التقلبات: المعنى الأساسي وكيف تؤثر على استراتيجيتك الاستثمارية

لماذا تتقلب الأسعار؟ فهم معنى التقلب

معنى التقلب يشير إلى مدى تحرك أسعار الأصول المالية صعودًا وهبوطًا خلال فترة زمنية معينة. إنه ليس مجرد انخفاض في الأسعار، بل أي تقلب كبير في القيمة، سواء صعودًا أو هبوطًا.

تختبر الأسواق المالية—من الأسهم والسندات إلى الفوركس والعملات المشفرة والسلع—هذه التحركات المستمرة. على الرغم من أن وسائل الإعلام غالبًا ما تصور التقلب كعلامة على الذعر، إلا أنه في الواقع سمة جوهرية ولا مفر منها لأي نظام أسعار. السؤال ليس هل سيكون هناك تقلب، بل كيف يمكن للمستثمرين التكيف معه.

الأسباب التي تؤدي إلى تقلبات السوق

الدورات الاقتصادية هي المحرك الرئيسي. خلال فترات التوسع الاقتصادي مع شركات مربحة وثقة المستهلك، ترتفع الأسعار ويظل التقلب منخفضًا. أما في فترات الركود أو الانكماش، فإن عدم اليقين يرفع من مستوى التقلب. أظهرت أزمة 2008 وجائحة COVID-19 كيف يمكن لانهيار الظروف الاقتصادية أن يضاعف التقلب في الأسواق العالمية.

قرارات الحكومات أيضًا تخلق اضطرابات. تنظيماتها، سياساتها النقدية والضرائب تؤثر مباشرة على سلوك المستثمرين. البيانات الاقتصادية مثل التضخم، الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف تحرك شعور السوق: البيانات الإيجابية تولد الثقة وارتفاعات؛ البيانات السلبية تثير عمليات البيع على نحو ذعر.

على مستوى الشركات، التغييرات التنظيمية، الكوارث الطبيعية، تقارير الخسائر أو إطلاق منتجات ناجحة تؤثر أيضًا على أسعار الأسهم. السوق يتفاعل باستمرار مع الأخبار حول الأداء المالي للشركات.

التقلب التاريخي مقابل التقلب الضمني: طريقتان لقياسه

هناك أنواع مختلفة من التقلب حسب طريقة حسابها. التقلب التاريخي يعتمد على البيانات السابقة لقياس كيف تغير سعر الأصل مقارنة بمتوسطه التاريخي. ومع ذلك، لديه مشكلة أساسية: الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.

أما التقلب الضمني، والذي يُسمى أيضًا تقلب السوق، فيقدر التقلب المتوقع في المستقبل باستخدام الأسعار الحالية للمشتقات مثل الخيارات. هو أكثر فائدة للتنبؤ بالسلوك، لأنه يعكس توقعات السوق في الوقت الحقيقي. عندما ينخفض السوق (السلوك الهابط)، يرتفع التقلب الضمني، والعكس صحيح.

كما توجد التقلبات الستوكاستية (التي تتغير بشكل غير متوقع) والتقلبات الحتمية (التي تكون نسبياً مستقرة وقابلة للتوقع).

هل هو مخاطر أم تقلب؟ ليست نفس الشيء، رغم التشابه

يخلط العديد من المستثمرين بين هذين المفهومين. التقلب هو التغير القابل للقياس في السعر خلال فترة زمنية. أما المخاطر، فهي احتمالية عدم تحقيق العائد المتوقع أو خسارة رأس المال.

الأصل شديد التقلب قد يكون منخفض المخاطر إذا كان المستثمر مستعدًا. واحد منخفض التقلب قد يكون خطيرًا إذا كانت الشركة وراء الأصل مفلسة. على العموم، هناك علاقة: ارتفاع التقلب عادةً ما يعني إمكانات أكبر للأرباح ولكن أيضًا لخسائر أكبر.

كيف يُحسب: الانحراف المعياري، بيتا وطرق أخرى

الأداة الأكثر شيوعًا هي الانحراف المعياري، الذي يقيس مدى تشتت الأسعار بالنسبة للمتوسط.

بيتا تقارن تقلب سهم معين مقابل مؤشر السوق (مثل تسلا مقابل S&P 500). إذا كانت بيتا لسهم 1.5، فهذا يعني أنه أكثر تقلبًا بنسبة 50% من المؤشر.

متوسط المدى الحقيقي (ATR) يفحص نطاق الحركة اليومي مع الأخذ في الاعتبار القمم، القيعان والإغلاقات السابقة.

مؤشر VIX هو الأكثر شهرة، ويُحسب من خيارات مؤشر S&P 500. كلما زاد VIX، زادت توقعات التقلب. يُعرف باسم “مؤشر الخوف” ويصل إلى ذروته خلال أزمات السوق.

هناك مؤشرات أخرى متخصصة: VXN لنف Nasdaq-100، VXD لداو جونز، RVX لRussell 2000، STOXX 50 VOLATILITY للأسواق الأوروبية. كما توجد مؤشرات حسب القطاع، مثل VXGOG للتكنولوجيا وVXXLE للطاقة.

لا تقدم أي من هذه الطرق توقعات مثالية. لكل منها قيوده ويجب استخدامها بحذر وبتروي.

التقلب في أصول مختلفة: ليس نفسه في الأسهم والفوركس

الأسهم: متقلبة لأنها تتأثر بعوامل متعددة—النتائج المالية، الظروف الاقتصادية، التقدم التكنولوجي، أسعار الفائدة وتوقعات المستثمرين. توفر إمكانات أكبر للأرباح ولكن مع مخاطر خسارة أكبر مقارنة بالسندات أو الودائع الثابتة.

الفوركس: سوق العملات عالي التقلب. يعمل 24/7، سيولته هائلة، غير مركزي، وأي حدث عالمي يسبب تحركات فورية في أسعار الصرف. هو أكثر تقلبًا من الأسهم أو السندات.

العملات المشفرة: هي الأصول الأكثر تقلبًا. تقلبت بيتكوين من أكثر من 19,000 دولار في ديسمبر 2017 إلى أقل من 3,500 دولار بعد سنة. هذا التوقع المفرط وغياب التنظيم يجعل العملات المشفرة استثمارات عالية المخاطر جدًا.

استراتيجيات حسب أفق استثمارك

المستثمرون على المدى الطويل: يجب أن يظلوا هادئين خلال فترات التقلب الحادة. الأسواق دورية وتميل إلى التعافي. التقلب هو تكلفة ضرورية لتحقيق الأهداف على المدى الطويل. في حالات الذعر، إذا كان لديهم سيولة إضافية، يمكنهم شراء أصول بأسعار منخفضة. من الضروري وجود صندوق طوارئ قوي لتجنب البيع أثناء الانخفاضات والحفاظ على محفظة متنوعة. إعادة التوازن بشكل دوري يساعد على الحفاظ على مستوى المخاطر المطلوب.

المستثمرون على المدى القصير: يستغلون التقلب للتداول على فترات قصيرة وتحقيق أرباح من تقلبات صغيرة. التقلب يوفر سيولة أكبر، مما يسهل الدخول والخروج. لكن يجب أن يكونوا مستعدين لخسائر كبيرة، لأن التنبؤ بحركات المدى القصير صعب. لا ينبغي أبدًا استثمار أكثر مما يمكنهم خسارته.

مؤشرات التقلب: بوصتك لقياس شعور السوق

تتصرف مؤشرات التقلب بشكل معاكس للمؤشرات السوقية التقليدية. عندما ترتفع، ينخفض التقلب (الثقة). وعندما تنخفض، يرتفع التقلب (الخوف).

مؤشر VIX هو الأكثر شهرة، لكن لكل سوق مؤشره الخاص. هي أدوات قيمة لأنها:

• تشير إلى المخاطر: القيم العالية تشير إلى عدم اليقين. يمكن للمستثمرين تعديل محافظهم لتقليل التعرض.
• تحدد الفرص: تتيح التعرف على الأوقات المثلى للشراء أو البيع وفقًا لأهدافك.
• تعمل كغطاء: يستخدم بعض المستثمرين المشتقات المرتبطة بالتقلب لتعويض مخاطر مراكز أخرى.

الخلاصة: التقلب هو فرصة ومخاطرة في آن واحد

معنى التقلب في الأسواق المالية يختلف بشكل كبير حسب الفترة—أيام، شهور أو سنوات. يجب على المستثمرين أن يكونوا دائمًا مستعدين.

لإدارته بفعالية: حدد أولاً استراتيجيتك الاستثمارية، واحتياجاتك من السيولة على المدى القصير والمتوسط والطويل، ومدى تحملك للمخاطر. ثم، حلل التقلب الحالي، التاريخي والمتوقع (باستخدام مؤشرات مثل VIX) للأصول التي تهمك.

إذا كان الأصل يتوافق مع توقعاتك وتحملك للمخاطر، فاستمر. وإذا لم يكن، ابحث عن بدائل. الإدارة الحكيمة للمخاطر الناتجة عن التقلب هي ما يميز المستثمرين الناجحين عن الذين يخسرون أموالهم في مطاردة أرباح سريعة.