هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام تستحق التفكير — انخفاض OG في زوج التداول مع USDT أقل من انخفاضه في زوج التداول مع BTC. ماذا يدل ذلك في الواقع؟

قد يبدو الأمر غير بديهي للوهلة الأولى، لكن عند التحليل الدقيق يمكن ملاحظة أن ذلك يعكس في الواقع حدوث تباين دقيق في الترابط السعري بين OG و USDT و BTC.

**أولاً، نُقارن بين الاختلافات في أدوات التسعير نفسها**
نظرًا لأن USDT عملة مستقرة، فهي تقريبًا مرتبطة بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1. لذلك، فإن انخفاض OG مقابل USDT يعكس ببساطة انخفاض قيمة OG بالنسبة للعملة القانونية. لكن BTC يختلف — فهو أصل متقلب جدًا. إذا كان أداء BTC خلال هذه الفترة أفضل من OG (مثلاً، ارتفع BTC أو انخفض بشكل أقل)، فإن قياس OG باستخدام BTC يظهر قيمة أقل. والعكس صحيح، ربما يكون BTC قويًا جدًا، ويدفع OG للأسفل بقوة.

**ثانيًا، هناك مسألة تدفق الأموال داخل السوق المشفر**
هناك أيضًا مسألة تدفق السيولة. العملات البديلة (الرموز الصغيرة) والمعروفة تتلقى معاملة مختلفة في سوق الدببة. عندما يواجه المستثمرون مخاطر، يميلون إلى التمسك ببيتكوين، ويتجنبون العملات الصغيرة والمتوسطة مثل OG. النتيجة أن BTC يتلقى تدفقات مستمرة من السيولة (أو يُرفع سعره)، بينما OG يتحمل ضغط البيع بمفرده. بالمقابل، انخفاض OG مقابل العملات المستقرة يعكس فقط مدى تعرضه للضغوط البيعية.

**لا تتجاهل مشكلة السيولة في زوج التداول نفسه**
قد يكون عمق السيولة في زوج OG/BTC وOG/USDT مختلفًا تمامًا. إذا كان زوج معين يعاني من سيولة ضعيفة، فإن موجة بيع واحدة يمكن أن تتسبب في هبوط كبير. هذا الاختلاف على المستوى الدقيق غالبًا ما يُكبر من تباين التقلبات بين أزواج التداول.

لذا، فإن الظاهرة التي تبدو متناقضة في ظاهرها، هي في الواقع نتيجة لتفاعل ثلاث قوى: مشاعر السوق، تدفقات الأموال، والسيولة.