لماذا يظل الدولار الأسترالي تحت ضغط؟ توقعات اتجاهات أسعار الصرف الرئيسية مثل الدولار الأسترالي مقابل الرينجت الماليزي حتى عام 2025

الكرونة الأسترالية هي خامس أكبر عملة تداول على مستوى العالم (تأتي بعد الدولار الأمريكي، اليورو، الين الياباني، والجنيه الإسترليني)، وتعد زوج العملات بين الكرونة الأسترالية والدولار الأمريكي واحدًا من أكثر أزواج العملات تداولًا على مستوى العالم، وتشتهر بـسيولتها الكافية، وفروقات سعرية ضئيلة، مما جذب العديد من المتداولين القصيرين والمتوسطين والطويلين الأمد.

ومع ذلك، إذا كنت تتابع اتجاه الكرونة الأسترالية، ستلاحظ ظاهرة: على الرغم من أن الكرونة الأسترالية عملة ذات عائد مرتفع، ويجب أن تجذب تدفقات مالية كبيرة نظريًا، إلا أن الكرونة الأسترالية تراجعت بشكل مستمر خلال العشر سنوات الماضية. والأسباب وراء ذلك معقدة وعميقة.

الصورة الحقيقية لانخفاض الكرونة الأسترالية بنسبة 35% خلال عشر سنوات

الكرونة الأسترالية تعتبر عملة سلعية نمطية. الاقتصاد الأسترالي يعتمد بشكل كبير على تصدير المعادن، الفحم، والنحاس، وكلما اهتزت أسعار المواد الخام العالمية، تتغير قيمة الكرونة بشكل حاد.

من مستوى 1.05 في بداية 2013، إلى نهاية 2023، انخفضت الكرونة مقابل الدولار بأكثر من 35%. وخلال نفس الفترة، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 28.35%، وتراجعت اليورو، الين، والدولار الكندي مقابل الدولار. ماذا يعني ذلك؟ دورة الدولار القوي الشاملة جارية.

في الربع الرابع من 2024، زادت وتيرة تراجع الكرونة، وبلغت نسبة التراجع السنوي حوالي 9.2%. ومع دخول 2025، وبسبب تصاعد الحرب التجارية ومخاوف الركود، هبطت الكرونة إلى مستوى 0.5933، وهو أدنى مستوى خلال خمس سنوات. وأشار المحللون إلى أن العوامل الرئيسية تشمل:

• تأثير سياسات الرسوم الجمركية الأمريكية على نمط التجارة العالمي
• تراجع الطلب على صادرات المواد الخام الأسترالية (المعادن، الطاقة)
• صعوبة عكس فارق أسعار الفائدة بين أستراليا والولايات المتحدة، وانخفاض جاذبية الأصول الأسترالية
• استمرار تدفقات رأس المال الخارجة من أستراليا

هل يمكن للكرونة الأسترالية أن تستعيد استقرارها وتعود لمستويات عالية؟ ثلاثة متغيرات رئيسية

(1) تحول الاقتصاد الأسترالي وسياسة البنك المركزي

في الربع الثالث من 2025، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في أستراليا بنسبة 1.3% على أساس شهري، متجاوزًا التوقعات بكثير. قرر بنك أستراليا (RBA) في نوفمبر الإبقاء على سعر الفائدة عند 3.6%، مع إشارة إلى الحذر، مؤكدًا أن صعوبة السيطرة على التضخم أكبر من المتوقع. هذا يعني أن احتمالية خفض الفائدة على المدى القصير ستنخفض بشكل كبير، مما يوفر دعمًا مؤقتًا للكرونة.

لكن هذا الدعم يعتمد على البيانات القادمة للتضخم. إذا استمر التضخم في الارتفاع، فسيضطر RBA إلى الحفاظ على موقف متشدد؛ وإذا بدأ التضخم في التراجع، فسترتفع توقعات خفض الفائدة، وقد تتعرض الكرونة لضغوط مجددًا.

(2) مدى مرونة الدولار الأمريكي

في أكتوبر، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة إلى نطاق 3.75%-4.00%، وهو ثاني خفض للفائدة خلال العام. لكن تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في وقت لاحق أضعفت توقعات خفض الفائدة في ديسمبر. بعد أن هبط مؤشر الدولار إلى حوالي 96 في الصيف، عاد وارتد حوالي 3%، ومن المتوقع أن يتجاوز مستوى 100 نقطة نفسيًا مهمًا.

قوة الدولار تؤدي إلى ضعف الكرونة — وهذه قاعدة ثابتة في السوق. الأداء القوي للدولار يضغط باستمرار على الكرونة.

(3) قوة انتعاش الاقتصاد الصيني

أكبر مشترٍ للحديد، الفحم، والغاز الطبيعي من أستراليا هو الصين. عندما يكون الاقتصاد الصيني قويًا، يزداد الطلب على المواد الخام، مما يدفع الكرونة للأعلى مباشرة؛ وإذا تباطأ النمو في الصين، وتدهورت سوق العقارات، فإن الطلب على الصادرات الأسترالية سينهار، وتفقد الكرونة دعمها المهم.

توقعات المؤسسات الكبرى لمستقبل الكرونة في نهاية العام

آراء المؤسسات التحليلية في وول ستريت حول أداء الكرونة المستقبلية تختلف:

مورغان ستانلي أكثر تفاؤلاً، ويتوقع أن تصل الكرونة إلى 0.72 بنهاية العام. السبب هو أن بنك أستراليا قد يظل متشددًا، مع ارتفاع أسعار السلع الأساسية.

يو بي إس تتخذ موقفًا محافظًا، وتعتقد أن عدم اليقين في التجارة العالمية وتغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي ستحد من ارتفاع الكرونة، وتتوقع أن تظل عند حوالي 0.68 بنهاية العام.

المحللون الاقتصاديون في البنوك الأسترالية أكثر حذرًا، ويرون أن انتعاش الكرونة قد يكون مؤقتًا، ويتوقعون أن تصل إلى ذروتها في مارس 2026، ثم تعود للهبوط مرة أخرى. ويتوقعون أن الدولار الأمريكي، رغم ضعفه المتوقع في 2025، سيعاود القوة في 2026 مع تفوق النمو الاقتصادي الأمريكي على باقي الاقتصادات المتقدمة.

التقييم العام: من المحتمل أن تتذبذب الكرونة بين 0.63 و 0.66.

تحليل اتجاهات الكرونة مقابل العملات الرئيسية

توقعات قصيرة المدى لـ AUDUSD: تقلب بين 0.63 و 0.66

إذا كانت بيانات التضخم إيجابية والاقتصاد مستقر، قد تتجه الكرونة لاختبار مستوى 0.66. وإذا تدهرت المخاطر العالمية وارتفع الدولار، فستعود الكرونة للهبوط إلى 0.63 أو أدنى. النقاط الرئيسية للمراقبة هي بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، بيانات التوظيف غير الزراعي، وبيانات CPI الأسترالية.

اتجاه الكرونة مقابل اليوان الصيني: تقلب بين 4.6 و 4.75

نظرًا لأن تقلب اليوان أقل نسبياً، فإن تحركات AUD/CNY عادةً تكون أصغر من AUDUSD. لكن ذلك يعتمد على استقرار التجارة بين الصين وأستراليا. إذا تدهور اليوان بسبب ضغوط على الاقتصاد الصيني أو توتر العلاقات الصينية الأمريكية، قد ترتفع الكرونة مؤقتًا إلى حوالي 4.8. النقاط المهمة هي بيانات الاقتصاد الصيني وتوجهات السياسة النقدية للبنك المركزي.

أداء الكرونة مقابل الرينجت الماليزي: بين 3.0 و 3.15

هذا زوج عملات مهم غالبًا ما يُغفل عنه. اقتصاد ماليزيا يعتمد على التصدير والمواد الخام، والرينجت حساس جدًا لأسعار السلع. ضعف الاقتصاد الأسترالي يحد من انتعاش الكرونة. وإذا تدهور البيانات الاقتصادية الأسترالية أكثر، فربما تتراجع الكرونة إلى دعم عند 3.0. وهو زوج يستحق المتابعة من قبل المتداولين المهتمين بأسعار الصرف الآسيوية.

استراتيجيات التداول حسب الدورة الزمنية

قصير المدى (1-3 أيام): التركيز على نقاط الاختراق

شروط الشراء: إذا استقرت الكرونة مقابل الدولار فوق 0.6450، يمكن استهداف 0.6500. عوامل التحفيز تشمل بيانات ضعيفة من الاقتصاد الأمريكي أو ارتفاع مفاجئ في CPI الأسترالي. وقف الخسارة عند 0.6420.

شروط البيع: إذا كسرت مستوى الدعم عند 0.6373، يمكن استهداف 0.6336 أو 0.6300. عوامل التحفيز تشمل بيانات قوية من الاقتصاد الأمريكي أو انخفاض مفاجئ في CPI الأسترالي. وقف الخسارة عند 0.6400.

ملاحظة مهمة: قبل صدور البيانات، يُنصح بالحذر وتقليل المراكز قبل قرارات الاحتياطي الفيدرالي، الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، وبيانات CPI الأسترالية.

متوسط المدى (1-3 أسابيع): تتبع الاتجاه

سيناريو الصعود: توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (ناتج ضعيف، تراجع التضخم)، مع تهدئة التوترات التجارية، قد يدفع الكرونة إلى 0.6550-0.6600.

سيناريو الهبوط: مرونة الاقتصاد الأمريكي تفوق التوقعات، وتأجيل خفض الفائدة، مع هبوط الكرونة إلى 0.6250 (أدنى مستوى خلال العام). تصاعد التوترات التجارية أو ضعف البيانات الاقتصادية الصينية قد يسرع الهبوط.

الاحتفاظ على المدى الطويل: بناء مراكز تدريجيًا، وتخفيف التقلبات

إذا كنت تتوقع انتعاشًا طويل الأمد للكرونة، يمكنك بناء مراكز تدريجية عند المستويات المنخفضة، مع استخدام الوقت لامتصاص تقلبات السوق. لكن يجب انتظار تأكيد الاتجاه الصاعد قبل زيادة المراكز.

المخاطر التي يجب على المستثمرين معرفتها

تقلبات سعر الكرونة عالية، وأي قرار استثماري يجب أن يكون مبنيًا على وعي كامل بالمخاطر. التداول في سوق الفوركس هو من فئات الاستثمارات عالية المخاطر، وقد يخسر المستثمر كامل رأس ماله أو جزءًا كبيرًا منه.

السوق يتغير بسرعة، ورغم توفر السيولة، إلا أنه قد يحدث انزلاق سعر عند ظهور أحداث غير متوقعة (السنجن الأسود). يُنصح المتداولون بمراجعة مراكزهم قبل كل إصدار بيانات، وتعديل أوامر وقف الخسارة بشكل مرن.

ملخص النصائح الأساسية:

1. تقلبات الكرونة ستزداد على المدى القصير، مع التركيز على السياسات التجارية العالمية وأسعار السلع.
2. توجهات اجتماع بنك أستراليا مهمة جدًا، فضعف التضخم هو المفتاح لفتح مجال خفض الفائدة.
3. الكرونة مقابل الرينجت الماليزي وغيرها من العملات غير الأمريكية تستحق المتابعة، لأنها قد تقدم فرصًا تداولية غير متوقعة.
4. في التداول الثنائي للشراء والبيع، الالتزام بقواعد إدارة المخاطر وتنفيذ أوامر وقف الخسارة بدقة.

الكرونة الآن في مرحلة موازنة بين التحليل الفني والأساسي، والمستوى بين 0.6370 و 0.6450 هو المنطقة الحاسمة. في المدى القصير، يُنصح بالتداول ضمن النطاق، مع متابعة الاختراقات بشكل استباقي. أما الاتجاهات طويلة المدى فتعتمد بشكل كبير على إشارات تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي، ومدى تراجع مخاطر التجارة العالمية.