزز الاستحواذ الاستراتيجي على MoLo Solutions عملياتها الأساسية في الشحنات، موسعًا قدرة الشحن. تعزز مبادرات الانضباط في التكاليف أيضًا إمكانات الربحية. يعكس الأداء منذ بداية العام تفاؤل المستثمرين: ارتفعت أسهم ARCB بنسبة 47.6% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. حاليًا، يحمل السهم تصنيف زاكز رقم #3 (انتظار).

شركة J.B. Hunt (JBHT): الحجم والعوائد للمساهمين

تحافظ شركة J.B. Hunt على أوسع حضور خدمى بين الثلاثة، حيث تخدم العملاء في جميع أنحاء الولايات المتحدة وكندا والمكسيك عبر طيف شامل من خدمات النقل. التزام الشركة بمكافأة المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة الشراء، إلى جانب مبادرات إدارة التكاليف التشغيلية، دعم ارتفاع الأسهم بنسبة 19.4% خلال العام الماضي. يحمل JBHT تصنيف زاكز رقم #3.

نظرة مستقبلية على الصناعة: الحذر مع بعض الانتقائية

يعكس تصنيف صناعة النقل - الشاحنات في زاكز في النصف الأدنى توافقًا مع محللي الأبحاث بأن أرباح القطاع ستتقلص. انخفض تقدير أرباح 2024 بنسبة 12.1% على أساس سنوي، مما يشير إلى تراجع الثقة في آفاق النمو. يُظهر التحليل التاريخي أن الصناعات ذات الأداء الأفضل تتفوق على الصناعات ذات الأداء الأدنى بمعدل يتجاوز 2 إلى 1، مما يؤكد التحديات الهيكلية التي تواجه الشحن.

ومع ذلك، فإن هذا الضعف الإجمالي يخفي تباينًا كبيرًا بين المشغلين الأفراد. الشركات ذات الميزانيات القوية، والانضباط في التسعير، والكفاءة التشغيلية يمكنها توسيع حصتها السوقية بينما يواجه المنافسون الأضعف ضغوطًا. تظهر الأسهم الثلاثة التي تم تسليط الضوء عليها هنا مزايا تنافسية من المحتمل أن تحميها من أسوأ النتائج مع تعافي الصناعة دوريًا.