عندما يقترب الانهيار، فإن تدفقات الأموال التي تراها هروبًا خارجيًا ليست سوى ظاهرة سطحية.

**المستثمرون الكبار "يغيرون المواقع"، وليسوا يهربون**

في أيام انخفاض السوق، ظهرت ظاهرة مثيرة للاهتمام — زيادة حجم تداول العملات المستقرة بشكل عكسي للاتجاه العام. قد يبدو هذا غريبًا، لكنه يكشف في الواقع عن العمليات الحقيقية للجهات المؤسسية.

كمثال على ذلك، في موجة الانهيار في أوائل أغسطس، شهدت عملة USDT وحدها تدفقات بقيمة حوالي 13 مليار دولار إلى البورصات، مع ارتفاع حجم التدفقات الداخلة إلى البورصات بنسبة 181% خلال أسبوع واحد. هذا ليس هروبًا للأموال من سوق التشفير، بل هو تعديل سريع للمراكز من قبل المؤسسات الكبرى.

لماذا يختارون العملات المستقرة بدلاً من السحب المباشر؟ السبب بسيط. للتحويل إلى الدولار الأمريكي، يجب المرور عبر النظام البنكي، مما يستغرق من 1 إلى 3 أيام وقد يواجه تأخيرات في المراجعة؛ لكن العملات المستقرة مختلفة، فهي تصل عادة في ثوانٍ، ورسوم المعاملات تكاد تكون معدومة. على سبيل المثال، كأنك تنقل قواتك إلى مواقع آمنة أثناء الحرب، ثم تعاود الهجوم عندما تستقر الأوضاع. أما المستثمرون الأفراد فهم الأكثر توترًا، بينما المؤسسات تكتفي بربط حذائها.

**العملات المستقرة أصبحت ركيزة أساسية للسوق**

في السابق، عندما كان السوق ينهار، كانت الأموال إما تتجه بقوة نحو الدولار أو تخرج تمامًا من السوق. الآن، تغيرت المنطق، وأصبحت العملات المستقرة أصولًا ملاذًا آمنًا في عالم التشفير. خاصة تلك الأنواع المتوافقة مع اللوائح، مثل USDC، التي تحظى بشعبية أكبر بين المؤسسات الكبرى — حيث يتم احتياطها من نقد وديون قصيرة الأجل، وتخضع لتدقيق طرف ثالث شهريًا، مما يضمن الشفافية.

وبالنظر إلى الحجم، فإن السوق الإجمالي للعملات المستقرة قد تجاوز 3100 مليار دولار، مع حجم تسوية يومي يقارب ثلاثة أضعاف حجم فيزا. لقد تجاوزت وظائفها مجرد وسيلة للتداول، فهي تدعم أنظمة DeFi للإقراض، وRWA (توكينج الأصول الحقيقية) وغيرها من النظم البيئية. بعبارة أخرى، العملات المستقرة هي الدولار الرقمي في عالم التشفير، وكلما انخفضت بشكل حاد، زادت أهميتها الأساسية.

**ما الذي ينتظر أكثر من 3000 مليار دولار من العملات المستقرة؟**

هذه الكمية من العملات المستقرة، التي تزيد على 3000 مليار دولار، في جوهرها عبارة عن "نقطة انتظار" للأموال الكبيرة. فهي لن تبقى لفترة طويلة في حسابات البورصات، وإنما هي إشارات مستمرة لشراء الأصول بأسعار منخفضة. في كل مرة ينخفض فيها السوق، يتم تفعيل هذه الاحتياطيات وتحويلها إلى فرص استثمارية. ولهذا السبب، تتألق العملات المستقرة بشكل خاص عندما تنهار أصول أخرى.