EUR/JPY 2025: كم يساوي اليورو من الين ولماذا تعتبر اللحظة حاسمة للاستثمار؟

شهد سعر اليورو مقابل الين لعام 2025 تقلبات غير متوقعة. منذ يناير، تذبذب زوج EUR/JPY بين 155,6 ¥ و164,2 ¥، عاكسا معركة بين سياسات نقدية متباينة وتوترات جيوسياسية. اليوم (10 مايو) يقف بالقرب من 163,4 ¥، مما يعني أن عدد الينات التي تساوي يورو تقريبا هذا المستوى: حوالي 163 وحدة من العملة اليابانية لكل يورو. هذا النطاق الواسع في أقل من أربعة أشهر يكشف عن أن السوق يواجه مفترق طرق تاريخي.

الخمسة محفزات التي أعادت رسم EUR/JPY في 2025

البنك الياباني يسرع من تطبيع سياسته

في يناير، رفع البنك المركزي الياباني سعر الفائدة المرجعي من 0,25% إلى 0,50%، مسجلا أعلى مستوى منذ 2008. على الرغم من أن الين قوي في البداية، إلا أن التأثير كان مؤقتا: حيث استمرت العوائد الأوروبية في التفوق بشكل كبير، مما استمر في جذب رأس المال نحو اليورو.

واشنطن تفرض رسوم جمركية عالمية

إدخال رسم بنسبة 10% على جميع الواردات الأمريكية، مع زيادة بنسبة 20% على البضائع القادمة من الاتحاد الأوروبي، أدى إلى زيادة الطلب على أصول الملاذ الآمن. انخفض الزوج إلى 155,6 ¥ في 27 فبراير، مما يوضح مدى سرعة هروب المستثمرين إلى العملات الآمنة عند ظهور التوترات التجارية.

الين كمرساة في أوقات الاضطراب

تحافظ العملة اليابانية على مكانتها التاريخية كملاذ آمن لأسباب متقاربة: اليابان دائن صاف عالمي لا يعتمد على التمويل الخارجي، مما يعزز الثقة. بالإضافة إلى ذلك، سوق الين هو الأكثر سيولة في آسيا، مما يسمح بإعادة التموضع بسرعة عند حدوث إنذار. يعزز حمل الرافعة هذه التحركات: عندما تهدأ الأسواق، يطلب العديد من المستثمرين اقتراض الين للاستثمار في أصول ذات عائد أعلى؛ وعندما يظهر الذعر، يغلقون تلك المراكز بشراء الين بشكل جماعي.

أوروبا تقلل من أسعار الفائدة مع تباطؤ النمو

نفذ البنك المركزي الأوروبي ثلاث تخفيضات متتالية (30 يناير، 12 مارس و17 أبريل)، خافضا سعر الودائع من 4% إلى 2,25%. مع تباطؤ النشاط الاقتصادي وتراجع التضخم، كل خفض أوقف محاولات انتعاش اليورو مقابل العملة اليابانية.

تحفيز الصين يعيد إشعال شهية المخاطرة

في مايو، ضخ بكين السيولة عبر خفض سعر الريبو لمدة سبعة أيام إلى 1,40% وتسهيل متطلبات الاحتياطي المصرفي. حفز هذا الأسواق الآسيوية، مما دفع المستثمرين إلى التخلي عن مراكز دفاعية في الين. قفز زوج EUR/JPY إلى 164,2 ¥ في 1 مايو، موضحا كيف يعيد الشعور بالمخاطر العالمية تعريف عدد الينات التي تساوي يورو بشكل فوري.

توقعات EUR/JPY حتى نهاية العام: إلى أين تتجه البوصلة؟

دورة التغيير هي هيكلية، وليست ظرفية

يستنتج السوق أن البنك الياباني سيرفع سعر الفائدة إلى 0,75% في الصيف وإلى 1% قبل الخريف. هذا التحول التدريجي لكنه حاسم يلغي آلة حمل الرافعة التي ضغطت على الين لسنوات. كل زيادة تقلل من جاذبية الاقتراض بالين لشراء أصول ذات عائد أعلى، مما يضيق عرض العملة اليابانية ويوفر أرضية أساسية ثابتة.

في الوقت نفسه، من المحتمل أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة إلى 2% قبل عيد الميلاد. هذا التعديل المنخفض سيقلص فارق العائد مع اليابان إلى نقطة مئوية واحدة فقط، وهو غير كاف لتعويض مخاطر تحويل رؤوس الأموال إلى اليورو خلال فترات عدم اليقين العالمي. كم عدد الينات التي تساوي يورو لن يكون سؤالا يمكن حله ببساطة من خلال حسابات الفروق في الفائدة: سيكون العامل الجيوسياسي هو المهيمن.

السيناريو الأساسي: نطاق واسع لكنه هابط

النتيجة الأكثر احتمالا هي زوج يتراوح في نطاق واسع لكنه يميل تدريجيا نحو تقوية الين. عندما يسود شهية المخاطرة، ينبغي أن يحافظ اليورو على مقاومة فوق 165 ¥. وعندما تظهر تقلبات—مثل تضخم غير متوقع في الولايات المتحدة، رسوم جمركية جديدة، أو تصحيح في الأسواق—سيستعيد الين دوره كملاذ، وقد يدفع الزوج نحو 158-160 ¥.

التوقع الأساسي يقارب 162 ¥ بنهاية العام، مع ميل خفيف نحو يان أقوى إذا أكد البنك الياباني استمراره في دورة الارتفاع خلال 2026.

التحليل الفني: إشارات التوقف بعد الارتفاع

يحتفظ الرسم البياني اليومي لـ EUR/JPY باتجاه صعودي معتدل، لكن المؤشرات تشير إلى تعب في الزخم. يتداول السعر فوق متوسطه المتحرك الرئيسي (حوالي 161 ¥)، مؤكدا الاتجاه الصاعد منذ بداية مارس. ومع ذلك، تظهر الشموع الأخيرة أجسام ضيقة مجمعة بالقرب من الحد الأعلى لخطوط بولينجر (الحد الأقصى عند 164,0 ¥)، مما يدل على تراجع في قوة المشترين.

مؤشر RSI لمدة 14 جلسة يتراجع من 67 إلى 56، متخليا عن منطقة التشبع ومرسما تباعدا هبوطيا مقارنة مع قمة 1 مايو (164,2 ¥). هذا النمط عادة ما يسبق تصحيحات قصيرة الأمد. الدعم الفوري يقع عند متوسط بولينجر (162,5 ¥)؛ فقدانه سيفتح الباب نحو 159,8-160 ¥. من ناحية الصعود، لا تزال 164,2 ¥ مقاومة رئيسية؛ الإغلاق فوقها بوضوح سيمكن الزخم نحو 166-168 ¥.

باختصار، يسود الطابع الشرائي، لكن من الحكمة مراقبة تراجع أثناء استرخاء المؤشرات.

توقعات المحللين: تقارب في النطاق 158-173 ¥

تقدم مختلف المواقع التوقعات رؤى مكملة:

• LongForecast: 165-173 ¥
• CoinCodex: 166,08-171,94 ¥
• Traders Union: 165,64 ¥ (إغلاق السنة)
• Bankinter: 160-170 ¥

على الرغم من تباينها، إلا أنها تعتمد على منهجيات مختلفة: بعضهم ينشر نطاقات شهرية محددة (ديسمبر 2025)، وآخرون يعرضون أشرطة سنوية تم اكتشافها آليًا. التقارب في المنطقة 160-170 ¥ يوحي بتوافق معتدل حول المكان الذي يجب أن يستقر فيه عدد الينات التي تساوي يورو.

استراتيجيات عملية: كيف تتخذ مراكز في EUR/JPY

للآفاق القصيرة (3-6 أشهر)

يتحرك الزوج ضمن قناة 160-170 ¥ منذ بداية العام. كل اقتراب من المنطقة 165-170 يمثل فرصة: بيع اليورو وشراء الين بهدف عند 162 ¥ ووضع وقف حماية عند 171 ¥. عادةً، تؤدي قرارات البنك الياباني إلى تقلبات بين 1-2 ين؛ يمكن للمتداولين النشطين استغلالها عبر العقود الآجلة بحجم صغير أو خيارات البيع-الانتشار.

لإغلاق 2025

تتقارب توقعات البنوك عند 160-170 ¥، بينما تشير نماذج أكثر تفاؤلا إلى 170-173 ¥. استراتيجية الحكمة: تراكم الين على دفعات، مع الشراء كلما تجاوز الزوج 163-164 ¥. هذا المتوسط يقلل من مخاطر الدخول المفرد ويخفض التكلفة المتوسطة. من يحتاج إلى تغطية التدفقات باليورو يمكنه تثبيت عقود آجلة أو ودائع بالين بالقرب من المستويات الحالية؛ حيث ينخفض التكلفة مع تقلص فارق الفوائد.

تحقيق الأرباح

إذا انخفض الزوج إلى 160-162 ¥ بعد الارتفاعات المتوقعة من بنك اليابان في الصيف والخريف، فمن الحكمة أخذ جزء من الأرباح، مع إبقاء مركز دفاعي تحسبا لأي مفاجآت جيوسياسية تعزز الين مجددا.

المخاطر الرئيسية للمراقبة

وقف غير متوقع من البنك الياباني إذا تراجعت التضخم الياباني بشكل مفاجئ، أو ارتفاع التضخم الأساسي في أوروبا الذي يوقف تخفيضات البنك المركزي الأوروبي، أو ارتفاع مستمر في الأسواق المالية قد يعيد الزوج إلى أعلى النطاق.

بالإضافة إلى ذلك، ستؤدي جولات جديدة من الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي إلى دفع الين نحو 158-160 ¥؛ وأي إشارة لتهدئة التوترات ستؤدي إلى العكس، مما يسمح بارتدادات نحو 167-168 ¥.

الحفاظ على أوامر وقف واضحة ومراجعة التعرض بعد كل اجتماع للبنكين المركزيين لا يزال أمرا أساسيا.

النظرة التاريخية: EUR/JPY منذ 1999

منذ تأسيسه قبل أكثر من عقدين، شهد زوج EUR/JPY دور الين كملاذ آمن في الأزمات وتقلبات اليورو أمام التحديات الأوروبية. عززت الأزمة المالية 2008 الين، بينما أدت أزمة ديون منطقة اليورو 2010-2012 إلى تراجع اليورو. ساعدت السياسات التوسعية للبنك الياباني في السنوات الأخيرة على التقدير التدريجي لليورو.

اليوم، مع تطبيع البنك الياباني وتقليص البنك الأوروبي لأسعار الفائدة، يعكس الزوج مجددا الصراع التاريخي بين الين الذي يستعيد مكانته كملاذ وبين اليورو المضغوط بسبب التباطؤ. كم عدد الينات التي تساوي يورو سيعتمد أكثر فأكثر على عوامل جيوسياسية بدلا من الفروق في العوائد فقط.

الخلاصة النهائية: نافذة من عقدين

تتوقعات EUR/JPY لنهاية 2025 تشير إلى نطاق 158-170 ¥، معبرة عن التحول النهائي في الدورة: يتخلى البنك الياباني عن المال المجاني تقريبا بينما يقلص البنك الأوروبي أسعار الفائدة. يتقلص فارق العوائد من نقطتين إلى واحد تقريبا، مما يلغي الحافز التقليدي لحمل الرافعة.

بالإضافة إلى مكانة العملة اليابانية كملاذ في سياقات التوتر التجاري، فإن الاتجاه الهيكلي قد تحول لصالح الين. لأول مرة منذ ما يقرب من عقدين، لم تعد استراتيجية الاقتراض بالين للاستثمار في اليورو مسارا ذا اتجاه واحد. هذا يشير إلى اتجاه هابط، تدريجي، لـ EUR/JPY في بقية العام.

مع بقاء الزوج يتنقل بين 160 و170 ¥، فهي فرصة جيدة لبناء مراكز في الين خلال الارتفاعات نحو 165-170 ¥، مع هدف عند 160-162 ¥ وإدارة المخاطر عند 171 ¥. مزيج التطبيع الياباني، وتقييد أوروبا، وضعف التوترات التجارية العالمية يخلق أنظف فرصة منذ سنوات لإعادة تقييم الين مع توقعات معقولة وحدود مخاطر واضحة.